重組概念提振板塊

　　中投證券提出：哈飛股份資產(chǎn)重組刺激航空板塊走強。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：哈飛股份上級主管單位中航工業(yè)集團籌劃哈飛股份資產(chǎn)重組事宜，初步確定此次資產(chǎn)重組的草案為哈飛股份向中航工業(yè)所屬單位以發(fā)行股份方式收購其持有的直升機相關(guān)資產(chǎn)。由于2010-2011年中航工業(yè)集團下屬的航空動(dòng)力、洪都航空等公司資產(chǎn)注入重組計劃相繼受挫，導致市場(chǎng)對航空航天板塊預期下降，在前期下跌行情中下跌幅度較大，此次哈飛股份資產(chǎn)重組，有助于提升市場(chǎng)對航空航天板塊的資產(chǎn)注入預期�！�
　　國海證券則提出：航天信息業(yè)績(jì)符合預期，預計2012年業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，存在資產(chǎn)注入的跨越式發(fā)展機遇。該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：
　　公司年報顯示，2011年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入115.40億元，同比增長(cháng)22.10%；歸屬上市公司股東的凈利潤為9.8706億元，同比增長(cháng)8.72%，基本每股收益1.07元，同比增加9.18%。公司2011年業(yè)績(jì)符合預期，利潤增速慢于營(yíng)業(yè)收入的主要原因是增值稅防偽稅控系統培訓費取消。
　　預計公司2012年業(yè)績(jì)將穩定增長(cháng)，其中，增值稅防偽稅控系統增速約為12-13%，系統集成增速約為30-40%，渠道銷(xiāo)售增速約為30%。預計公司全年營(yíng)收增加17%、利潤增長(cháng)20%，EPS為1.28元。
　　公司年報有關(guān)2012年市場(chǎng)分析中提到“以加強資本運作、對外合作兼并購為手段，實(shí)現跨越式發(fā)展”，預示著(zhù)公司在新的一年中將在資本市場(chǎng)和并購方面有所動(dòng)作。公司在2012年工作重點(diǎn)中提到產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)業(yè)布局的調整，國海證券認為隨著(zhù)防偽稅控業(yè)務(wù)進(jìn)入穩定發(fā)展階段，公司未來(lái)的主要產(chǎn)業(yè)方向將重點(diǎn)布局以信息安全技術(shù)為核心的信息化產(chǎn)業(yè)。預計公司2012、2013和2014年的EPS分別為1.28、1.54、1.93元，對應的PE為15.21、12.64、10.31，給予“買(mǎi)入”評級�！�

　　關(guān)注增長(cháng)確定性個(gè)股

　　除了資產(chǎn)重組概念，券商建議在板塊內部重點(diǎn)尋找個(gè)股投資機會(huì )。
　　“我們認為未來(lái)個(gè)股或出現分化，建議精選個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)增長(cháng)確定性較高的行業(yè)�！迸d業(yè)證券發(fā)布的報告表示。
　　國海證券給出了兩大投資概念。
　　一是中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機公司非航空產(chǎn)業(yè)快速增長(cháng)的投資機會(huì )。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：
　　中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機公司非航空產(chǎn)業(yè)增長(cháng)迅速，2011年收入197億元，增速為31%。中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機公司2008-2011年非航空產(chǎn)業(yè)取得了快速發(fā)展，2011年非航空產(chǎn)業(yè)收入197億元，占公司收入總額的49%，增幅為31%。
　　目前，中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機公司存在三個(gè)問(wèn)題：首先是產(chǎn)業(yè)布局分散、集中度低，其次是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)尚在培育期，距離大規模產(chǎn)業(yè)化還需時(shí)日，最后是尚未形成產(chǎn)業(yè)集中效應。發(fā)動(dòng)機非航空產(chǎn)品是我國未來(lái)發(fā)動(dòng)機領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)展的一個(gè)方向，也是我國目前發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)與應用的一個(gè)薄弱環(huán)節，隨著(zhù)我國經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展，工業(yè)轉型升級的推進(jìn)，人民生活水平的提高，預計非航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品未來(lái)將會(huì )保持高速增長(cháng)，增長(cháng)空間巨大。
　　2012年宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑，航空制造業(yè)，尤其是發(fā)動(dòng)機零件的轉包出口和非航空業(yè)務(wù)也會(huì )受到一定沖擊，預計2012年中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機公司的非航空產(chǎn)品增速會(huì )有一定幅度的回落，但是產(chǎn)品的結構化變化帶來(lái)的投資機會(huì )值得關(guān)注，尤其是國產(chǎn)燃氣輪機項目。受益公司包括航空動(dòng)力和中航動(dòng)控。
　　二是西飛國際類(lèi)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈概念投資機會(huì )。
　　盡管西飛國際2011年業(yè)績(jì)大幅下降，但是預計2012年業(yè)績(jì)將穩定增長(cháng)。該券商發(fā)布的報告表示：2011年公司全年業(yè)績(jì)大幅度下滑，下滑的主要原因是公司飛機產(chǎn)品訂單出現了較大幅度的結構性調整，軍品訂單下滑較多，支線(xiàn)飛機訂單下滑約20%。但是經(jīng)估算，公司2012年航空產(chǎn)品將增長(cháng)20%，鋁型材項目穩步增長(cháng)，大客車(chē)項目實(shí)現扭虧。預計公司全年營(yíng)收增加10%，利潤增長(cháng)20-25%。
　　2012年公司及公司所處的大飛機產(chǎn)業(yè)鏈存在兩次投資機會(huì )：首先是政策性利好帶來(lái)的投資機會(huì )。高端裝備制造業(yè)中關(guān)于航空制造業(yè)項目的政策將于近期出臺，預計政策將會(huì )含有國家對航空制造業(yè)的發(fā)展規劃、法規保障、經(jīng)費投入計劃、未來(lái)10-20年的發(fā)展目標，政策的公布將會(huì )對公司未來(lái)發(fā)展和我國大型航空飛行器產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展帶來(lái)重大而長(cháng)遠的積極影響，推動(dòng)公司實(shí)現從技術(shù)升級到產(chǎn)品升級的高速發(fā)展，根據以往經(jīng)驗，此類(lèi)政策性利好出臺將會(huì )對公司股價(jià)產(chǎn)生較大的向上驅動(dòng)力，為投資者帶來(lái)具有吸引力的投資機會(huì )；其次，航空產(chǎn)品的重大突破，也將會(huì )為投資者帶來(lái)第二個(gè)事件性投資機會(huì )，事件產(chǎn)生的效果可以類(lèi)比2011年航母試航帶來(lái)的航母概念投資機會(huì )。

