4月10日西班牙十年期國債收益率一度向上突破6%的重要心理關(guān)口，再次引發(fā)市場(chǎng)對歐債危機可能重燃的擔憂(yōu)，受此影響，國內期貨周二紛紛出現大幅下挫行情，持續兩個(gè)多月來(lái)的多空平衡被打破。
　　從今后一段時(shí)間看，歐債危機對市場(chǎng)的影響仍不容輕視：一是歐洲央行去年底推出的長(cháng)期再融資操作(LTRO)未能從根本上解除歐債危機。因為從去年12月至今，意大利和西班牙主要銀行一直在用歐央行低息貸款購買(mǎi)本國國債，這種做法雖然有效拉低了兩國主權債成本，兩國經(jīng)濟也因此在短期內得以喘息，但商業(yè)銀行參與主權債市場(chǎng)有可能將主權債的風(fēng)險直接滲透到銀行體系當中，令人們對這些商業(yè)銀行的償付能力產(chǎn)生新的擔憂(yōu)；二是歐元區部分核心國家特別是西班牙經(jīng)濟前景惡化。官方預計2012年西班牙GDP將縮水1.7%，而目前該國失業(yè)率已高達23%。除西班牙外，葡萄牙和意大利也雙雙下修經(jīng)濟預估，將兩國2012年的GDP縮水幅度預估分別調整為3.4%和1.5%。3月歐元區制造業(yè)活動(dòng)連續第8個(gè)月萎縮，2月歐元區失業(yè)率也升至10.8%，創(chuàng )歐元問(wèn)世以來(lái)新高。更為糟糕的是，作為歐元區第一和第二大經(jīng)濟體的德國和法國也活力減弱，這使得歐元區整體經(jīng)濟形勢亮點(diǎn)難覓，這些現象的存在影響到投資者對歐洲復蘇進(jìn)程的信心。
　　從國內看，前期支撐投資者看多的一個(gè)重要理由是金融政策有望松動(dòng)，但從近期看，3月份CPI較上年同期增長(cháng)3.6%，高于今年2月同比增幅，也高于經(jīng)濟學(xué)家此前一致預期的3.3%。從今年全年看，國內基礎性原料價(jià)格上漲加上輸入性通脹因素，致使全年CPI控制在4%的壓力加大，這就進(jìn)一步降低了近期降準預期。
　　綜上所述，近期內歐債危機再次爆發(fā)的擔憂(yōu)打破了市場(chǎng)多空平衡，導致滬銅、滬膠等龍頭期貨品種出現方向性突破，盡管谷物類(lèi)期貨品種表現相對較強，但這些品種不足以拉動(dòng)市場(chǎng)走出一輪上漲行情。
　　綜合來(lái)看，個(gè)人認為目前階段逢高做空仍是最佳選擇。在投資品種上，建議場(chǎng)外資金優(yōu)先考慮滬銅、滬膠等工業(yè)品逢高做空。