放眼全球，無(wú)論是發(fā)達經(jīng)濟體還是新興經(jīng)濟體都在經(jīng)濟危機的泥潭中掙扎，而大宗商品市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了一波反彈，但并不是體現其內在供需的本質(zhì)。
　　歐洲債務(wù)雖不是歐元區崩潰的前兆，但財政一體化的過(guò)程中經(jīng)濟修復需要較長(cháng)時(shí)間；美國經(jīng)濟復蘇已出現端倪，但第三輪量化寬松政策（QE3）的預期揮之不去；經(jīng)濟轉型關(guān)鍵期的中國已經(jīng)下調了增長(cháng)目標。羸弱的經(jīng)濟框架下，大宗商品難現繁榮。
　　歐元區身處斷崖旁。自歐債危機爆發(fā)以來(lái)，如何削減政府的債務(wù)、如何獲得救助資金、如何使得歐元區擺脫債務(wù)危機的束縛，都是歐洲的關(guān)鍵問(wèn)題。筆者認為，希臘雖然一直是危機的爆發(fā)點(diǎn)，也使得情況不斷白熱化，但在私人債務(wù)減記后歸于平靜。歐洲央行通過(guò)兩輪的長(cháng)期融資操作（LTRO）穩定了銀行體系，通過(guò)強制的政府財政平衡來(lái)解決危機。但是政府資產(chǎn)負債表的修復需較長(cháng)時(shí)間，也將使得經(jīng)濟經(jīng)歷一個(gè)痛苦的過(guò)程。
　　美國經(jīng)濟處于復蘇中。近來(lái)美國的經(jīng)濟數據持續向好，非農就業(yè)人數不斷走高，失業(yè)率降至8.3%，房地產(chǎn)數據也觸底反彈。筆者認為，美國經(jīng)濟已然復蘇，但全球投資者更加關(guān)心美國貨幣政策的動(dòng)向，前期美聯(lián)儲為推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)行了兩輪量化寬松的貨幣政策，對全球大宗商品帶來(lái)了巨大的沖擊。美聯(lián)儲是全球美元流動(dòng)性的主要來(lái)源，也是全球大宗商品價(jià)格的指示器。QE3只是一個(gè)工具，是否使用還得看經(jīng)濟的復蘇情況。
　　中國經(jīng)濟處于轉型期。兩會(huì )剛剛結束，中國經(jīng)濟轉型將在不確定的全球經(jīng)濟情況下進(jìn)行，而中國政府報告中提及的九大任務(wù)，也給中國的轉型指明了前行的道路。
　　筆者認為，要轉變過(guò)去的單一化增長(cháng)方式，不靠犧牲生態(tài)環(huán)境和人民健康換取經(jīng)濟增長(cháng)，是需要時(shí)間的，甚至是要付出一定代價(jià)的，最為直觀(guān)的就是經(jīng)濟增長(cháng)速度的放緩。政府工作報告中將國內生產(chǎn)總值（GDP）增長(cháng)目標降為7.5%，合理的經(jīng)濟增長(cháng)目標也給了轉型的空間。經(jīng)濟轉型不僅僅是靠外在的經(jīng)濟增長(cháng)方式的改變，也需要對應的基礎環(huán)境相匹配，最為關(guān)鍵的莫過(guò)于民生問(wèn)題的持續改善。
　　而這次政府工作報告中依然保持了對民生問(wèn)題的強烈關(guān)注，雖然國內消費者物價(jià)指數（CPI）已經(jīng)進(jìn)入下降通道，但政府應對通脹的態(tài)度依然未變。中國的城鎮化建設已經(jīng)是一個(gè)不可逆的潮流，如何處理好農村人口向城鎮居民的轉變，如何保證相應人口的就業(yè)問(wèn)題，這將直接關(guān)系到中國經(jīng)濟轉型的成敗。我們在政府報告中看到了政府加大對“三農”的投入，加強對失業(yè)率和房?jì)r(jià)的控制，這些都可以看出中國將穩步實(shí)現經(jīng)濟轉型。
　　歐洲經(jīng)濟處于修復期，中國進(jìn)入關(guān)鍵的轉型期，美國徘徊于復蘇期。在這樣復雜的經(jīng)濟格局之下，各國政府已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)負責表的收縮周期，政府的收縮周期伴隨的是財政政策的逐步退出和貨幣政策的漸變從緊，政府就是將推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的方式重新歸還市場(chǎng)，讓民間的內生動(dòng)力來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。在這樣的更迭期間，通脹將緩慢下行，而經(jīng)濟增長(cháng)也長(cháng)期處于低迷，相應的全球大宗商品也將不斷弱勢下挫。