銀河通利分級基金擬任基金經(jīng)理索峰日前表示，2012年將是中國債券市場(chǎng)進(jìn)入新一輪大發(fā)展的起步之年，在制度安排、產(chǎn)品創(chuàng )新、結構豐富、功能復位、雙向擴容等方面將出現積極的變化，債券投資機構和從業(yè)人員面臨新一輪黃金發(fā)展期，也是布局債基的好時(shí)機。
　　就今年市場(chǎng)格局，索峰認為，2012年上半年經(jīng)濟和通脹將呈現雙降格局，流動(dòng)性較2011年有所寬松，從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看，債券市場(chǎng)的確定性明顯高于股票市場(chǎng)�！拔覀冾A期從2011年10月份起的債券牛市仍將延續，盡管受寬松貨幣環(huán)境低于預期的制約，但市場(chǎng)利率下行趨勢不改，后勁可謂仍足。配置結構上，中低評級的信用產(chǎn)品的優(yōu)勢將明顯高于利率產(chǎn)品和高評級債券，短期融資券攻守兼備，可轉債市場(chǎng)處于整個(gè)底部伺機待漲階段�！�
　　在索峰看來(lái)，始于去年10月的債券牛市，從漲幅看和歷史上三年一次的牛市相比，仍然處在牛市途中，步伐雖有點(diǎn)磕磕碰碰，但更有后勁。索峰判斷，今年金融市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境應該比去年更好，社會(huì )財富重新向證券市場(chǎng)回流的有利條件正在強化，股票和債券市場(chǎng)終將受益。
　　對于去年至今發(fā)生的幾起信用債違約風(fēng)波，索峰表示，國內債市目前還沒(méi)有出現一起實(shí)質(zhì)性違約，但從去年3月份起，個(gè)別地區和行業(yè)確實(shí)出現了違約隱患，這說(shuō)明中國債券市場(chǎng)的信用環(huán)境已經(jīng)出現了一些不良變化，投資者對信用風(fēng)險的識別意識和關(guān)注度在上升。短期看對債券市場(chǎng)構成一定負面沖擊，但長(cháng)期看信用差別定價(jià)有利于約束和規范發(fā)債企業(yè)的投融資行為，引導社會(huì )資本合理配置資源，豐富投資者的投資選擇�！靶庞眠`約是可衡量的，可以通過(guò)積極的投資組合進(jìn)行管理。從美國的高風(fēng)險收益債券統計數據看，平均息票收益率高于同期限國債300-500BP，平均違約金額損失率在2%-4%，平均違約回收率在38%，實(shí)際違約損失能夠被信用利差覆蓋。中國目前沒(méi)有數據支持，但可以做風(fēng)險管理的參考�！彼�說(shuō)。