昨日A股市場(chǎng)在早盤(pán)一度因美股的急跌而低開(kāi)，但由于金融地產(chǎn)股的活躍，尤其是小額貸款概念股反復逞強，極大地鼓舞了市場(chǎng)人氣，A股震蕩企穩回升。外圍一片慘綠A股卻當跌不跌，這是否意味著(zhù)A股或有進(jìn)一步的強勢行情？

　　小熱點(diǎn)產(chǎn)生大能量

　　對于昨日A股的走勢來(lái)說(shuō)，的確是超預期。一方面，在歐美股市急跌的背景下，A股僅僅以低開(kāi)就釋放了短線(xiàn)的做空能量。另一方面，上證指數在周二尾盤(pán)的反抽所積累的獲利盤(pán)也未能夠擊垮神勇的游資熱錢(qián)，以至于昨日早盤(pán)扛起上漲大旗的地產(chǎn)股在盤(pán)中沖高受阻后，A股仍然能在其他熱點(diǎn)帶動(dòng)下頑強走高。
　　筆者認為，之所以如此，可能是因為當前存量資金有了明確的分工合作關(guān)系，護盤(pán)資金通過(guò)呵護金融股、煤炭股等指標股扛住指數，從而為游資熱錢(qián)的活躍提供樂(lè )觀(guān)的盤(pán)面氛圍。而游資熱錢(qián)則負責四處出擊，活躍市場(chǎng)人氣。
　　從目前的情況來(lái)看，這批游資熱錢(qián)確實(shí)能夠對任何政策信息都給予積極的解讀，從而塑造出新的做多熱點(diǎn)品種。比如，在近期因為溫州金融改革就使得溫州區域上市公司的金融概念股迅速成為市場(chǎng)的領(lǐng)漲興奮點(diǎn)，浙江東日更是持續漲停板，極大地拓展了存量資金的視野。而且，浙江東日如此不要命的拉升，自然塑造出強大的賺錢(qián)示范效應。因此，小額貸款概念股迅速發(fā)酵，從溫州走向浙江進(jìn)而走向全國。體現在盤(pán)面中，就是先是浙江東日持續上漲，然后是整個(gè)浙江概念股的漲升，接著(zhù)是友阿股份、通程控股等個(gè)股的崛起。如此熱點(diǎn)的蔓延，就如同星星之火一樣，讓A股充滿(mǎn)了投機激情，隨之A股就出現活躍的走勢。

　　上行壓力漸次增加

　　不過(guò)，從昨日盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)短線(xiàn)受阻回落的壓力已開(kāi)始顯示出來(lái)，因為小額貸款概念股已有降溫的可能性。一方面，該板塊已從溫州一隅走向全國，后續漲升的潛力不大，另一方面則是浙江東日已氣喘吁吁，尾盤(pán)并未封住漲停板就是最好的說(shuō)明。所以，該板塊或將沖高受阻，從而意味著(zhù)短線(xiàn)A股難有新的興奮點(diǎn)以聚集市場(chǎng)人氣。
　　與此同時(shí)，地產(chǎn)股在近期的活躍之后也面臨著(zhù)一系列不利信息的影響，尤其是關(guān)于地產(chǎn)銷(xiāo)售數據。今年以來(lái)地產(chǎn)股的活躍，主要是因為在前三個(gè)月的地產(chǎn)銷(xiāo)售數據回暖。但是，隨著(zhù)4月的來(lái)臨，越來(lái)越多的信息顯示出地產(chǎn)銷(xiāo)售或再度回落，說(shuō)明剛需經(jīng)過(guò)一季度的釋放之后，又有所疲軟，這必然會(huì )抑制地產(chǎn)股的活躍，從而驅動(dòng)著(zhù)A股出現沖高受阻回落的走勢。
　　更為重要的是，當前A股缺乏新的突破因素：
　　首先，成交量未能有效突破。目前滬市的量能一直保持著(zhù)700億元左右，意味著(zhù)市場(chǎng)是存量資金所為。而以往經(jīng)驗顯示出，只有持續放大的成交量，才能夠形成持續的買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)力，A股才會(huì )出現突破式的漲升行情。所以，沒(méi)有量能的突破，A股也難以突破，2330點(diǎn)的壓力線(xiàn)依然有效。
　　第二，體現在政策層面，目前暫無(wú)新的突破預期。今年以來(lái)，A股的活躍主要是因為針對股市的相關(guān)政策部署持續突破市場(chǎng)分析人士的想象范圍，從而對存量資金形成了一波又一波的沖擊力，進(jìn)而驅動(dòng)著(zhù)A股震蕩回穩。但反觀(guān)當前A股市場(chǎng)，自新股改革政策之后，暫無(wú)新的股市政策出臺，這必然會(huì )使得存量資金感受到索然無(wú)味，從而降低操作頻率，不利于市場(chǎng)熱點(diǎn)的形成。百臨全息金融博弈模型就顯示出，當前市場(chǎng)活躍資金漸有減持小額貸款概念股的態(tài)勢，看來(lái)，短線(xiàn)A股進(jìn)一步反彈的空間相對有限。

　　注意降低操作頻率

　　綜上所述，在操作中建議投資者需要降低操作頻率。但由于指數調整空間不會(huì )很大，存量資金的做多激情不可能一下子降溫，所以，市場(chǎng)的可操作性也不會(huì )一下子喪失。由此，投資者可做兩手準備，一方面是從金融改革概念股中尋找一些滯漲品種，比如說(shuō)浙江富潤、渤海租賃等品種，另一方面則是從優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股中尋找低估值、高成長(cháng)的品種，比如說(shuō)華中數控、博雅生物、紫光古漢、德聯(lián)集團等。