火爆的投資品與金融聯(lián)姻，從藝術(shù)品“燒”到了酒。去年以來(lái)全國各地頻現酒類(lèi)交易所，迄今已達10家。雖然這些交易所在極力撇清類(lèi)金融化模式，但其暗藏的風(fēng)險不容忽視。在監管部門(mén)的整頓風(fēng)暴下，這類(lèi)交易所將何去何從，是必須解決的難題。
“我不搞杠桿！我不是期貨！我限制炒作！”
去年底，國務(wù)院發(fā)布“38號文”直指權益拆分的競價(jià)、做市商等方式的集中交易，責成地方政府對屬區的各類(lèi)交易場(chǎng)所進(jìn)行一次集中清理整頓。一場(chǎng)針對各類(lèi)交易所的監管風(fēng)暴襲來(lái)。
在經(jīng)過(guò)了去年酒類(lèi)交易所“扎堆”設立之后，面對監管風(fēng)暴，不少地方已經(jīng)陸續出臺了關(guān)于交易所的整頓方案，國內各類(lèi)交易所都在惴惴不安中靜待6月30日整頓期的結束，酒類(lèi)交易所也以不同的方式努力“摘”清與期貨、證券的關(guān)系和不同，以規避?chē)业恼D鋒芒。
表現1：更名、不拆分、去杠桿
一度被認為是天津文交所翻版的中國期酒交易所，面對整頓，迅速的改變了其交易規則并將期酒交易手續費全部變?yōu)榱�，并將網(wǎng)站的名稱(chēng)也變?yōu)椤爸袊诰剖袌?chǎng)”。在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)候，中國期酒市場(chǎng)人士明確表示，主動(dòng)更名就是為了迎合國家監管的要求，而且也是為了中國大陸投資者的心理需要，目前使用的“中國期酒市場(chǎng)有限公司”名稱(chēng)是在中國香港地區合法注冊的企業(yè)。不過(guò)，針對非中國大陸的全球投資者，仍然會(huì )使用“中國期酒交易所”名稱(chēng)。
此前，有媒體報道對該交易所的交易模式、第三方存管、行情軟件等提出質(zhì)疑，認為其好像是在做外匯，又像是在炒股。并且和所有的期貨品種一樣，期酒有杠桿，并且還是T+0交易。上市品種的漲跌幅度為20%。
而在2011年6月27日，關(guān)于中國期酒交易所上線(xiàn)的一篇文章里，記者發(fā)現，當時(shí)提到“那些沒(méi)有獲得訂單的投資者也可以‘裸賣(mài)空’方式做空合約進(jìn)行交易�！币约啊芭c一般的期酒投資不同，交易所的紅酒期酒合約將以最低達一元的電子份額化實(shí)施T+0交易，參與市場(chǎng)的投資者可以每天12小時(shí)、每周7天的高達10倍的杠桿化交易�！�
記者查閱了中國期酒市場(chǎng)網(wǎng)站，在交易規則內，除了T+0電子交易沒(méi)變，交易時(shí)間也由去年的7天縮短為周一至周五，并明確每天17:00后為清算時(shí)間，但系統仍可接受用戶(hù)的交易委托。此外，該規則還表述說(shuō)，所有交易均不能使用杠桿，沒(méi)有任何倍數放大。
“所有交易品種的最小交易單位為1瓶，即1手，而不是像之前將一瓶拆分成100股�！泵鎸|(zhì)疑，中國期酒市場(chǎng)表示。
該交易市場(chǎng)網(wǎng)站上顯示，目前共有五星茅臺2013、五糧液2012、中糧君頂東方2006等11個(gè)品種在該市場(chǎng)交易。在價(jià)格列表中標明了品種代碼、總市值、當前價(jià)格和當日漲跌幅。
表現2：高手續費限制炒作
著(zhù)名的上海紅酒交易中心也曾提前向公眾打過(guò)“預防針”，申明自己的交易模式與期貨交易有本質(zhì)的不同。但當時(shí)的媒體就稱(chēng)之為該交易中心“將掛牌紅酒期貨品種”。
該交易中心人士對媒體曾解釋說(shuō)，上海紅酒交易中心與期貨交易的本質(zhì)區別在于，我們不做任何份額交易、不用杠桿、不收取保證金，且每瓶酒都有實(shí)貨予以對應。上海紅酒交易中心一開(kāi)始設計時(shí)就著(zhù)重預防和避免投機的出現，鼓勵投資和消費，不鼓勵炒作行為。
