一、始于年初的反彈行情短短兩周內便遭遇兩次大跌，請問(wèn)這波行情至今您的收益狀況如何？
二、目前您的股票倉位情況如何？
三、經(jīng)過(guò)3月份的兩次大跌后，您如何預測A股在4月份中的走勢？
四、目前大盤(pán)藍籌不搭臺，中小盤(pán)也難唱戲，您認為后市行情中中小盤(pán)會(huì )自救嗎？
五、您認為4月上旬央行是否會(huì )下調金融機構存款準備金率？
數據來(lái)源：大智慧投票箱
雖然周初上證指數在2350點(diǎn)附近窄幅震蕩整理，但成交量出現萎縮，個(gè)股的業(yè)績(jì)風(fēng)險開(kāi)始釋放，最終股指在連續3個(gè)交易日收盤(pán)于120日均線(xiàn)后，選擇了向下加速調整的走勢。同時(shí)，上證指數在60日均線(xiàn)失守之后，短中期均線(xiàn)呈現出空頭排列，股指也直接下穿2300點(diǎn)整數關(guān)口，將階段調整的低點(diǎn)下移至2242點(diǎn)，日成交最低萎縮至600億元以?xún)�，市�?chǎng)所寄望的標準頭肩底形態(tài)宣告失敗。
那么，在股指連續的調整之后，投資者對后市的預期是否出現變化呢？證券時(shí)報與大智慧舉行聯(lián)合調查，分別從“始于年初的反彈行情短短兩周內便遭遇兩次大跌，請問(wèn)這波行情至今您的收益狀況如何？”、“目前您的股票倉位情況如何？”、“經(jīng)過(guò)3月份的兩次大跌后，您如何預測A股在4月份中的走勢？”、“目前大盤(pán)藍籌不搭臺，中小盤(pán)也難唱戲，您認為后市行情中中小盤(pán)會(huì )自救嗎?”和“您認為4月上旬央行是否會(huì )下調金融機構存款準備金率？”五個(gè)方面展開(kāi)，調查合計收到1085張有效投票。
追漲殺跌 收益不佳
觀(guān)察上證指數日K線(xiàn)圖，在股指自身所具有的調整壓力下，主力資金借助國內部分地區房?jì)r(jià)依然不合理的消息在3月14日打壓股指，當日日K線(xiàn)收出中陰，跌幅達到2.63%。本周的3月28日，在技術(shù)心態(tài)進(jìn)一步破位的情況下，股指再度出現加速下行，日跌幅達到2.65%。隨著(zhù)股指的快速回落，投資者的收益也因此受到影響。
根據“始于年初的反彈行情短短兩周內便遭遇兩次大跌，請問(wèn)這波行情至今您的收益狀況如何？”的調查結果，其中選投“盈利30%以上”、“盈利10%至30%”、“盈虧平衡”、“虧損10%至30%”和“虧損30%以上”的票數分別為33票、81票、179票、367票和425票，所占投票比例分別為3.04%、7.47%、16.50%、33.82%和39.17%。該項調查結果顯示，雖然目前上證指數從年初低位以來(lái)仍有約6%的漲幅，但是投資者的收益狀況并不理想，盈利30%以上以及盈利10%至30%的投資者比例合計只有約一成，相比之下約四成的投資者不但沒(méi)獲得可觀(guān)的收益，反而出現三成以上的巨幅虧損。若加上虧損10%至30%的投資者，則合計達到七成。造成這種結果的原因，可能部分在于投資者于前期股指反彈過(guò)程中的追漲殺跌以及對近期所出現的調整沒(méi)有防備。
另外，高持倉也可能是造成投資收益不理想的主要原因之一。關(guān)于“目前您的股票倉位情況如何？”的調查結果，其中選投“70%以上”、“50%至70%”、“30%至50%”和“30%以下”的票數分別為620票、150票、103票和212票，所占投票比例分別為57.14%、13.82%、9.49%和19.54%。從該項調查結果上看，只有約二成的投資者持倉比例在三成以?xún)�，約六成的投資者持倉比例在七成之上，從而未能規避近期市場(chǎng)調整所帶來(lái)的風(fēng)險。
