本月，日本央行將在9至10日和27日召開(kāi)兩次議息會(huì )議。對此，大多數分析人士預測該行將在本月的會(huì )議中維持基準利率零至0.1%不變，但將新增量化寬松政策規模5萬(wàn)億日元（約合610億美元）至70萬(wàn)億日元，以進(jìn)一步對抗國內通貨緊縮和刺激國內經(jīng)濟增長(cháng)。
　　日本央行在2010年首次推出量化寬松政策，規模為30萬(wàn)億日元。迄今，該行已四次“加碼”，總計達65萬(wàn)億日元。

　　央行獨立性受到考驗

　　日本央行在2月14日的議息會(huì )議中意外擴大量化寬松規模10萬(wàn)億至65萬(wàn)億日元，并表示該行的貨幣政策目標在于短期內實(shí)現1%的通貨膨脹率，中長(cháng)期則實(shí)現2%的物價(jià)上漲。這一舉措一度扭轉了日元升值的態(tài)勢，同時(shí)使得市場(chǎng)對于央行將“不遺余力”扭轉通縮的預期不斷升溫。
　　4月4日，日本國會(huì )上院否決了日本政府對央行政策委員會(huì )委員的提名，因在野黨認為被提名者法國巴黎銀行駐日本首席經(jīng)濟學(xué)家元河野龍太郎在放寬貨幣政策方面的主張不夠積極。目前，日本央行除行長(cháng)和副行長(cháng)之外的6名政策委員會(huì )委員中產(chǎn)生兩人空缺。
　　5日，日本首相野田佳彥和央行行長(cháng)白川方明舉行了會(huì )晤，據日本共同社推測，兩人或就如何推動(dòng)經(jīng)濟復蘇和擺脫通縮狀態(tài)交換了看法。
　　對此，分析人士稱(chēng)，目前來(lái)自日本國會(huì )的要求任命更加激進(jìn)的貨幣政策委員會(huì )委員的壓力越來(lái)越大，這表明貨幣政策受到的政治干預增強，央行的獨立性受到考驗。
　　法興銀行駐日本首席經(jīng)濟學(xué)家大久保卓治分析稱(chēng)，政治因素將是本周日本央行是否“加碼”量化寬松政策的直接誘因。目前野田首相承受著(zhù)來(lái)自在野黨越來(lái)越猛烈的批評壓力，后者表示政府并未在扭轉通縮上付出足夠努力。
　　他還表示:“在野黨可能會(huì )提議國會(huì )修改央行法律，使央行在實(shí)現通脹目標上承擔更多責任，并給予內閣以在未實(shí)現通脹目標的前提下開(kāi)除央行行長(cháng)的權力�！彼�預計，央行會(huì )在本周議息會(huì )議中擴大量化寬松規模5萬(wàn)億至70萬(wàn)億日元。

　　貨幣政策立場(chǎng)或更加激進(jìn)

　　多數市場(chǎng)人士表示，4月份將成為日本央行轉變貨幣政策立場(chǎng)，即采取更加激進(jìn)貨幣政策的關(guān)鍵時(shí)期。截至4月6日，摩根士丹利三菱日聯(lián)證券、瑞穗證券、三井住友日光證券均預計日本央行將在4月27日的議息會(huì )議中擴大量化寬松規模5萬(wàn)億日元。
　　美銀美林首席日本債券策略師藤田昇悟表示：“野田佳彥和白川方明上周五的會(huì )晤使得市場(chǎng)紛紛猜測央行將在本周討論采取更多量化寬松舉措，如非如此，那么市場(chǎng)也不會(huì )感到失望，因央行最晚將在本月下旬采取更多的刺激措施�！�
　　另外，來(lái)自日本實(shí)體經(jīng)濟的數據也給央行的決策增添壓力。
　　日本財務(wù)省6日發(fā)布的貿易統計數據顯示，3月上中旬日本出現貿易逆差1912億日元。日本經(jīng)濟在2011年的四個(gè)季度中有三個(gè)季度出現經(jīng)濟萎縮。而在日本央行上周公布的3月份企業(yè)短期經(jīng)濟觀(guān)測（Tankan）調查中，大型制造業(yè)企業(yè)對經(jīng)營(yíng)前景的信心仍不足，企業(yè)主還預計日元本財年（始于今年4月）的美元對日元平均匯率將在78.14日元的低位，這表明日企對當前日元的短期企穩并不看好。
　　數據顯示，自日本央行2月14日意外擴大量化寬松并表明物價(jià)目標以來(lái)，日元強勢被一度扭轉，美元對日元匯率由當天低點(diǎn)77.37日元累計上漲至3月15日的84.17日元的過(guò)去一年高位。但此后，該匯率再度向下調整，并在4月6日收盤(pán)報81.60日元，較階段高點(diǎn)下跌約3.1%。