受到上周末美國非農就業(yè)數據低于預期和周一中國3月CPI數據高于市場(chǎng)預期等消息影響，滬深兩市股指周一雙雙出現小幅回調，其中上證指數再失2300點(diǎn)整數關(guān)口，成交量也有所萎縮。分析人士指出，CPI略超預期，使得市場(chǎng)再次陷入弱市震蕩的僵局之中。

　　股市縮量下行

　　上證指數周一以2300.05點(diǎn)低開(kāi)，股指在美國非農就業(yè)數據大幅低于預期和中國3月CPI數據達到3.6%略高于預期的影響下開(kāi)始快速下行，上證指數在下探5日均線(xiàn)后有所企穩。截至收盤(pán)，滬指以2285.78點(diǎn)報收，下跌20.77點(diǎn)，跌幅為0.90%。深成指報收9710.91點(diǎn)，下跌0.77%。兩市合計成交1071億元，較上一交易日有所減少。
　　盤(pán)面顯示，黃金、鋼鐵、交通設施、水泥等板塊出現逆市上漲，整體漲幅居前，LED、農林牧漁、云計算等板塊則整體跌幅居前，跌幅均超過(guò)了2%。兩市全天合計資金凈流出達到17.16億元。
　　昨日公布的3月CPI數據無(wú)疑是對市場(chǎng)影響最大的因素之一，華泰證券分析師崔紅霞認為，3.6%的CPI數據略高于其當初的預期，也明顯超出市場(chǎng)平均預期水平。整體看，在2月份CPI大幅回落之后，3月份又呈現出震蕩反彈的態(tài)勢，年初以來(lái)CPI數據的波動(dòng)和震蕩明顯加大，前期剛剛恢復的實(shí)際正利率轉瞬即逝。雖然通脹預期的持續下行意味著(zhù)通脹壓力的趨勢性緩解態(tài)勢進(jìn)一步確立，但在這一進(jìn)程中仍有震蕩和反復，通脹壓力的回落趨勢仍有穩固的需要。這也意味著(zhù)政策調控在放松的節奏和步伐上不會(huì )過(guò)于急促，小步謹行仍將是主要特征。
　　一位私募基金人士也表示，除了CPI數據略高于預期之外，上周五美國非農就業(yè)數據大幅低于市場(chǎng)預期也對A股產(chǎn)生了一定影響。由于上周五美股休市，周一市場(chǎng)可能將對該數據產(chǎn)生滯后反應，再結合近來(lái)美股的沖高回落走勢，會(huì )對A股走勢形成一定壓制。由于本周將是經(jīng)濟數據的密集公布期，市場(chǎng)很可能在這一段時(shí)間用震蕩整理的走勢來(lái)等待形勢的明朗，從而確定市場(chǎng)運行的方向。

　　從僵局到變局

　　同時(shí)本周市場(chǎng)還將迎來(lái)上市公司一季報的公布。浙商證券策略分析師王偉俊表示，目前A股2011年年報業(yè)績(jì)已經(jīng)公布了86%（也就是說(shuō)只有14%的業(yè)績(jì)沒(méi)有公布），初步統計得到的整體業(yè)績(jì)增速為13.23%，低于預期。本周開(kāi)始將公布一季報業(yè)績(jì)，還將公布3月份與一季度的經(jīng)濟數據，短期市場(chǎng)走勢仍然面臨一定的不確定性，估值較低、股息率較高的大盤(pán)藍籌股仍然是配置的首選。
　　而中信建投證券研究部董事總經(jīng)理周金濤則認為，今年一季度的市場(chǎng)以預期引領(lǐng)為主要特征，圍繞著(zhù)早周期、流動(dòng)性和穩定性展開(kāi)，經(jīng)歷了“預期-檢驗-僵局”的過(guò)程。進(jìn)入二季度，非典型庫存重建下的短周期僵局有望迎來(lái)變局，內外因素將如何促成這一變化，其對市場(chǎng)帶來(lái)哪些層面的影響，成為二季度投資策略的核心。在二季度，面臨經(jīng)濟從僵化到下滑，海外經(jīng)濟按部就班，美元強勢震蕩的局面。打破僵局的力量正在積聚，從僵局到變局，市場(chǎng)將在調整中迎來(lái)曙光，投資當立足防御，靜觀(guān)其變，并積極關(guān)注政策變化。