在連續4周的下跌后，大盤(pán)又出現了連續兩周的上漲，尤其是在上周，大盤(pán)頂住一系列利空經(jīng)濟數據的影響繼續上行，一時(shí)間市場(chǎng)看多聲音高漲，甚至有聲音認為大盤(pán)有望漲到2800點(diǎn)和3000點(diǎn)。不過(guò)從周末消息面看，可以說(shuō)是利空云集，既有外圍股市大跌，又有國務(wù)院會(huì )議要求絕不讓房地產(chǎn)調控出現反復，還有8只新股連發(fā)、解禁市值大幅增加、銀行3000億巨額再融資待釋放等資金面利空消息，因此短期來(lái)看市場(chǎng)將進(jìn)入調整蓄勢階段。不過(guò)隨著(zhù)金融創(chuàng )新題材熱點(diǎn)的不斷炒作，個(gè)股行情有望延續，有較強短線(xiàn)操作能力的投資者可以適當逢低參與，而中長(cháng)線(xiàn)投資者盡量輕倉觀(guān)望。

　　連漲兩周看多聲音涌現

　　上周有一系列的經(jīng)濟數據公布，先是3.6%的CPI數據超出市場(chǎng)預期，隨后8.1%的一季度GDP增長(cháng)速度也不及市場(chǎng)預期，然而A股在金融創(chuàng )新等題材股前赴后繼的炒作下化險為夷，而地產(chǎn)股的連續上漲也推動(dòng)了指數穩步上行。保利地產(chǎn)股價(jià)創(chuàng )出近18個(gè)月以來(lái)的新高、招商地產(chǎn)更是創(chuàng )出近24個(gè)月以來(lái)的股價(jià)新高，受到上海、北京、廣州等地銀行首套房貸利率最高已經(jīng)出現8.5折優(yōu)惠的消息刺激，不少地產(chǎn)股近期連續反彈，從而推動(dòng)股指不斷上行。在經(jīng)濟數據不理想的情況下，市場(chǎng)對政策放松預期進(jìn)一步增強，這也使得部分資金繼續入場(chǎng)推動(dòng)大盤(pán)連續第二周上漲。
　　在經(jīng)過(guò)連續兩周的上漲后，市場(chǎng)看多聲音明顯增多，一些證券業(yè)內人士更是認為大盤(pán)將上攻年線(xiàn)，上海交通大學(xué)金融培訓中心客座教授、獨立分析師任啟亮甚至表示中級反彈的主升浪目標在2800點(diǎn)左右。大盤(pán)真能漲這么多嗎？短期內應該很難�；仡櫼患径華股市場(chǎng)，行情可分為1月筑底反彈、2月強勢反彈、3月技術(shù)回調三個(gè)階段。目前已經(jīng)進(jìn)入二季度，A股市場(chǎng)已經(jīng)圓滿(mǎn)完成了第一輪反彈周期。由此，繼估值底、流動(dòng)性底、政策底出現后，市場(chǎng)底也已得到技術(shù)性確認，市場(chǎng)形勢進(jìn)一步明朗。但由于影響大盤(pán)最大的宏觀(guān)經(jīng)濟底部仍未得到確認，這將影響相當一部分機構資金的入市，也將使得市場(chǎng)分歧加大。在宏觀(guān)經(jīng)濟底得到確認前，大盤(pán)將在相當長(cháng)的一段時(shí)間內維持震蕩行情。

　　消息面上利空遠超利好

　　從周末消息面看，利空消息遠遠超過(guò)利好。首先看外圍市場(chǎng)，美股三大股市在上周五全線(xiàn)下跌，截至收盤(pán)，全周道指收跌1.6%，納指收跌2.3%，標普500指數收跌2%。這已經(jīng)是美股連續第二個(gè)周線(xiàn)收陰。歐股周五同樣大幅收低，西班牙股指暴跌至3年多以來(lái)的新低，中國一季度經(jīng)濟增長(cháng)數據欠佳令投資者風(fēng)險偏好遭受重創(chuàng )，美國消費者信心指數的意外下滑進(jìn)一步打壓市場(chǎng)情緒。泛歐斯托克600指數下跌1.6%。雖然最近A股走出了獨立于歐美股市的上漲行情，但面對外圍股市的連續下跌，A股調整壓力也將越來(lái)越大。
　　回到國內，上周五召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議要求鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)調控成果，堅持房地產(chǎn)調控政策不動(dòng)搖，絕不讓調控出現反復，這對于近期連續反彈的地產(chǎn)股而言無(wú)疑又是當頭一棒，地產(chǎn)股一旦調整將令大盤(pán)指數承壓；本周將有8只新股發(fā)行，募集資金總額超過(guò)35億元，IPO擴容步伐加快不僅影響市場(chǎng)資金面，對不少投資者心理也將帶來(lái)不利影響；資金面的利空還包括本周解禁市值環(huán)比增加三成、多家銀行資本壓力突出，3000億巨額再融資待釋放等等，這些對于連續反彈的市場(chǎng)而言都將帶來(lái)調整壓力。當然也有利好消息，匯金第三輪增持提振市場(chǎng)信心、央行給予部分金融機構1%存準率優(yōu)惠、一季度城鄉居民收入增幅雙超GDP增幅等等，不過(guò)與利空相比影響較小，綜合來(lái)看市場(chǎng)短期展開(kāi)調整的概率很大。

　　指數調整個(gè)股仍有機會(huì )

　　從市場(chǎng)最近的表現看，個(gè)股結構性機會(huì )明顯增多，特別是受到金融創(chuàng )新政策刺激的相關(guān)板塊個(gè)股更是出現了連續漲停的走勢，個(gè)股的賺錢(qián)效應極大激發(fā)了市場(chǎng)人氣�！吧钲谥卮蠼鹑趧�(chuàng )新”令深圳板塊集體上漲，在上周四50只漲停個(gè)股中，10只來(lái)自浙江板塊，15只出自深圳板塊�？梢�(jiàn)這一地域金融創(chuàng )新題材之火爆。未來(lái)一段時(shí)間內，地區金融改革概念將可能成為市場(chǎng)出現的新題材。但是，這種炒作既是機遇也是風(fēng)險，畢竟相關(guān)新政策的落實(shí)尚待時(shí)間，從上周相關(guān)個(gè)股公布的成交回報情況來(lái)看，這個(gè)新的炒作題材更多是游資推動(dòng)的新一輪中小盤(pán)股的炒作行情。
　　從理論上講，當市場(chǎng)步入橫盤(pán)震蕩期后，輕倉進(jìn)行波段操作將是最優(yōu)操作手段。但在實(shí)際中這種操作的難度極高，投資者必須認真考證這種震蕩行情的節奏、支撐位和阻力位，短線(xiàn)高手只有踏準市場(chǎng)節奏，在接下來(lái)的行情中才能游刃有余，否則還不如空倉以對。而對大部分普通投資者而言，震蕩市缺乏整體系統性投資機會(huì )，更需對行業(yè)及個(gè)股進(jìn)行精選，等待市場(chǎng)出現趨勢性上漲行情后逢低布局，短期內最好降低倉位保持觀(guān)望。