經(jīng)歷了高速發(fā)展的“黃金10年”，也遭遇了連續4年“震蕩下滑”的低潮，公募基金業(yè)少了些群雄爭霸時(shí)代的鋒芒，A股市場(chǎng)的低迷以及新公司的涌入，讓這個(gè)行業(yè)的競爭變得更加殘酷。
　　對于多數基金公司一直在著(zhù)力打造的“明星”產(chǎn)品，《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現，目前已經(jīng)發(fā)行基金的67家基金公司的“頭牌”們可謂有人歡喜有人憂(yōu)。這么多年來(lái)，多數人只是記住了優(yōu)勝者站在勝利之巔的笑臉，但對于那些同樣以艱辛為伴卻斬獲無(wú)多，甚至淡出人們視線(xiàn)的“失意者”，它們又是如何淪為“伴讀”或是“過(guò)客”的呢？

　　老十家：沒(méi)落者長(cháng)盛

　　至少從目前來(lái)看，長(cháng)盛基金這家注冊在深圳卻在北京辦公的基金公司并未能像它的名字那樣長(cháng)盛不衰。作為基金公司“老十家”之一的江湖地位未能讓它一直領(lǐng)跑，Wind資訊統計顯示，該公司最新的基金管理份額已經(jīng)跌落前二十位。
　　對比“老十家”基金公司的頭牌基金（不包含封閉式基金）不難發(fā)現，成立于2002年9月份的長(cháng)盛成長(cháng)價(jià)值基金僅比國泰基金旗下的國泰金鷹增長(cháng)基金晚成立了4個(gè)月，但其成立以來(lái)累計復權單位凈值增長(cháng)率僅為243.36%，位列“老十家”基金公司“頭牌”基金累計凈值增長(cháng)率排名的最后一位。
　　一位基金業(yè)內人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對公募基金而言，成立越早，尤其是經(jīng)歷了前一輪大牛市即2007年以前成立的產(chǎn)品，基金的凈值就應該越高。然而，長(cháng)盛成長(cháng)的業(yè)績(jì)增長(cháng)速度卻稍顯緩慢。
　　另外，截至目前，長(cháng)盛基金旗下管理的基金數量只有20只，也位列“老十家”之末；公司管理的基金產(chǎn)品總的份額規模470.82億份，資產(chǎn)凈值規模合計409.71億元，同樣排名“老十家”墊底的位置。
　　為何同時(shí)起步，“老十家”們卻拉開(kāi)了如此大的差距？上述業(yè)內人士分析稱(chēng)，長(cháng)盛基金未能跟上其他“同一代人”的發(fā)展步伐，與該公司管理層不穩定存在一定聯(lián)系。
　　資料顯示，長(cháng)盛基金于1999年成立，張佑君作為公司發(fā)起人股東中信證券方面派駐的代表出任首任總經(jīng)理。張佑君主政期間，起步階段的長(cháng)盛基金可謂氣勢如虹，4只封閉式基金發(fā)行奠定其規�；�礎，1999年11月發(fā)行的基金同盛更是首只向保險公司定向配售的基金。
　　然而，2001年公募基金界展開(kāi)大規模自查，長(cháng)盛基金同樣未能幸免，被證監會(huì )通報批評并責令整改。2001年張佑君宣布離職，自此長(cháng)盛基金的總經(jīng)理職位就開(kāi)始不再“安定”。
　　張佑君離開(kāi)之后，同樣有中信證券背景的蔣月勤出任總經(jīng)理；2004年，長(cháng)盛基金股權變更，國元證券持有49%的股份成為公司第一大股東。2006年蔣月勤離職，國元證券原副總裁陳禮華走馬上任；2007年，新加坡星展資產(chǎn)管理公司獲得長(cháng)盛基金33%的股權，長(cháng)盛基金變身合資基金管理公司。2011年3月底，長(cháng)盛基金再度發(fā)布公告稱(chēng)，陳禮華由于個(gè)人健康原因辭去總經(jīng)理一職，原副總經(jīng)理周兵開(kāi)始擔任總經(jīng)理職位。
　　股權變更，高層連續變動(dòng)，投研團隊自然不能幸免。據不完全統計，長(cháng)盛基金的投策委員會(huì )的組成人員甚至經(jīng)常每年一變，基金經(jīng)理變化更加頻繁，已經(jīng)離任的基金經(jīng)理人數累計多達數十人。
　　業(yè)內人士指出，或許正是這種人事安排上一直動(dòng)蕩不安的尷尬處境，使得長(cháng)盛基金的整體業(yè)績(jì)表現不盡如人意，公司發(fā)展最終掉隊、沒(méi)落。
　　2012年年初，長(cháng)盛基金宣布啟用新標識，同時(shí)推出“長(cháng)相報、盛行遠”的新口號，表示將會(huì )“在低谷中學(xué)會(huì )進(jìn)取，在無(wú)奈中有所作為”。盡管公司層面似乎大有決心，但是在當前低迷的市場(chǎng)中，長(cháng)盛基金如何重振雄風(fēng)依舊困難重重。

