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時(shí)近4月下旬，A股反彈進(jìn)退維谷，上證指數連續數日圍繞2350點(diǎn)做無(wú)序波動(dòng)，昨日中幅下跌近1%。
不過(guò)，從近兩年的走勢來(lái)看，4月中下旬卻是一個(gè)高危時(shí)間窗口，2010、2011年都是在4月形成階段性高點(diǎn)，然后展開(kāi)一路慘跌。
行情“變臉”的4月魔咒，今年還會(huì )重演嗎？
連續兩年行情在4月“變臉”
2010、2011年的4月“行情”都是不堪回首的。
2010年的A股基本上是開(kāi)年即跌，經(jīng)過(guò)短期快速的下跌，2—4月份展開(kāi)反彈，不過(guò)由于資金持續萎縮，反映出來(lái)屬于小級別的反彈，上漲猶豫、漲勢緩慢曲折，帶動(dòng)這波相對力度有限的反彈的個(gè)股，是上市以來(lái)遭遇暴跌的創(chuàng )業(yè)板股票。
當年4月15號，上證指數創(chuàng )出3181點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，而隨后打破這波反彈的，是地產(chǎn)、銀行權重板塊的集體下挫。從4月中旬的3181點(diǎn)，到7月的年度低點(diǎn)2319點(diǎn)，此波下跌行情跌幅為27%。
2011年的4月“行情”啟動(dòng)稍晚幾天，18日，股指創(chuàng )出3067點(diǎn)的年度高點(diǎn)，之后一路跌勢綿綿，直到跨年度的2132點(diǎn)，跌幅為30%。
其間，大盤(pán)股、小盤(pán)股無(wú)一幸免，先后經(jīng)歷系統性下跌，創(chuàng )業(yè)板指數更是屢創(chuàng )新低，無(wú)數抄底者折戟、割肉、絕望。
兩輪4月大跌行情的最大不同在于：2010年4月大跌后，行情下半年還回來(lái)過(guò)，7月V型反轉，股指年底甚至再創(chuàng )新高，逼近3200點(diǎn)；而2011年行情，則有后市悲情調侃為證：2011年A股走勢熊冠全球，堪稱(chēng)“坑爹”的一年，“總有一只股票會(huì )讓人淚流滿(mǎn)面�！�
大跌之前，機構看好
兩輪大跌行情之前，機構多是一片看好，這倒也很符合反向指標理論。
2009年底、2010年初，多家券商年度策略報告的“表態(tài)”頗為樂(lè )觀(guān)，不少券商認為股市難以跌破3000點(diǎn)心理關(guān)口。如中金公司預測將有25%-30%的上漲空間；廣發(fā)證券認為合理范圍在3500至4100點(diǎn)之間；中信證券整體判斷上半年市場(chǎng)氛圍樂(lè )觀(guān)，上證綜指有望觸及4500點(diǎn)。一些樂(lè )觀(guān)的券商認為指數有望挑戰5000點(diǎn)。
對于券商來(lái)說(shuō)，作出樂(lè )觀(guān)估計有充足的理由支撐，只是計劃趕不上變化。
央行出乎意料地提早實(shí)施相對緊縮的貨幣政策，在上一年貨幣大規模投放，各類(lèi)基建項目熱火朝天的基礎上，迅速釜底抽薪。突然提準，大規模發(fā)行央票，導致流動(dòng)性驟減。
而市場(chǎng)當時(shí)“看到”的則只有4月中旬推出的股指期貨，其也因此成為當年下跌行情的替罪羊，被市場(chǎng)口誅筆伐。
2011年初，絕大多數機構看好大盤(pán)有趨勢性上漲機會(huì )�？锤叩�3400點(diǎn)甚至4000點(diǎn)的也大有人在。其理由是政府在下半年會(huì )放松房地產(chǎn)調控。沒(méi)料到，4月中旬市場(chǎng)對二季度通脹預期陡然上升至5%以上，再加上一季度以來(lái)經(jīng)濟增速較快，貨幣緊縮政策開(kāi)始加碼，股市應聲而落。接踵而至的美債危機、歐債危機更是雪上加霜，導致A股持續萎靡。
不排除4月魔咒重現可能
事不過(guò)三，4月魔咒的歷史，今年還會(huì )重演嗎？
華林證券研發(fā)中心副主任胡宇認為：“這還很難說(shuō)，畢竟缺乏內在的邏輯聯(lián)系，但值得注意的是，目前市場(chǎng)心態(tài)普遍比較謹慎，這與之前普遍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度明顯不同�！�
不過(guò)，國家統計局日前公布了3月份CPI數據，3.6%的同比漲幅超出此前市場(chǎng)預期，“負利率時(shí)代”卷土重來(lái)。
對此，興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投研總監王曉明認為，雖然近兩年中國出現惡性通脹的可能性很小，但是也不能對通脹掉以輕心，尤其要警惕經(jīng)濟的“滯脹”風(fēng)險。他認為在當前中國經(jīng)濟轉型的背景下，市場(chǎng)難言有整體性機會(huì )，目前安全邊際比較高的藍籌股是絕大多數投資者的更優(yōu)選擇。
“展望二季度，A股市場(chǎng)或將維持目前的震蕩態(tài)勢，但是看好今年固定收益類(lèi)產(chǎn)品的表現�！毖韵轮�，王曉明相當謹慎。
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