兩年行情變臉 4月魔咒將演第三季
2012-04-18   作者:陳海鈞  來(lái)源:瀟湘晨報
 

    時(shí)近4月下旬,A股反彈進(jìn)退維谷,上證指數連續數日圍繞2350點(diǎn)做無(wú)序波動(dòng),昨日中幅下跌近1%。
    不過(guò),從近兩年的走勢來(lái)看,4月中下旬卻是一個(gè)高危時(shí)間窗口,2010、2011年都是在4月形成階段性高點(diǎn),然后展開(kāi)一路慘跌。
    行情“變臉”的4月魔咒,今年還會(huì )重演嗎?

    連續兩年行情在4月“變臉”

    2010、2011年的4月“行情”都是不堪回首的。
    2010年的A股基本上是開(kāi)年即跌,經(jīng)過(guò)短期快速的下跌,2—4月份展開(kāi)反彈,不過(guò)由于資金持續萎縮,反映出來(lái)屬于小級別的反彈,上漲猶豫、漲勢緩慢曲折,帶動(dòng)這波相對力度有限的反彈的個(gè)股,是上市以來(lái)遭遇暴跌的創(chuàng )業(yè)板股票。
    當年4月15號,上證指數創(chuàng )出3181點(diǎn)的階段性高點(diǎn),而隨后打破這波反彈的,是地產(chǎn)、銀行權重板塊的集體下挫。從4月中旬的3181點(diǎn),到7月的年度低點(diǎn)2319點(diǎn),此波下跌行情跌幅為27%。
    2011年的4月“行情”啟動(dòng)稍晚幾天,18日,股指創(chuàng )出3067點(diǎn)的年度高點(diǎn),之后一路跌勢綿綿,直到跨年度的2132點(diǎn),跌幅為30%。
    其間,大盤(pán)股、小盤(pán)股無(wú)一幸免,先后經(jīng)歷系統性下跌,創(chuàng )業(yè)板指數更是屢創(chuàng )新低,無(wú)數抄底者折戟、割肉、絕望。
    兩輪4月大跌行情的最大不同在于:2010年4月大跌后,行情下半年還回來(lái)過(guò),7月V型反轉,股指年底甚至再創(chuàng )新高,逼近3200點(diǎn);而2011年行情,則有后市悲情調侃為證:2011年A股走勢熊冠全球,堪稱(chēng)“坑爹”的一年,“總有一只股票會(huì )讓人淚流滿(mǎn)面!

    大跌之前,機構看好

    兩輪大跌行情之前,機構多是一片看好,這倒也很符合反向指標理論。
    2009年底、2010年初,多家券商年度策略報告的“表態(tài)”頗為樂(lè )觀(guān),不少券商認為股市難以跌破3000點(diǎn)心理關(guān)口。如中金公司預測將有25%-30%的上漲空間;廣發(fā)證券認為合理范圍在3500至4100點(diǎn)之間;中信證券整體判斷上半年市場(chǎng)氛圍樂(lè )觀(guān),上證綜指有望觸及4500點(diǎn)。一些樂(lè )觀(guān)的券商認為指數有望挑戰5000點(diǎn)。
    對于券商來(lái)說(shuō),作出樂(lè )觀(guān)估計有充足的理由支撐,只是計劃趕不上變化。
    央行出乎意料地提早實(shí)施相對緊縮的貨幣政策,在上一年貨幣大規模投放,各類(lèi)基建項目熱火朝天的基礎上,迅速釜底抽薪。突然提準,大規模發(fā)行央票,導致流動(dòng)性驟減。
    而市場(chǎng)當時(shí)“看到”的則只有4月中旬推出的股指期貨,其也因此成為當年下跌行情的替罪羊,被市場(chǎng)口誅筆伐。
    2011年初,絕大多數機構看好大盤(pán)有趨勢性上漲機會(huì )?锤叩3400點(diǎn)甚至4000點(diǎn)的也大有人在。其理由是政府在下半年會(huì )放松房地產(chǎn)調控。沒(méi)料到,4月中旬市場(chǎng)對二季度通脹預期陡然上升至5%以上,再加上一季度以來(lái)經(jīng)濟增速較快,貨幣緊縮政策開(kāi)始加碼,股市應聲而落。接踵而至的美債危機、歐債危機更是雪上加霜,導致A股持續萎靡。

    不排除4月魔咒重現可能

    事不過(guò)三,4月魔咒的歷史,今年還會(huì )重演嗎?
    華林證券研發(fā)中心副主任胡宇認為:“這還很難說(shuō),畢竟缺乏內在的邏輯聯(lián)系,但值得注意的是,目前市場(chǎng)心態(tài)普遍比較謹慎,這與之前普遍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度明顯不同!
    不過(guò),國家統計局日前公布了3月份CPI數據,3.6%的同比漲幅超出此前市場(chǎng)預期,“負利率時(shí)代”卷土重來(lái)。
    對此,興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投研總監王曉明認為,雖然近兩年中國出現惡性通脹的可能性很小,但是也不能對通脹掉以輕心,尤其要警惕經(jīng)濟的“滯脹”風(fēng)險。他認為在當前中國經(jīng)濟轉型的背景下,市場(chǎng)難言有整體性機會(huì ),目前安全邊際比較高的藍籌股是絕大多數投資者的更優(yōu)選擇。
    “展望二季度,A股市場(chǎng)或將維持目前的震蕩態(tài)勢,但是看好今年固定收益類(lèi)產(chǎn)品的表現!毖韵轮,王曉明相當謹慎。

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