但有質(zhì)疑稱(chēng)，雖然上海紅酒交易中心T+0交易理論上可以當日買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，但實(shí)際上短線(xiàn)難做，交易費用也很高，據了解，該交易中心交易手續費為成交額2.5%，雙邊收取，管理費則為每日結算后持倉市值的萬(wàn)分之0.55，相當于年化率2%，有期貨業(yè)人士表示，這個(gè)期酒交易費幾乎是股票交易的25倍。對此，上海紅酒交易中心的解釋是，高手續費主要為了限制炒作，限制過(guò)度頻繁的交易。
在上海紅酒交易中心網(wǎng)站上，記者看到了4月17日的交易統計，當日熱門(mén)品種和收藏品種共計177種，成交量4572手，成交金額為522萬(wàn)元。
而據了解，該交易中心的“理想”是，要在3到5年的時(shí)間內，實(shí)現50億到100億元的投資級酒的交易規模；100億到200億元的消費級紅酒的交易規模；成為亞洲第一的紅酒交易平臺，確立上海作為全國紅酒集散地的龍頭地位。
在該交易中心網(wǎng)站上，分別羅列了市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)、交易品種、信息披露、歷史圖表等欄目，在其交易規則里，明確表述交易單位為“手”，買(mǎi)(賣(mài))量必須為手的整數倍。一“手”原則上為1瓶，視交易品種不同而不同。
并且在規則中第八條特意對“期酒交易”進(jìn)行了解釋?zhuān)浔硎鰹椤捌诰剖蔷魄f為回籠資金而預售的商品，不是期貨”。
表現3：現貨每天都能交割
關(guān)于天津濱海國際葡萄酒交易所的宣傳稿件在網(wǎng)絡(luò )上隨處可見(jiàn)，但記者卻沒(méi)有找到該交易所的官方網(wǎng)站。反而找到了與其一字之差的另一家交易所——天津渤海國際葡萄酒交易所的網(wǎng)站。記者查詢(xún)，目前在天津至少有兩家關(guān)于酒類(lèi)的交易所，分別是去年2月發(fā)起成立的明莊酒交易所、去年11月1日在空港揭牌的天津濱海國際葡萄酒交易所。
有意思的是，這兩家酒交易所都表示自己是國內首家或者最早的酒交所，且都宣傳自己是全球第三家酒類(lèi)交易所。天津濱海國際葡萄酒交易所董事趙東慶曾在報道中表示，天津濱海葡萄酒交易所是最早入住國內的酒交所及世界第三家葡萄酒交易所。打造葡萄酒、窖藏白酒、原酒的交易平臺，最終將成為國際高端葡萄酒資源配置中心、定價(jià)中心，為中國爭取普通酒定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權。
而明莊酒交易所的宣傳資料中也表述說(shuō)，該交易所是國家工商行政管理總局核準名稱(chēng)，天津工商管理部門(mén)登記，中國第一、全球第三家酒類(lèi)交易所。是國內首家全部實(shí)施百分百現貨、百分百交割的交易所。
此外，而一字之差的天津渤海國際葡萄酒交易所也在資料中表示，該交易所是最早入住國內的酒交易所及倫敦，紐約國際葡萄酒交易所之后的世界第三家葡萄酒交易所。如此解釋?zhuān)屓瞬坏貌粦岩�，這兩家交易所是一家，但在“濱海版”的資料中，并沒(méi)有提及“渤海版”中關(guān)于公司大股東的信息。
天津渤海國際葡萄酒交易所資料顯示，該交易所第一大股東是中國改革實(shí)業(yè)股份有限公司。交易所于2011年(沒(méi)有具體時(shí)間)經(jīng)天津市政府批準設立，坐落于天津市濱海新區于家堡金融區。注冊資金1億。天津政府在于家堡金融區委交易所提供了1600平米的免費辦公場(chǎng)地。
而關(guān)于交易規則，趙東慶曾表示，與期貨中定期交割不同，濱海國際葡萄酒交易所每天交割的創(chuàng )新制度為現貨商和投資者化解了傳統期貨交易中確定的交割風(fēng)險，具有真正的每日現貨價(jià)格發(fā)現功能，可以吸納大量國內外的交易商參與到交易中來(lái)，同時(shí)吸引大型現貨商參與實(shí)物交割。交易所采用創(chuàng )新的電子撮合方式，實(shí)行20%保證金及T+0電子交易服務(wù)，到交易所開(kāi)戶(hù)要求資金為5萬(wàn)元。據了解，天津濱海國際葡萄酒交易所建有3個(gè)頂級酒窖，葡萄酒交易所是提供具有投資價(jià)值葡萄酒的交易機構，最大的特點(diǎn)是所有交易的葡萄酒全部存放在這些酒窖里，投資者可將持有的葡萄酒賣(mài)出，也可隨時(shí)到交易所的酒窖中提取酒。