2月23日以來(lái)，波羅的海干散貨航運指數BDI已經(jīng)連續上漲一個(gè)月，本周二以884點(diǎn)報收，較2月初創(chuàng )下的低點(diǎn)647點(diǎn)已反彈36.6%。對于BDI指數的連續反彈，長(cháng)城證券分析師劉昆認為，這表明航運復蘇已經(jīng)初步確認。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，市場(chǎng)普遍認為干散貨市場(chǎng)之所以運價(jià)持續走高，主要是大西洋市場(chǎng)受南美東海岸谷物貨盤(pán)繼續提振影響，往返航線(xiàn)日租金較上周上漲約30%。另外，集運市場(chǎng)3月初上調運價(jià)效果好于預期，又有多家公司借機宣布將在4月份再度上調運價(jià)并收縮部分運力，北美和澳新航線(xiàn)受運力縮減影響漲價(jià)明顯。受大秦線(xiàn)4月3日開(kāi)始春季檢修以及需求增加的影響，沿海煤運各線(xiàn)普漲5～10%，金屬和糧食受此影響，也有小幅上漲。
　　另外，值得注意的是，澳洲上調2011年～2012年鐵礦石出口預估至創(chuàng )紀錄的4.73億噸，高于此前預估的4.60億噸。長(cháng)城證券分析師劉昆認為，盡管中國前不久下調了今年GDP增長(cháng)目標至八年低點(diǎn)7.5%，但大型礦商仍押注中國經(jīng)濟會(huì )軟著(zhù)陸，并持續進(jìn)行中長(cháng)期鐵礦石產(chǎn)出擴張計劃，這反映中國需求仍將強勁的預期。而澳洲是全球最大的鐵礦石和冶金用煤供應商，兩者均為制鋼的關(guān)鍵原料。因此，這一信號也進(jìn)一步支撐了航運初步復蘇的判斷。
　　不過(guò)，評級機構穆迪認為，仍不明朗的經(jīng)濟形勢將使航運業(yè)的低收入持續到下一年。目前，BDI指數處于八十年代中期以來(lái)的最低水平，雖然近期有所上升，但穆迪認為今年的BDI平均水平很難突破1500點(diǎn)，油輪市場(chǎng)的恢復也是個(gè)痛苦的過(guò)程，至少需要15個(gè)月的時(shí)間。
　　從業(yè)績(jì)看，即將開(kāi)始披露2011年年報的航運公司或許并不容易交出滿(mǎn)意的成績(jì)。瑞銀證券分析師饒呈方認為，2011年集運、干散貨運和油運均處于運價(jià)低迷和盈利大幅下滑的周期底部，預計只有通過(guò)合同運價(jià)鎖定運價(jià)的公司，如中海發(fā)展（600026，收盤(pán)價(jià)6.37元）和招商輪船（601872，收盤(pán)價(jià)3.11元）以及特種船運輸公司中遠航運（600428，收盤(pán)價(jià)4.72元）能夠保持盈利，而中國遠洋（601919，收盤(pán)價(jià)5.29元）、中海集運（601866，收盤(pán)價(jià)2.88元）和長(cháng)航油運（600087，收盤(pán)價(jià)2.02元），可能分別出現每股虧損0.66元、0.27元和0.08元。
　　2012年，航運股能否在運價(jià)不斷走高的環(huán)境下出現投資機會(huì )？饒呈方對航運業(yè)整體仍持中性觀(guān)點(diǎn)，認為趨勢性機會(huì )可能難以看到。不過(guò)，在集運和油運行業(yè)存在交易性機會(huì )。
　　中銀國際的分析師杜建平認為，航運板塊市凈率處于歷史低位，但行業(yè)仍處于周期底部，短期內拐點(diǎn)難現，股價(jià)難有趨勢性機會(huì )。若班輪公司持續閑置運力以支撐提價(jià)計劃，則有望給集運公司股價(jià)帶來(lái)機會(huì )。