海富通基金一直不是一家三言?xún)烧Z(yǔ)能說(shuō)明白的基金公司,尤其是它的特別的投資理念,也包括其公司管理方式、業(yè)務(wù)導向,F在,輪到它的投研管理。
1月30日,海富通基金一天變更6位基金經(jīng)理,在沒(méi)有發(fā)生重大突發(fā)事件的背景下,顯得非常另類(lèi)。
這一大換血的真正動(dòng)因并未為外人知。日前,海富通基金副總裁兼投資總監陳洪獨家回應理財周報,指出這一變動(dòng)主要基于新的投研改組。
業(yè)內人士分析,在二級市場(chǎng)長(cháng)期低迷,公募模式越走越窄的情況下,海富通本次改組,可能意在將業(yè)務(wù)向絕對收益投資尋求突破。
前研究總監戴德順轉做絕對收益的總監
理財周報:這次從公告的形式來(lái)看,動(dòng)作相對比較大,是什么原因呢?
陳洪:我們今年改組是因為原來(lái)我們分類(lèi)是按照公募組和非公募組,這也是證監會(huì )規定的,但是后來(lái)我們考慮,不見(jiàn)得非要按照這樣,因為我們的非公募組中,有QDII,有全國社保,這些都是相對收益,而年金和專(zhuān)戶(hù)這些都是絕對收益的,公募基金這邊大部分都是相對的,所以我們今年就按投資策略來(lái)分,分成相對收益和絕對收益。
理財周報:具體是怎么做的?
陳洪:今年年初其實(shí)做的事情就是把原來(lái)產(chǎn)品打亂,變成按策略來(lái)梳理,其實(shí)就把社保和QDII組合放到類(lèi)似于叫相對的這一組來(lái),剩下的那一組就只做絕對的,絕對的目前就是年金和專(zhuān)戶(hù),以后再看其他的投資者會(huì )不會(huì )也有這樣的需求。其實(shí)我們做絕對收益做了很多年,內部也一直在摸索,它的做法和以前有什么不同。
理財周報:為什么會(huì )有這樣改組的想法?
陳洪:就海富通的產(chǎn)品結構來(lái)講,我們的公募大概300多億,不是最大,大的所謂的非公募,是也有300多億,這里面可能有200億是QDII,那個(gè)也是其實(shí)跟公募更像,它是一些基金產(chǎn)品和股票共同收益,還有100多億的企業(yè)年金,還有大概目前可能小幾十億的專(zhuān)戶(hù)。
所以,海富通一直探索在中國這種對沖能力不強的市場(chǎng)中做絕對收益的模式。其實(shí),這個(gè)玩法和公募基金傳統業(yè)務(wù)是完全不一樣的。其實(shí)我們是把很大的成分放在了研究部身上。我們的研究部中,尤其是我們原來(lái)的研究總監戴德順,他在我們絕對收益管理模式當中起了很大的作用。公募基金對絕對收益其實(shí)也在摸索,所以我們一直是前線(xiàn)有經(jīng)理,后臺才是他。直到今年,我們覺(jué)得開(kāi)始對這個(gè)玩法有譜了,我們就把戴總推到了前臺。他現在是我們絕對收益的總監,直接在前臺操作絕對收益組合。
理財周報:丁俊的變動(dòng)是什么情況?
陳洪:那戴德順當了絕對收益的總監,得有一個(gè)人來(lái)做他原來(lái)的崗位,我們就找到了我們原來(lái)的基金經(jīng)理丁俊,讓他去做研究。丁俊的投資業(yè)績(jì)不錯,他原來(lái)就是在平安資管管研究的,到海富通來(lái)從經(jīng)理助理開(kāi)始做,從經(jīng)理助理到基金經(jīng)理也做了不少年,所以他對研究的訴求應該有比較深刻的理解和認識。我希望他直接到研究團隊當中去,帶著(zhù)他原來(lái)的想法,和原來(lái)沒(méi)有實(shí)現的訴求,應該能夠有更好的發(fā)展。
變動(dòng)與業(yè)績(jì)無(wú)關(guān),去年業(yè)績(jì)基本合格
理財周報:去年的業(yè)績(jì)也不是很理想,變動(dòng)跟業(yè)績(jì)有沒(méi)有關(guān)系?
