東北證券調研后點(diǎn)評稱(chēng):
Point Topic數據顯示,截至2010年年底,全球寬帶用戶(hù)數達5.23億戶(hù),年增長(cháng)率為12%。DSL仍是主流技術(shù),截至2010年年底,全球DSL用戶(hù)份額為63.4%。數據顯示,2011年全球手機(不含白牌)出貨量為16.1億部,年增長(cháng)率為21.1%,其中智能手機出貨量為4.5億部,年增長(cháng)率為60.7%,預計2012年智能手機出貨量將達6億部。
公司是國內電子外包服務(wù)行業(yè)先進(jìn)廠(chǎng)商,多領(lǐng)域的技術(shù)積累使得公司在通訊、視頻及音頻三領(lǐng)域融合的產(chǎn)品研發(fā)方面確立了顯著(zhù)優(yōu)勢,通過(guò)多項認證,產(chǎn)品品質(zhì)可靠是國內電子外包服務(wù)行業(yè)先進(jìn)廠(chǎng)商。
網(wǎng)絡(luò )通訊終端穩健增長(cháng),便攜式終端值得期待。公司數據網(wǎng)卡業(yè)務(wù)是新亮點(diǎn),DSL產(chǎn)品穩健增長(cháng),PON產(chǎn)品前景廣闊;智能手機漸入佳境,今年將有跨越式發(fā)展,平板電腦等終端產(chǎn)品另辟蹊徑,出貨量將逐步提升。
我們對公司未來(lái)的營(yíng)業(yè)收入持謹慎態(tài)度。網(wǎng)絡(luò )通訊終端與便攜式終端是公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源,暫不考慮增發(fā)攤薄。我們預測公司2011-2013年公司EPS分別為0.48元、0.75元、1.18元,當前股價(jià)對應動(dòng)態(tài)PE分別為35倍、23倍和14倍,首次給予公司“謹慎推薦”評級。