這顯然是處在一個(gè)內外部經(jīng)濟環(huán)境都非常復雜的時(shí)期，外匯交易市場(chǎng)在不確定中加劇了波動(dòng)和緊張的氣氛。
人民幣中間價(jià)繼上周五大漲113個(gè)基點(diǎn)創(chuàng )出新高后，昨天又小幅上漲33點(diǎn)，將新高續寫(xiě)。雖然中間價(jià)再次創(chuàng )出新高，但是有關(guān)人民幣的看法在各個(gè)市場(chǎng)上卻表現得不盡相同。在昨天境內的美元/人民幣即期交易市場(chǎng)上，從開(kāi)盤(pán)到收盤(pán)，價(jià)格始終高于6.30，而且到下午收盤(pán)時(shí)，人民幣以全天最低價(jià)收盤(pán)。同時(shí)，在境外的無(wú)本金交割遠期(NDF)市場(chǎng)上，相較中間價(jià)，人民幣價(jià)格也是低至6.3410。
市場(chǎng)對人民幣的走勢似乎再次出現較大“分歧”。
“擰”的價(jià)格
人民幣中間價(jià)和人民幣即期市場(chǎng)價(jià)格再現去年12月份時(shí)的“擰”的狀態(tài)：中間價(jià)獨自走高，即期市場(chǎng)交易價(jià)格卻受購匯需求旺盛影響走弱。昨天，人民幣中間價(jià)以6.2858繼續創(chuàng )出歷史新高，然而在人民幣即期交易市場(chǎng)上卻并不理會(huì )這種新高的氣勢，最終收盤(pán)時(shí)，人民幣以全天最低價(jià)6.3140收盤(pán)。而上一交易日，人民幣在即期市場(chǎng)也是以低于當日中間價(jià)6.2891的6.3078的價(jià)位收盤(pán)。
境內市場(chǎng)美元/人民幣一年期掉期最新成交為升水140個(gè)基點(diǎn)，也就是說(shuō)市場(chǎng)認為一年后人美元/人民幣將達到6.3280。
境外的NDF市場(chǎng)上，昨天人民幣的最新價(jià)格為6.3410。觀(guān)察最近幾個(gè)月內其波動(dòng)幅度也非常之大，在2月15日曾創(chuàng )出最高價(jià)6.2575，在2011年12月29日，剛剛創(chuàng )出6.4026的低價(jià)。
一家中資銀行的外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》記者表示，最近一段時(shí)間人民幣中間價(jià)的上下波動(dòng)幅度變大，交易機會(huì )增多，激發(fā)了市場(chǎng)的交易熱情�！白蛱煜挛绯霈F大量的購匯需求，幾乎一直持續到收盤(pán)，將人民幣價(jià)格推向全天最低�！边@位交易員稱(chēng)。
人民幣中間價(jià)創(chuàng )新高，而在即期市場(chǎng)上購匯需求卻大量涌現，這樣的市場(chǎng)情形與去年12月初有幾分相似。
人民幣目前的價(jià)格究竟處于一個(gè)什么樣的水平？央行副行長(cháng)、外匯管理局局長(cháng)易綱稱(chēng)，中國的外匯儲備水平“絕對非常充�！�，將來(lái)隨著(zhù)人民幣匯率達到均衡水平，可實(shí)現藏匯于民。他還指出，強制結售匯的歷史已經(jīng)結束。
人民幣價(jià)格的“均衡”水平在最近不斷被提及。一位銀行的交易員稱(chēng)，“隨著(zhù)人民幣3月以來(lái)的升貶互現，還有一些學(xué)者、官員不斷在傳遞均衡價(jià)格的言論，似乎這個(gè)價(jià)格已經(jīng)不遠�！弊罱鼛讉�(gè)交易日，人民幣中間價(jià)的升值，國內即期市場(chǎng)以及境外NDF市場(chǎng)的貶值一時(shí)間異彩紛呈地顯現出來(lái)，人民幣雙向波動(dòng)的預期再次增強。
貿易與價(jià)格
人民幣是升還是貶？目前更多的聲音認為升貶乃是應有之義。而且，短期內，對于價(jià)格的考量因素變得錯綜復雜起來(lái)。
最近一位金融界的學(xué)者稱(chēng)，2012年顯然是不確定因素非常多的一年，所以對于后市的判斷，各個(gè)機構都變得更加謹慎，而人民幣的匯率也在波動(dòng)幅度擴大的過(guò)程中，不再如以前那樣一直保持單邊升值的預期。
影響人民幣匯率最直觀(guān)的市場(chǎng)因素之一便是中國的貿易數據。中國作為目前世界上的貿易大國，其2011年在全球的貿易份額預計是10.8%。而中國最近一段時(shí)間以來(lái)，隨著(zhù)貿易順差的收窄，甚至中國在今年可能在個(gè)別時(shí)期會(huì )出現逆差的狀況都在預期之中，人民幣的升值壓力不再如從前那樣大�？墒�，來(lái)自美國方面的壓力卻依然存在。據《華爾街日報》消息，美國財政部長(cháng)蓋特納上周二還在說(shuō)，中國政府近年來(lái)在允許人民幣升值方面取得了一定進(jìn)展。不過(guò)，在使人民幣匯率更加市場(chǎng)化以及更好地反映市場(chǎng)基本面因素問(wèn)題上，中國仍需做出努力。
從爬到走這是加快，但是從跑到走卻被稱(chēng)為放慢。中國經(jīng)濟增長(cháng)速度不再如以前那樣高速奔跑，這在人們的意識中一時(shí)間還轉不過(guò)彎來(lái)。目前，受2012年GDP預期相較去年放緩以及最新公布的PMI值走低等因素影響，令看空中國的聲音再起。有分析認為，人民幣中間價(jià)在這個(gè)時(shí)期逆勢走強，也被認為是有意力挺。
不過(guò)，從大方向來(lái)看，人民幣匯率改革正在迎來(lái)一個(gè)新的時(shí)期。2012年盡管才將過(guò)去一個(gè)季度，人民幣的升貶預期在此間變換可謂巨大。全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈在上月舉辦的第三屆上海金融論壇上曾指出，進(jìn)入2012年人民幣升值速度又在加快，而且大家對升值預期又在增加，但是歐債危機的變化還會(huì )使國際市場(chǎng)發(fā)生一些變化。在中國經(jīng)濟增速出現下滑，歐債危機出現不確定性，美元在不確定性中走強的時(shí)候，人民幣匯率難免會(huì )出現貶值。她認為，“這樣的雙向浮動(dòng)其實(shí)對于人民幣的匯率形成是有好處的�！�
較多的言論認為，隨著(zhù)人民幣匯率雙向波動(dòng)的增強，人民幣匯率變得更富彈性，這為開(kāi)啟更進(jìn)一步的匯率改革提供了契機。