軍費增長(cháng)、政策利好、資產(chǎn)注入、科技進(jìn)步……在多重利好因素帶動(dòng)下，2月份軍工行業(yè)上市公司整體走勢趨強，上漲幅度明顯大于滬深300指數。有券商預測，今年軍工板塊將迎來(lái)大年行情。
國防開(kāi)支增長(cháng)帶來(lái)長(cháng)期利好
近日有關(guān)方面宣布，中國根據國防需求和國民經(jīng)濟發(fā)展水平合理確定國防預算規模，2012年中國國防費預算為6702.74億元人民幣，比上年預算執行數增加676.04億元人民幣，增長(cháng)11.2%。多家券商認為國防開(kāi)支的增長(cháng)將推動(dòng)相關(guān)企業(yè)長(cháng)期發(fā)展。
中投證券發(fā)布的報告表示：2012年中國預算國防開(kāi)支增長(cháng)11.2%，這是基于中國經(jīng)濟和財政收入現實(shí)情況比較符合實(shí)際的考慮。我們認為未來(lái)軍費仍然會(huì )以一個(gè)平穩而較高的速度增長(cháng)，將對航空航天企業(yè)帶來(lái)持續而長(cháng)期有效的推動(dòng)作用。中國特別重視加大在航空等方面尖端武器的投入，將給航空動(dòng)力、哈飛股份、洪都航空等公司帶來(lái)重大的發(fā)展機會(huì )。
東興證券發(fā)布的報告表示：現代戰爭的方式是以空軍、太空和網(wǎng)絡(luò )為中心的一體化作戰，采用高度集成的指揮、控制、通信、計算機、情報、監視和偵察(C4ISR)系統，實(shí)現“陸、海、空、天、電”多維戰場(chǎng)一體化作戰。使用太空力量將大量信息化裝備構成一個(gè)信息網(wǎng)絡(luò )系統，把廣闊的戰場(chǎng)、眾多的力量、復雜的行動(dòng)結為一個(gè)整體進(jìn)行聯(lián)合作戰。太空力量的出現改變了戰爭方式，電子偵查衛星獲取敵方地面雷達部署，竊聽(tīng)敵方通信，高分辨率對地觀(guān)測衛星發(fā)現敵情，獲得敵方地面部署及動(dòng)向，導航衛星引導高精度武器擊毀敵方重要目標，氣象衛星選擇最佳作戰時(shí)機，軍用通信衛星指揮部隊，天地空混合一體化成為現代戰爭的主要方式，擁有太空力量的國家將在現代戰爭中獲勝。
東興證券推薦：空天一體化作戰背景下，空軍作為主要作戰力量，受到各個(gè)兵種的支援，看好航空動(dòng)力。太空力量為各兵種提供作戰信息，徹底改變戰爭方式，看好中國衛星與航天長(cháng)峰。嚴峻的海洋主權挑戰要求海軍現代化建設加速進(jìn)行，看好中國重工。
年內軍工行業(yè)有三大投資機會(huì )
國海證券同樣看好軍工板塊，并總結出了2012年軍工行業(yè)的三次投資機會(huì )。
國海證券發(fā)布的報告表示：
首先，資產(chǎn)注入和重組是2012年軍工股的三大催化劑之一，將貫穿于2012年全年。中航工業(yè)、航天科工集團、航天科技集團、兵器工業(yè)集團在2012年均將大力推進(jìn)資產(chǎn)證券化，加大對上市公司的整合和資本運作，預計將會(huì )給二級市場(chǎng)軍工股帶來(lái)前所未有的投資機會(huì )。
其次，政策性利好是2012年軍工股的第二大催化劑，預計全年將有兩次政策性利好帶來(lái)的投資機會(huì )。高端裝備制造“十二五”規劃即將出臺，高端裝備制造將定位為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，包括航空裝備制造、衛星制造與應用、海洋工程裝備等五大重點(diǎn)領(lǐng)域。其中航空裝備制造業(yè)將成為國家戰略性產(chǎn)業(yè)并獲得產(chǎn)業(yè)立法保障，這將對該行業(yè)長(cháng)期、穩定而快速發(fā)展帶來(lái)強有力的政策法律保障。預計政策的出臺將會(huì )刺激相關(guān)股票上漲，形成政策性利好，相關(guān)公司涉及航空制造類(lèi)公司和航天類(lèi)上市公司。發(fā)動(dòng)機重大專(zhuān)項的公布是第二個(gè)政策性利好，發(fā)動(dòng)機重大專(zhuān)項的公布將對我國發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)鏈上的公司發(fā)展帶來(lái)重大而長(cháng)遠的積極影響，推動(dòng)我國發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)鏈上的公司實(shí)現跨越式發(fā)展。
最后，科技進(jìn)步是2012年軍工股的第三大催化劑，預計全年將有兩次科技進(jìn)步利好帶來(lái)的投資機會(huì )。神舟九號飛船將于2012年6月至8月?lián)駲C發(fā)射并開(kāi)展載人太空對接試驗，將會(huì )給航天類(lèi)上市公司帶來(lái)利好，某航空產(chǎn)品的重大突破也將會(huì )給相關(guān)上市公司帶來(lái)重大利好。
不過(guò)國海證券報告同時(shí)提醒投資者注意回避短期回調風(fēng)險。報告稱(chēng)：3月份軍工行業(yè)上市公司年報公布比較集中，個(gè)股將會(huì )出現明顯結構性分化，業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的股票可能會(huì )受到資金的追捧，業(yè)績(jì)大幅下滑的公司可能出現下行風(fēng)險，如西飛國際等，軍工行業(yè)整體大幅上漲后需注意短期回調風(fēng)險。
