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據悉，今年業(yè)績(jì)表現較好的次新股基近期遭遇投資者大量贖回，而一些業(yè)績(jì)表現一般甚至虧損的次新基金卻得以保持規模的相對穩定。業(yè)內人士指出，目前市場(chǎng)環(huán)境下投資者“落袋為安”或炒短線(xiàn)的心態(tài)，導致基金陷入保規模還是保業(yè)績(jì)的兩難困境。但他們建議，對于基金而言，保持良好的業(yè)績(jì)才是破局的根本，而投資者則應盡量避免“出贏(yíng)保虧”。
績(jì)優(yōu)次新股基遭遇贖回
次新基金今年以來(lái)整體業(yè)績(jì)表現較好，多數取得了正收益。天相投顧數據顯示，今年以來(lái)截至4月17日，12只積極管理的股票型開(kāi)放式基金平均凈值增長(cháng)率為5.37%，其中景順核心和民生景氣分別以18.39%和11.59%的凈值增長(cháng)率位列同類(lèi)基金前兩名�；饦I(yè)內人士表示，部分次新基金在今年2月市場(chǎng)反彈時(shí)把握住了建倉時(shí)機，因此業(yè)績(jì)表現比較突出。
凈值快速上漲給基金帶來(lái)的并不只是欣喜，更多的卻是贖回的壓力。據悉，一些今年以來(lái)業(yè)績(jì)表現突出的次新基金遭到投資者大量贖回，其中次新股基表現尤為明顯，有的基金成立以來(lái)贖回總量已經(jīng)接近其首募規模的80%。
一家旗下次新基金贖回總量過(guò)半的基金公司透露，贖回份額中有一部分是幫忙資金，不過(guò)這主要出現在基金剛打開(kāi)申購贖回時(shí)，后期的大量贖回主要是投資者獲利了結�！疤蕹糠謳兔Y金，普通投資者的贖回量依然很大，這與市場(chǎng)環(huán)境不佳和投資者落袋為安的心態(tài)有關(guān)�！痹摴救耸空f(shuō)。
有基金業(yè)內人士表示，那些收益率穩定地維持在2%左右的次新基金所遭遇的贖回量較少，但是在3月大盤(pán)下跌時(shí)也開(kāi)始面臨贖回潮。而業(yè)績(jì)表現較差甚至虧損的基金，卻得以保持規模的相對穩定�！巴顿Y者被套牢了自然不愿贖回，尤其是一些凈值維持在0.9元左右的基金�！�
招商證券基金研究與產(chǎn)品設計分析師宗樂(lè )表示，歷史數據表明，我國的基金投資者具有較明顯的處置效應，即在處置基金時(shí)，傾向于贖回賺錢(qián)的基金而繼續持有虧損的基金，也就是所謂的“出贏(yíng)保虧”效應。普通投資者主要受心理因素的影響，采取非理性行為；而機構投資者受處置效應的影響，則更多是出于財務(wù)記賬方面的考慮。
分析人士指出，目前市場(chǎng)信心不足，一旦賺了錢(qián)，投資者首選落袋為安。但是投資者大量贖回那些收益率高的基金，會(huì )迫使基金經(jīng)理不得不被動(dòng)減持原本表現較好的股票，這樣對于老持有人來(lái)說(shuō)是不利的。
業(yè)績(jì)持續增長(cháng)才是根本
“能讓投資者賺到錢(qián)走，我們也很欣慰，但是業(yè)績(jì)做得好規模反而縮水，確實(shí)頭疼�！币晃换饦I(yè)內人士訴苦。
有業(yè)內人士向中國證券報(微博)記者透露，確實(shí)有基金為了保住規模而將凈值增長(cháng)率維持在較低水平�！盎鸬氖杖雭�(lái)源主要是管理費，被‘套牢’的投資者往往不會(huì )‘割肉’贖回，如此保規模就保住了管理費�！�
對此，有業(yè)內人士表示，基金公司應當對投資者負責，保規模和保業(yè)績(jì)之間應當首選保業(yè)績(jì)。如果為了維護短期規模就人為降低業(yè)績(jì)，只能是竭澤而漁。
民生加銀表示，業(yè)績(jì)好的基金反遭贖回，這與市場(chǎng)環(huán)境和投資者心態(tài)有關(guān)�；鸸咀鳛橘Y產(chǎn)管理公司，應當以投資者利益為根本出發(fā)點(diǎn)。只有首先給投資者帶來(lái)賺錢(qián)體驗，今后才能通過(guò)持續營(yíng)銷(xiāo)和投資者教育，不斷引導投資者形成長(cháng)期投資理念，從而維持基金規模的持續增長(cháng)。
宗樂(lè )也認為，持續穩定而優(yōu)異的投資業(yè)績(jì)才是基金規模增長(cháng)的核心動(dòng)力。因此，對于基金來(lái)說(shuō)，首先要把業(yè)績(jì)做好，同時(shí)要加強投資者教育；對于投資者來(lái)說(shuō)，在投資基金時(shí)，要根據自己的投資目標和風(fēng)險承受能力構建基金組合，并通過(guò)學(xué)習盡量免受處置效應的影響，必要時(shí)可以咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)，對基金組合進(jìn)行診斷。
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