　　板塊存多項政策利好

　　推薦航空航天板塊的另一個(gè)理由在于，板塊近期還有多項政策利好出現。
　　如國海證券就稱(chēng)，國資委擬定新注資計劃，涉及軍工企業(yè)，航空、航天是注資的重要方向。
　　該券商發(fā)布的報告表示，近期有消息稱(chēng)，國資委正在制定一份“十二五”央企注資規劃，軍工行業(yè)中的央企有望通過(guò)國資委實(shí)施的國有資本經(jīng)營(yíng)預算制度獲得注資�！笆�二五”期間，國資委對央企的注資將主要集中在重組改制和國有企業(yè)注冊資本金上，涉及的軍工企業(yè)將側重于“軍轉民”項目。另外，軍工行業(yè)中的航空、航天、船舶和核工業(yè)是戰略性新興產(chǎn)業(yè)的主要組成部分，也是國資委本次注資的重要方向，重點(diǎn)項目包含民用航空技術(shù)和第三代核電技術(shù)。國資委的注資短期將解決軍工行業(yè)部分困難企業(yè)的財務(wù)困難，如兵器工業(yè)的部分企業(yè)，也將有利于提高以航空、航天為代表的高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)能力，長(cháng)期利好我國軍工行業(yè)。
　　興業(yè)證券也提出：航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)政策有望獲得重大突破。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)，“十二五”是我國航空發(fā)動(dòng)機研制的關(guān)鍵時(shí)期，國家資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持，將促進(jìn)我國航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展的“黃金五年”。目前國內航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)空間巨大，航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。航空發(fā)動(dòng)機主機公司航空動(dòng)力和航空鍛鑄件制造公司中航重機，均涉及航空發(fā)動(dòng)機的關(guān)鍵領(lǐng)域。
　　另外，中投證券提到了神舟九號發(fā)射對板塊的提振作用。
　　報告表示，神舟九號飛船將于今年6月至8月?lián)駲C發(fā)射，與在軌運行的天宮一號目標飛行器進(jìn)行載人交會(huì )對接。航天員將進(jìn)入天宮一號工作和生活，開(kāi)展相關(guān)空間科學(xué)實(shí)驗，在完成預定任務(wù)后返回地面。據介紹，2011年實(shí)施的天宮一號與神舟八號交會(huì )對接任務(wù)取得圓滿(mǎn)成功后，經(jīng)過(guò)全面總結和綜合評估，工程各系統均具備執行載人交會(huì )對接任務(wù)條件，屆時(shí)將可能對航天板塊產(chǎn)生較大刺激作用。
　　國防開(kāi)支的增長(cháng)則為航空航天板塊走強提供了長(cháng)期動(dòng)力。
　　中投證券稱(chēng)：2012年中國國防費預算為6702.74億元人民幣，比上年預算執行數增加676.04億元人民幣，增長(cháng)11.2%。近年來(lái)為了維護國家主權、安全和發(fā)展利益，適應現代軍事變革的需要，中國一直在持續地加大國防軍費方面的投入，從1998年以來(lái)中國的國防支出以年均15.4%的速度高速增長(cháng)，主要特點(diǎn)是國防軍費支出占GDP的比例一直維持在1.3-1.4%左右，而占財政支出的比例一直在持續地下降，這主要得益于中國的財政收入一直以遠高于GDP的速度高速增長(cháng)。中國經(jīng)濟的持續增長(cháng)和財政收入的迅猛提高為武器研制提供了可靠保障。