航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)政策有望突破
在軍工板塊細分行業(yè)中，東方證券最為看好航空發(fā)動(dòng)機類(lèi)企業(yè)。該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：
航空發(fā)動(dòng)機是飛機的心臟，是飛機性能的重要決定因素。航空發(fā)動(dòng)機集中了機械制造行業(yè)幾乎所有的高精尖技術(shù)，被稱(chēng)為裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”，因此航空發(fā)動(dòng)機也是一個(gè)國家工業(yè)實(shí)力的重要標志。目前世界上能制造飛機的國家很多，但是能獨立研制航空發(fā)動(dòng)機的只有美、俄、英、法、中等少數幾個(gè)國家，而全球民用航空發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)幾乎被歐美企業(yè)壟斷。航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)空間廣闊，有關(guān)機構預測，未來(lái)20年全球民用航空發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)規模將達到1.4萬(wàn)億美元，軍用航空發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)規模將達到4300億美元。
過(guò)去幾十年我國航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)雖然取得一定成就，但與西方發(fā)達國家相比差距明顯，主要因為我國對航空發(fā)動(dòng)機重視程度不足和研制體系存在問(wèn)題�，F在，我國已意識到航空發(fā)動(dòng)機的戰略地位，航空發(fā)動(dòng)機研制得到國家重視。去年，有專(zhuān)家提議將航空發(fā)動(dòng)機列入國家重大科技專(zhuān)項，有利于國家資金直接投入航空發(fā)動(dòng)機的研制，今年航空發(fā)動(dòng)機重大專(zhuān)項有望取得進(jìn)展。中航工業(yè)總經(jīng)理林左鳴指出中航工業(yè)將全力發(fā)展航空發(fā)動(dòng)機技術(shù)，擬自主投入100億元，“決心打個(gè)發(fā)動(dòng)機翻身仗”�！笆濉笔俏覈娇瞻l(fā)動(dòng)機研制的關(guān)鍵時(shí)期，國家資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持，將促進(jìn)我國航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展的“黃金五年”。
相關(guān)企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。航空發(fā)動(dòng)機的研制主要集中于中航發(fā)動(dòng)機公司，公司業(yè)務(wù)分為三大板塊：主機、控制系統和傳動(dòng)系統，航空動(dòng)力、中航動(dòng)控、成發(fā)科技分別為中航發(fā)動(dòng)機公司這三塊業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺。航空發(fā)動(dòng)機的研制難度主要體現在發(fā)動(dòng)機材料和加工工藝兩方面，鋼研高納的高溫合金和中航重機的航空鍛鑄件均是航空發(fā)動(dòng)機的關(guān)鍵領(lǐng)域。
江南紅箭是兵工集團整合平臺
光大證券則在軍工板塊中重點(diǎn)推薦了江南紅箭，認為它是兵器工業(yè)集團精確制導武器整合平臺。該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：
我們認為，江南紅箭一度迅速上漲與以下幾方面有關(guān)：兵器203所注入預期增強；軍品資產(chǎn)注入的關(guān)鍵障礙得以化解，重組取得突破性進(jìn)展；江南紅箭研發(fā)的多款水中兵器為航母配套。
就目前而言，我們認為江南紅箭在當前的市場(chǎng)環(huán)境下仍有繼續上漲的動(dòng)力和空間，綜合各方面因素我們給予20元的目標價(jià)。就軍工板塊而言，江南紅箭已經(jīng)成為領(lǐng)頭羊。
受重組概念驅動(dòng)，春節后第一周江南紅箭股價(jià)就上漲了36%。據記者了解，江南紅箭原名銀河動(dòng)力，為促使公司完成重組工作，2010年9月在控股股東江南機器集團的推動(dòng)下，將“成都銀河動(dòng)力”變更為“湖南江南紅箭”。江南紅箭于當月發(fā)布資產(chǎn)置換關(guān)聯(lián)交易公告，上市公司將旗下的江銀機電100%股份和華天鋁業(yè)28.24%股份與控股股東江南集團的子公司——江南工業(yè)11%股權進(jìn)行置換。
江南工業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)范圍是生產(chǎn)軍工產(chǎn)品，提供技術(shù)服務(wù)、工業(yè)專(zhuān)業(yè)設備及軍品科研試制等，公司及其母公司實(shí)際控制人為中國兵器工業(yè)集團。
