一段時(shí)期以來(lái)，西班牙債務(wù)問(wèn)題的起起落落與QE3預期的忽冷忽熱相互交織，令外匯市場(chǎng)投資者的情緒時(shí)時(shí)面臨急劇轉換，也讓美元走勢陷入上下兩難的尷尬境地。分析人士指出，后市美元能否取得方向性突破，仍取決于這兩個(gè)關(guān)鍵因素。在歐債問(wèn)題和美國經(jīng)濟前景尚未明朗的情況下，預計短期內美元指數仍將圍繞80關(guān)口窄幅波動(dòng)。
兩因素交織 市場(chǎng)情緒反復
希臘債務(wù)危機剛剛緩解不到一個(gè)月，歐債危機似乎又在西班牙找到了新的爆發(fā)點(diǎn)。4月首周，西班牙國債拍賣(mài)結果差于預期，投資者對歐債危機的擔憂(yōu)由此被再度點(diǎn)燃。西班牙是歐元區的第四大經(jīng)濟體，經(jīng)濟規模是希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭三國總和的兩倍以上，一旦該國債務(wù)償付出現困難，其后果不堪設想。在市場(chǎng)風(fēng)險情緒急劇升溫的同時(shí)，西班牙10年期國債收益率一度升破6%，而7%則是市場(chǎng)公認的債務(wù)危機救助線(xiàn)。不過(guò)，隨著(zhù)本周二的新債招標好于預期，市場(chǎng)憂(yōu)慮情緒暫時(shí)緩解，西班牙10年期國債收益率又重回6%下方。
在西班牙債務(wù)問(wèn)題起起落落的同時(shí)，美國3月份就業(yè)數據不佳也刺激著(zhù)市場(chǎng)在QE3預期上的神經(jīng)。4月初公布的數據顯示，美國3月份非農就業(yè)數據差于預期，創(chuàng )下2011年10月以來(lái)最小增幅，由于美聯(lián)儲貨幣政策的目標一是通脹、二是就業(yè)，因此數據公布后市場(chǎng)上關(guān)于美聯(lián)儲推行第三輪量化寬松政策(QE3)的預期驟然升溫。不過(guò)，畢竟是美國經(jīng)濟基本面決定著(zhù)是否真的需要出臺QE3，而且是美聯(lián)儲掌握著(zhù)決定最終政策是否出臺的權力，因此，每個(gè)新的重要經(jīng)濟數據、每位美聯(lián)儲官員言論都影響著(zhù)投資者的情緒，市場(chǎng)上的QE3預期也就顯得忽冷忽熱。
外匯市場(chǎng)方面，歐債危機擔憂(yōu)與美聯(lián)儲再推量化寬松(QE3)預期，成為國際外匯市場(chǎng)上的雙重焦點(diǎn)。當歐債擔憂(yōu)占上風(fēng)時(shí)，市場(chǎng)避險情緒推動(dòng)美元走強；而QE3預期升溫時(shí)，美元又遭到打壓回落。反之亦是如此。兩項因素交織在一起，使得近期美元走勢陷入上下兩難的尷尬境地，美元指數圍繞80關(guān)口持續展開(kāi)拉鋸戰。
美指或繼續窄幅波動(dòng)
對于美元何時(shí)才能擺脫目前的兩難境地，分析人士認為仍取決于歐債和QE3兩個(gè)關(guān)鍵因素。但事實(shí)上，在全球經(jīng)濟緩慢復蘇、依然存在諸多不確定性風(fēng)險的背景下，目前市場(chǎng)對上述因素均難以做出明確判斷。
歐債問(wèn)題方面，目前市場(chǎng)擔憂(yōu)僅僅來(lái)自于對西班牙國債收益率的上升，尚未有更大的實(shí)質(zhì)利空，那么西班牙債務(wù)危機會(huì )否進(jìn)一步深化呢？彭博社的調查顯示，22位經(jīng)濟學(xué)家中的17位預期歐央行將重新啟動(dòng)通過(guò)證券市場(chǎng)計劃購買(mǎi)歐元區國家債券。有分析人士認為，有救助希臘、葡萄牙及愛(ài)爾蘭的經(jīng)驗在前，這次風(fēng)波也將會(huì )是有驚無(wú)險。但也有人擔心，即使歐盟齊心協(xié)力救助，但因西班牙經(jīng)濟及債務(wù)規模比希臘等國家大得多，歐盟正面臨著(zhù)真正的主權信用風(fēng)險。
招商銀行分析師劉東亮則表示，從希臘經(jīng)驗來(lái)看，只要西班牙局勢惡化的周期拖得足夠長(cháng)，市場(chǎng)能夠有充分的時(shí)間進(jìn)行消化，那么即使未來(lái)西班牙真的出現尋求援助或違約，預計也不會(huì )對市場(chǎng)造成過(guò)于猛烈的沖擊。
QE3方面，劉東亮認為，單次就業(yè)數據的波動(dòng)并不能扭轉美國經(jīng)濟整體復蘇的基調，加上目前美國通脹壓力依然較大，這些使得美聯(lián)儲不會(huì )輕易推出QE3。
不過(guò)，即便是認為實(shí)施QE3已經(jīng)不合時(shí)宜，恐怕美聯(lián)儲也不會(huì )很快宣布這一決定。因為如果美聯(lián)儲明確宣稱(chēng)退出寬松貨幣政策，那么歐債危機單一因素影響下的美元必然會(huì )大幅走強，而這可能并不是美聯(lián)儲希望看到的。恒泰大通分析師關(guān)威表示，在美國經(jīng)濟復蘇緩慢、前途存在太多不確定性，甚至美國國債規模面臨又一次上調的情況下，美聯(lián)儲可能希望將QE3置于引而不發(fā)的狀態(tài)，而這將繼續為市場(chǎng)反復炒作“QE3”概念提供土壤。
一方面，歐債問(wèn)題前途未卜；另一方面，QE3預期變化無(wú)常。分析人士表示，鑒于這兩個(gè)決定匯市走向的關(guān)鍵因素尚未明朗，預計短期內美元指數仍將圍繞80關(guān)口窄幅波動(dòng)。截至4月18日19:35，美元指數報79.81，較上一交易日收盤(pán)上漲0.33%。