四成投資者看空后市
簡(jiǎn)單統計2002年至2011年最近10年間上證指數4月份的走勢發(fā)現，其中6個(gè)年份出現上漲，而下跌的年份為4個(gè)，似乎上漲的概率大一些。那么在經(jīng)過(guò)今年3月份的調整之后，4月份股指是否會(huì )再度回歸上行的格局呢？
根據“經(jīng)過(guò)3月份的兩次大跌后，您如何預測A股在4月份中的走勢？”的投票結果，其中選投“持續下跌”、“震蕩盤(pán)整”、“技術(shù)反彈”和“無(wú)法判斷”的投票票數分別為437票、351票、202票和95票，所占投票比例分別為40.28%、32.35%、18.62%和8.76%。該項調查結果顯示，受短期股指快速調整的影響，投資者的做多信心受到抑制，只有不足兩成的投資者認為4月份股指將技術(shù)性反彈，而看跌的比例則達到四成，對后市悲觀(guān)的情緒有蔓延的趨勢。
反映到對中小盤(pán)股行情的判斷上，投資者也顯得謹慎。關(guān)于“目前大盤(pán)藍籌不搭臺，中小盤(pán)也難唱戲，您認為后市行情中中小盤(pán)會(huì )自救嗎?”的投票結果，其中選投“會(huì )”、“不會(huì )”和“看看再說(shuō)”的票數分別為248票、587票和250票，所占投票比例分別為22.86%、54.10%和23.04%。超過(guò)五成的投資者看淡中小盤(pán)股的行情，這與前期市場(chǎng)借助高送轉等題材熱炒中小盤(pán)股形成鮮明的對比。當然，前期中小盤(pán)股行情的出現，筆者認為主要是資金推動(dòng)所致，一家又一家公司大比例送轉，但相應的業(yè)績(jì)并未有實(shí)質(zhì)性的提升，部分公司甚至經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅回落。由于缺乏業(yè)績(jì)的支撐高送轉也只能是無(wú)根的題材，何況高送轉消息往往提前反應在股價(jià)上，普通投資者一不小心就成為高位的接盤(pán)者。
降準預期分歧明顯
目前國內外經(jīng)濟環(huán)境較為復雜，市場(chǎng)資金面偏緊，管理層是否會(huì )再度為市場(chǎng)注入資金緩解壓力呢？去年12月和今年2月先后降低存款準備金率，若以每?jì)蓚�(gè)月為一個(gè)觀(guān)察周期，這是否意味著(zhù)4月將再度迎來(lái)降準呢？關(guān)于“您認為4月上旬央行是否會(huì )下調金融機構存款準備金率？”的投票結果，其中選投“會(huì )”、“不會(huì )”和“難以判斷”的票數分別為424票、390票和271票，所占投票比例分別為39.08%、35.94%和24.98%。從該項調查結果上觀(guān)察，投資者對于貨幣政策在4月能否進(jìn)一步放松存在著(zhù)分歧，認為會(huì )降準和認為不會(huì )降準的投資者比例接近。不過(guò)，從政策中期來(lái)判斷，分析人士認為后市進(jìn)一步釋放資金的可能性較大。
市場(chǎng)下跌的原因，既有市場(chǎng)自身技術(shù)調整的因素，也有市場(chǎng)對廣東養老金入市利好能否兌現、國內房?jì)r(jià)尚不合理等問(wèn)題的擔憂(yōu)。目前，雖然壟斷性的大型企業(yè)盈利穩定，但考慮到中小上市公司整體經(jīng)營(yíng)的困境，A股上市公司的估值有待進(jìn)一步重估，并對中期市場(chǎng)形成壓制。當然，在經(jīng)過(guò)短線(xiàn)的快速下行之后，短期超賣(mài)的技術(shù)指標有待修復，投資者可適度關(guān)注貨幣政策在降準方面是否會(huì )有新的動(dòng)作。