　　次新陣營(yíng)：失意者比聯(lián)

　　在次新基金管理公司中，最失意的恐怕非早前的金元比聯(lián)基金不可。今年3月，在苦撐五年之后，比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理公司（下稱(chēng)“比聯(lián)”）將手中的金元比聯(lián)基金49%的股權轉讓給惠理基金，金元比聯(lián)也正式更名金元惠理基金。
　　而業(yè)界認為，金元比聯(lián)的失意更多的源自其外方股東這個(gè)“外來(lái)和尚”不會(huì )念中國市場(chǎng)的經(jīng)。
　　在次新基金公司陣營(yíng)中，金元比聯(lián)的成立并非最晚。然而，金元比聯(lián)無(wú)疑是這些公司中最“弱、小”的一家。公司旗下共計7只基金，總計份額僅11.73億份，資產(chǎn)凈值合計只有9.70億元，旗下更有2只基金的份額已經(jīng)跌破1億份的關(guān)口。
　　金元比聯(lián)旗下7只基金中有6只自成立以來(lái)累計凈值增長(cháng)率為負數，而成立于去年8月中旬的金元比聯(lián)保本則是唯一凈值正增長(cháng)的基金，截至記者發(fā)稿，其累計凈值增長(cháng)率也只有3%�！邦^牌”基金僅為個(gè)位數的凈值增長(cháng)率，無(wú)疑使金元比聯(lián)成為所有次新基金公司中的最差者。
　　業(yè)內人士稱(chēng)，這一切或許都源自于其外方股東對于保本理念的堅持，而這個(gè)理念在A(yíng)股市場(chǎng)又是如此的難以實(shí)現。
　　資料顯示，2006年11月份，金元比聯(lián)基金在上海成立，注冊資本金1.5億元，其中比聯(lián)出資7350萬(wàn)元持股49%。作為全球范圍內最大的保本基金管理人之一，比聯(lián)曾經(jīng)信心滿(mǎn)滿(mǎn)地要將“保本專(zhuān)家”的定位移植到中國的公募基金界。
　　在成立一年之后的2007年年底，抓住“牛尾”行情的金元比聯(lián)基金的規模曾一度觸及47.94億元的高位。不過(guò)，隨后的幾年里，盡管該公司旗下管理的基金數量逐步增加，但是總規模卻是一直在縮水。
　　上海一位基金業(yè)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，保本的理念并非有錯，但是在波動(dòng)如此劇烈的A股市場(chǎng)，過(guò)度遵從保本理念則會(huì )使得其產(chǎn)品很難抓住偶爾出現的反彈機會(huì )，導致凈值難有起色。而這是金元比聯(lián)這家合資基金公司多年來(lái)一直處于外方主導的尷尬境地的背景下出現的。
　　2010年，金元比聯(lián)終于開(kāi)始本土化，外方投資總監Lode卸任，外方股東代表撤離。2012年，外方股東比聯(lián)終于以虧損3300萬(wàn)元的代價(jià)決定離場(chǎng)。而接手者香港惠理基金則以1050萬(wàn)元的價(jià)格收購了其所持有的金元比聯(lián)49%的股權，這也創(chuàng )下了每股0.55元的公募基金公司“最便宜”股權的紀錄。
　　隨后，金元比聯(lián)正式更名，而公司的投研團隊更是大換血。公司新任總經(jīng)理張嘉賓在接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，將在未來(lái)三年內將公司管理資金規模提升至100億元，其中包括日前已經(jīng)取得資格的專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)。
　　不過(guò)，業(yè)界認為，金元比聯(lián)本土化尚未見(jiàn)成效，面對如此低迷的A股市場(chǎng)，在行業(yè)競爭加劇的背景下，要想分得100億的份額并非易事。

