在周二提前發(fā)布的一份講話(huà)稿中，美聯(lián)儲主席伯南克肯定了近期歐債局勢緩和給全球市場(chǎng)帶來(lái)的積極發(fā)展。但他也表示，當前歐洲仍處在艱難時(shí)期。伯南克稱(chēng)，從最近的壓力測試結果來(lái)看，美國的金融機構對于歐債的風(fēng)險敞口并不大。他也暗示，吸取了歷史經(jīng)驗的美聯(lián)儲這一次不會(huì )輕易逆轉貨幣政策。
樂(lè )見(jiàn)歐債壓力減輕
“過(guò)去幾個(gè)月中，歐洲的金融壓力有所減輕，這使得包括美國在內的全球金融市場(chǎng)基調改善�！辈峡嗽谶@份事先披露的講話(huà)稿中寫(xiě)道，他將在當地時(shí)間周三前往美國國會(huì )作證。
隨著(zhù)歐元區采取了一系列措施來(lái)應對危機，歐洲金融市場(chǎng)過(guò)去幾個(gè)月出現緩解。歐洲斯托克600指數自去年9月底以來(lái)已累計反彈25%左右，當時(shí)該指數還在兩年低點(diǎn)。倫敦3個(gè)月銀行間美元拆借利率則從年初的30個(gè)月高點(diǎn)降至目前的0.474%左右。
連希臘這樣的“高�！眹�，也能順利從市場(chǎng)上融到資金。20日，希臘發(fā)行了3個(gè)月期國債成功融資13億歐元，利率為4．25％，低于2月份利率水平。
在周三的證詞中，伯南克還就歐債危機對美國金融機構可能帶來(lái)的影響進(jìn)行了分析。他認為，美國的金融機構不會(huì )有太大的風(fēng)險。
“最近的測試結果顯示，美國大銀行的絕大多數都將繼續滿(mǎn)足監管層對于資本充足率的要求和預期�！辈峡苏f(shuō)。
他表示，美國的金融機構在希臘、葡萄牙等歐元區外圍國家的風(fēng)險敞口普遍較為有限。美國銀行業(yè)在歐洲的敞口，大部分集中在德法等歐洲核心國家。此外，伯南克還透露，美國主要貨幣基金持有的歐債敞口只占其總資產(chǎn)的35%。但他也表示，這些基金仍存在“結構性的脆弱”。
據伯南克透露，大多數美國的大型銀行都能在歐洲出現嚴重危機以及美國重現衰退的不利情況下保持充足的資本。上周，美聯(lián)儲剛剛公布了最新一輪的銀行壓力測試結果。結果顯示，19家大型銀行中，有15家都能在“極度負面”的經(jīng)濟環(huán)境下保持高于最低標準的資本金水平。
歐洲需繼續強化銀行業(yè)
但伯南克也強調，即便壓力緩解，歐洲的金融和經(jīng)濟形勢依然非�！捌D難”。他特別指出，歐元區決策者需要進(jìn)一步為銀行業(yè)提供支持，強化銀行業(yè)的“免疫力”。
“危機更全面的解決方案將要求歐洲銀行體系得到進(jìn)一步的強化�！辈峡嗽谑孪葴蕚浜玫淖C詞中寫(xiě)道。他表示，歐元區的領(lǐng)導人必須促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)和自身的競爭力，并減少那些重債國的外部失衡。
與伯南克一樣給歐元區支招的還有美國財長(cháng)蓋特納，后者周二在國會(huì )作證時(shí)表示，歐洲應該避免將重點(diǎn)過(guò)多地放在削減短期預算上，以免令經(jīng)濟更加艱難。
“財政整合應是以多年逐步改革的方式循序漸進(jìn)地推動(dòng)�！鄙w特納說(shuō)，“如果每次經(jīng)濟增長(cháng)令人失望時(shí)，政府就被迫立刻縮減開(kāi)支或提高稅收，以彌補增長(cháng)疲弱形成的赤字缺口，就有可能形成一種緊縮遏制經(jīng)濟增長(cháng)、經(jīng)濟低迷迫使進(jìn)一步財政緊縮的惡性循環(huán)�！�
蓋特納認為，財政改革僅僅是歐債解決方案的一部分。希臘等重債國的經(jīng)濟改革要取得成功，決策者需要小心平衡金融支持和財政整固的步調。他說(shuō)，改革需要時(shí)間，如果沒(méi)有足夠的金融支持使得政府能以可承擔的利率舉債，又或者利率太高遏制本國經(jīng)濟增長(cháng)，改革將很難奏效。
美聯(lián)儲不會(huì )重蹈覆轍
伯南克并未直接對美國的貨幣政策走向提供新的指引，但他也強調，在需要時(shí)，當局將采取進(jìn)一步的支持措施。伯南克表示，盡管形勢改善，但美聯(lián)儲將繼續監控歐洲和美國本土的發(fā)展，并在必要時(shí)隨時(shí)準備采取措施穩定美國市場(chǎng)。
自上周美聯(lián)儲的議息會(huì )議以來(lái)，金融市場(chǎng)已經(jīng)在調整之前的預期，認為隨著(zhù)美國經(jīng)濟改善、歐洲形勢趨穩，美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松的可能性有所下降。美國的利率也出現了較為明顯的回升，10年期的國債收益率升至2.374%，為去年10月以來(lái)首現。
在被問(wèn)到近期美國利率上升、一些市場(chǎng)人士認為美聯(lián)儲可能不會(huì )像承諾的那樣將低利率維持到2014年年底，對此伯南克表示：“我們將繼續分析已經(jīng)獲得的金融數據，（聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)）委員會(huì )將密切監控事態(tài)的發(fā)展。當然，現在是一個(gè)很有意思的時(shí)機，我們已經(jīng)看到了一些進(jìn)展，但還有很長(cháng)的路要走。所以我們要繼續觀(guān)察�！�
杰弗里斯的首席金融經(jīng)濟學(xué)家麥克阿瑟表示，他堅信美聯(lián)儲將推出QE3（第三輪量化寬松），但在第二季度之前，當局可能不會(huì )宣布這一措施。麥克阿瑟說(shuō)，美聯(lián)儲可能希望將QE3與即將在6月份到期的“扭轉操”作進(jìn)行對接。
麥克阿瑟認為，伯南克最新的講話(huà)，透露出一些很重要的信息，即當局不能太快收緊政策。他表示，伯南克希望避免1937年的悲劇，當時(shí)美國經(jīng)濟在大蕭條之后第二次陷入衰退。
20日在喬治·華盛頓大學(xué)給學(xué)生講課時(shí)，伯南克表示，美聯(lián)儲已經(jīng)吸取上世紀“大蕭條”時(shí)期貨幣政策應對不力的教訓，正在努力完成促就業(yè)和穩通脹的雙重使命。他表示，美國貨幣政策當局還將密切關(guān)注當前的經(jīng)濟復蘇態(tài)勢，貨幣政策不應過(guò)早逆轉。
Pierpont證券的首席經(jīng)濟學(xué)家斯坦利表示，4月份的美聯(lián)儲會(huì )議將是至關(guān)重要的一次會(huì )議。他表示，在這次會(huì )議之前，美聯(lián)儲可能不愿透露太多下一步的政策動(dòng)向。斯坦利認為，在4月的會(huì )議上，美聯(lián)儲可能提供有關(guān)經(jīng)濟和利率走勢的新預期。即便不推出新一輪的QE，當局也可能繼續延續扭轉操作。