陳洪:通過(guò)公開(kāi)信息看得到,業(yè)績(jì)整體上來(lái)說(shuō)不是很好,但是我相信從整個(gè)公募行業(yè)來(lái)評價(jià)的話(huà),我們應該也算是合格了。比如去年有兩個(gè)在前四分之一,如果我沒(méi)記錯,大概有三四個(gè)在前二分之一,后二分之一的可能也有一兩個(gè),后四分之一的也有一兩個(gè)。
理財周報:那對于業(yè)績(jì)方面,公司有過(guò)什么樣的行動(dòng)嗎?
陳洪:今年,我給公司弄了更直觀(guān)的兩套系統,都是紅綠燈,現在是綠燈,只要你風(fēng)險控制、合規不出問(wèn)題,你都交代得過(guò)去。黃燈的意思就是你要關(guān)注,最好你別老是黃燈。而紅燈的意思就是有問(wèn)題。因為我們不能老是容忍紅燈。這是第一個(gè),還有一套相對應的就是跟風(fēng)控相關(guān)的,也是紅綠燈。如果你沒(méi)有任何問(wèn)題就是綠燈,如果有一些需要關(guān)注的點(diǎn)就是黃燈,需要立刻采取動(dòng)作來(lái)調整。如果我記得沒(méi)錯的話(huà),去年我們的前1/2還是占很大多數的,也有個(gè)別是紅燈的,所以從人員調整上來(lái)說(shuō),我相信這里面是有一點(diǎn)因素。
在產(chǎn)品策略方面,努力推廣自己的優(yōu)勢
理財周報:在產(chǎn)品這方面,有沒(méi)有什么重點(diǎn)策略?
陳洪:產(chǎn)品策略,我可能就不是最有權威的發(fā)言人了。我們更多的就是制造商,當然我覺(jué)得邏輯是一致的。想象力不是我們的強項,我們可能更多的是有一個(gè)跟隨,我們有一個(gè)9年的歷史。我們可能覺(jué)得先把你的鏈條都搭齊,這個(gè)相當于你可以給你的客戶(hù)提供盡可能全的選擇。
在這個(gè)基礎之上,第一,如果你的能力,確實(shí)在某幾個(gè)資產(chǎn)里面是能夠脫穎而出的,這可能就可以稱(chēng)之為經(jīng)過(guò)打造而成為的一個(gè)核心競爭力。第二個(gè)就是,市場(chǎng)環(huán)境還是在變化,原來(lái)完全不可能做的事情,現在開(kāi)始有可能了。市場(chǎng)隨著(zhù)我們推動(dòng)的改革,整個(gè)流動(dòng)性和成本都能夠有顯著(zhù)下降了,能做的事情就會(huì )更多。我覺(jué)得發(fā)展的趨勢是蠻好的,也會(huì )使得整個(gè)行業(yè)變得更豐富,可能性會(huì )更多。
理財周報:那現在很多公司在公布自己產(chǎn)品線(xiàn)的時(shí)候會(huì )有很多自己推的產(chǎn)品類(lèi)型,但是我感覺(jué),公募產(chǎn)品就沒(méi)有主推的品牌。是這樣嗎?
陳洪:是這樣的,產(chǎn)品是你的主觀(guān)意愿努力和結果要達到一種結合,才可以有比較好的狀態(tài)。坦率來(lái)說(shuō),我承認海富通在這方面還沒(méi)有達到我們的希望。其實(shí)你仔細想想,一個(gè)理想公司的老板,或者董事會(huì )或者副董,他當然希望你各個(gè)類(lèi)型里都很行,這是最好的么。那我恨不得什么市場(chǎng),我都很行,這很難。其次,海富通確實(shí)大多數產(chǎn)品都有,股票,平衡、債券、主動(dòng)被動(dòng),風(fēng)格資產(chǎn),也包括我們還有其他的設想。這些對基金公司來(lái)說(shuō)是規定動(dòng)作,因為希望建設完整的產(chǎn)業(yè)鏈,至于說(shuō)要好,他是一個(gè)過(guò)程和一個(gè)結果,很難。