郭樹(shù)清上任中國證監會(huì )主席以來(lái)，IPO整體呈下行態(tài)勢，一季度上市的A股只有49家，創(chuàng )出了自2009年重啟新股發(fā)行之后的新低。不過(guò)，在私募、PE收手，幾乎所有IPO指標同比大幅下降，唯過(guò)會(huì )率出現明顯增長(cháng)，給這個(gè)春天帶來(lái)一抹綠色。而這個(gè)小陽(yáng)春也不顯單調，跨市場(chǎng)ETF、A股ETF相繼推出，QFII和RQFII額度大增，IPO新規中加大流通股數量的規定，這一系列動(dòng)作，管理層做大A股意愿初顯，那么，創(chuàng )投所擔憂(yōu)的IPO能否達標，真的能成為一個(gè)問(wèn)題嗎？

　　IPO融資額創(chuàng )新低

　　自2009年A股重啟新股發(fā)行以來(lái)，今年首季交出的成績(jì)單最為慘淡。據統計，一季度首發(fā)家數為49家，發(fā)行股數33.06億股，合計募集資金344.54億元。從發(fā)行家數來(lái)看，這一數字不到2010年四季度峰值的一半。與此同時(shí)，IPO融資規�？s水更為明顯，一季度融資額降至2009年IPO重啟以來(lái)的最低水平，僅為2010年三季度峰值的1/5。
　　伴隨著(zhù)發(fā)行規�？s小，一級市場(chǎng)平均市盈率大幅下降，平均市盈率為31.47倍。發(fā)行市盈率較去年同期少了一半，去年前3月的首發(fā)平均市盈率為61.31倍，更是沒(méi)法與2010年動(dòng)輒上百倍市盈率相比。投中集中發(fā)布數據顯示，這已是境內外中國企業(yè)IPO數量連續第5個(gè)季度出現下滑，首季只有66家中國企業(yè)在全球各資本市場(chǎng)完成IPO。同時(shí)也是A股的IPO融資金額、發(fā)行市盈率連續4個(gè)季度下滑。

　　PE憂(yōu)IPO難達標

　　如此之慢發(fā)行節奏，到底能不能實(shí)現中證監“十二五”規劃中的IPO目標？剛結束的第六屆深圳私募基金論壇上，多位創(chuàng )投界大佬對此表示懷疑。
　　深圳同創(chuàng )偉業(yè)合伙人丁寶玉表示，2011年IPO總計有281家，而一季度上市的IPO家數僅有49家，發(fā)行節奏一年比一年慢，他估計今年全年的家數會(huì )比去年下降20%，今年預計全年會(huì )在230家左右。
　　他預計未來(lái)的幾年，全年IPO家數會(huì )在200家-230家之間尋找支撐。而中證監此前出臺的規劃是每年發(fā)生450家左右。
　　這相當于只有原來(lái)規劃的一半。
　　尚福林時(shí)代，不論市場(chǎng)好壞，每周都保持著(zhù)4到6家左右IPO的節奏，而依據這一節奏所制訂的規劃，在郭樹(shù)清執掌時(shí)代能否延續被打了個(gè)大問(wèn)號。

　　過(guò)會(huì )率悄現小陽(yáng)春

　　而在幾乎所有關(guān)鍵數據都大幅回落的時(shí)候，首季IPO過(guò)會(huì )率卻出人意料高于去年全年平均水平。據清科研究中心統計，首季共有82家企業(yè)首發(fā)上會(huì )，除去3家企業(yè)暫緩表決、4家取消審核外，有9家企業(yè)審核未通過(guò)，順利過(guò)會(huì )達66家，整體過(guò)會(huì )率高達80.5%，明顯高于去年水平。
　　2011年首發(fā)上會(huì )345家企業(yè)中，通過(guò)發(fā)審委審核的為265家，過(guò)會(huì )率僅76.8%。
　　82家上會(huì )，66家過(guò)會(huì )，只有16家未通過(guò)，這數據很難想象是出自郭樹(shù)清時(shí)代，因為去年11月郭到任中證監，當月就有13家公司IPO上會(huì )失敗，郭初上任那一周，當時(shí)上會(huì )的4家公司，只有1家過(guò)了審核關(guān)。
　　漢鼎諮詢(xún)總裁王三壽對記者說(shuō)，自2008年以來(lái)，中證監過(guò)會(huì )審核日趨嚴格，據統計，上會(huì )被否家數逐年增加，2008年31家，2009年39家，2010年45家，去年郭到任中證監，取消審核加上被否的數量達到80家，今年是否會(huì )超過(guò)這個(gè)數字還很難說(shuō)。