2月至今，已經(jīng)有7家在香港上市的內地房地產(chǎn)企業(yè)宣布以配股、發(fā)債和貸款的不同形式進(jìn)行融資，融資總額接近200億元人民幣。銷(xiāo)售數據不理想、以新債抵舊債、以及對今年內地房地產(chǎn)市場(chǎng)的不樂(lè )觀(guān)態(tài)度是背后的主要原因。

　　趁港股回暖儲備冬糧

　　在今年房地產(chǎn)市場(chǎng)依然不容樂(lè )觀(guān)的情況下，數家內房企抓住香港資本市場(chǎng)稍有回暖的契機，以不同的形式進(jìn)行融資，儲備冬糧。
　　2月15日，中國海外宣布，發(fā)行5年期5億美元債券，票面利率為4.875%；2月17日，瑞安房地產(chǎn)完成4億美元的優(yōu)先票據發(fā)行；2月23日，華潤置地宣布向銀行貸款3億港元；2月29日，碧桂園配股集資約21.9億港元；3月14日，中國海外宏洋集團有限公司宣布發(fā)行22億港元可轉換債券；雅居樂(lè )地產(chǎn)3月14日宣布，發(fā)行于2017年到期的7億美元優(yōu)先票據，這是雅居樂(lè )今年第二次融資，3月6日雅居樂(lè )曾公告稱(chēng)與渣打銀行(香港)有限公司訂立為期18個(gè)月的3.85億港元定期貸款協(xié)議；3月16日，合景泰富宣布，將發(fā)行于2017年到期、總額4億美元的優(yōu)先票據。此外，有消息稱(chēng)，龍湖地產(chǎn)正在尋求一筆20億港元的3年期銀團貸款。
　　已經(jīng)公布2011年全年業(yè)績(jì)的約10家內房企，均有不同方面及不同程度的隱憂(yōu)，除銷(xiāo)售業(yè)績(jì)不樂(lè )觀(guān)外，部分內房企凈利潤有不同程度的下滑，有接近一半的內房企負債率大幅上升10%以上，手頭現金驟減。對今年的房地產(chǎn)市場(chǎng)抱謹慎態(tài)度是大多數內房企共同的想法。

　　多次融資或觸發(fā)風(fēng)險

　　多數外資投行經(jīng)濟學(xué)家認為，今年樓市調控仍不會(huì )放松。另外，評級機構早前指出，今明兩年為內房企還款的高峰期。有業(yè)內人士預計，今年內房企將有約4000億元人民幣的高息債將陸續到期，融資潮或將持續。
　　值得注意的是，多次進(jìn)行融資的內房企似乎已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)中，并引發(fā)降級風(fēng)險。
　　其中，碧桂園自2007年在香港上市以來(lái)，便不停舉債融資，以新債抵舊債，融資利率也節節高升。截至目前，碧桂園優(yōu)先票據負債22.25億美元(約合126.6億元人民幣)，年付利息約14億元，幾乎是其去年凈利潤58億元人民幣的1/4。
　　此外，再融資的風(fēng)險也引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)。標普在3月8日發(fā)布報告指出，因為房地產(chǎn)銷(xiāo)售疲軟、融資成本高企以及流動(dòng)性緊張，很多內地開(kāi)發(fā)商可能面臨日益加劇的再融資風(fēng)險，越來(lái)越多開(kāi)發(fā)商的信用狀況逼近引發(fā)評級下調的關(guān)口。