　　新生代：折翼者紐銀梅隆

　　俗話(huà)說(shuō)“一年之計在于春，一日之計在于晨”，而對于基金公司而言，第一只產(chǎn)品的業(yè)績(jì)表現將成為其未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間在這個(gè)市場(chǎng)中占據一席之地的關(guān)鍵。然而，2010年監管層重新放行新基金管理公司之后，這一批新成立的新生牛犢中，紐銀梅隆西部基金無(wú)疑成為“最失敗的開(kāi)局者”，可謂剛張翅即折翼。
　　盡管目前紐銀梅隆西部基金旗下已經(jīng)有2只基金，但凈值表現均難以讓投資者滿(mǎn)意。
　　紐銀梅隆西部基金的“頭牌”基金是成立于去年8月18日的紐銀新動(dòng)向。資料顯示，紐銀新動(dòng)向首發(fā)規模僅為3.487億元，而到了2011年底規模迅速縮水至1.20億元。截至記者發(fā)稿，其復權累計凈值增長(cháng)率為-11.5%。而同期該基金的業(yè)績(jì)比較基準的增長(cháng)率為-4.815%。
　　而作為紐銀梅隆西部基金首只產(chǎn)品，號稱(chēng)“紐銀一號”的紐銀策略?xún)?yōu)選在發(fā)行之初募集資金達到10.6億份。在當時(shí)低迷的市場(chǎng)和擁堵的渠道里，作為一家新成立的基金管理公司的首只產(chǎn)品，這樣的首發(fā)規模稱(chēng)得上“開(kāi)門(mén)紅”。但是，該基金自成立以來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)同樣很難讓人信服，在同期業(yè)績(jì)比較基準為下跌10.39%的情況下，該基金單位凈值累計下跌達到27.3%，其規模也迅速縮水至6.24億份。
　　而近期披露的年報則顯示，2011年紐銀策略?xún)?yōu)選和紐銀新動(dòng)向2只基金共計虧損2.1億元，收取管理費1239萬(wàn)元；截至2011年年底，上述2只基金的資產(chǎn)管理規模共計為5.8億元。
　　在紐銀梅隆西部基金剛剛成立之初，公司總經(jīng)理胡斌曾表示，看好未來(lái)2~3年A股市場(chǎng)的收益。不過(guò)，目前來(lái)看，胡斌的觀(guān)點(diǎn)還未得到市場(chǎng)的“認可”。
　　有業(yè)內人士表示，從另外一個(gè)層面來(lái)看，市場(chǎng)不配合，外方股東又過(guò)于強勢，使得紐銀梅隆西部基金這頭新生牛犢一開(kāi)始就面臨困境。
　　紐銀策略?xún)?yōu)選一個(gè)月的募集期尚未結束，業(yè)內就傳出紐銀梅隆西部基金人事動(dòng)蕩的消息。而據知情人士表示，外方股東過(guò)于強勢導致公司內部的磨合非常痛苦，內耗大是部分員工選擇離開(kāi)的主要原因。
　　顯然，擺在紐銀梅隆西部基金面前的問(wèn)題是合資基金模式多年來(lái)的頑疾，其要想實(shí)現一流公司的愿景，如何協(xié)調好股東之間、公司內部的關(guān)系恐怕是重中之重。業(yè)內人士指出，外部市場(chǎng)環(huán)境不佳，如果再禍起蕭墻，就真的很難飛起來(lái)了。