上周伊始，西班牙債務(wù)的標售情況成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)�？陀^(guān)來(lái)看，本周二和周四兩次標售取得的成功，給予了風(fēng)險貨幣歐元部分支持。但從周四標售結束至周五倫敦市場(chǎng)開(kāi)始之前歐元盤(pán)整的態(tài)勢判斷，市場(chǎng)對于此次標售的理解仍存在一定分歧。
　　回顧周四的標售，2年期公債的平均收益率比本周二要好；標售倍數也比周二要好。但是10年期公債的收益率卻比周二的要差。不難看出西班牙依然面臨長(cháng)期融資成本的上升的風(fēng)險。周五日間，西班牙10年期公債的收益率有所突破，再次證實(shí)市場(chǎng)對于西班牙債務(wù)問(wèn)題仍存有疑慮。雖然周五日間西班牙經(jīng)濟部長(cháng)曾公開(kāi)表示，西班牙不需要動(dòng)用歐元區救助基金來(lái)拯救西班牙的銀行業(yè)，但官員的決心并沒(méi)能提振歐元上破1.32的阻力位。直到20國集團承諾向國際貨幣基金組織增加超過(guò)4000億美元的資源以對抗歐元區債務(wù)問(wèn)題，才推動(dòng)歐元突破1.32，并最高到達1.3226�？梢�(jiàn)，歐元區的債務(wù)問(wèn)題仍是左右歐元進(jìn)一步方向的決定性因素。
　　從技術(shù)分析也可以看出，近兩周以來(lái)歐元一直維持在1.30-1.32之間橫盤(pán)整理，1.30一線(xiàn)對歐元形成了有效的支撐。這一結果主要得益于歐元區仍有以德國國有資產(chǎn)為代表的優(yōu)良資產(chǎn)存在，吸引了歐元區的大部分資本存續在歐元區內部，故而沒(méi)有形成資產(chǎn)出逃的局面。但如果后市西班牙和意大利等國財政狀況繼續惡化，融資難度亦隨之加劇，迫使資本流向美國債券市場(chǎng)或黃金市場(chǎng)，則歐元后市還將面臨嚴重的下行風(fēng)險。在目前情況下，提醒投資者密切關(guān)注美國債券市場(chǎng)和德國債券市場(chǎng)收益率的變化，或能判斷出歐元區資本的進(jìn)一步流向。同時(shí)還應對西班牙政府的進(jìn)一步作為保持關(guān)注。
　　英鎊近期的漲勢確實(shí)喜人。一方面英國新近公布的數據比較好，不僅就業(yè)規模實(shí)現了增長(cháng)，失業(yè)率也從8.4%降到了8.3%。同時(shí)，周五公布的3月零售銷(xiāo)售也較前月實(shí)現了1.8%的增長(cháng)。從基本面上給予英鎊一定的支持。但個(gè)人認為推升英鎊上行的更主要動(dòng)力源于英國政府暫停了新一輪量化寬松政策的決定。我們知道英國的3月CPI同比增長(cháng)了3.5%，下降的速度慢于央行預期，這為英國央行暫時(shí)停止流動(dòng)性的供給提供了客觀(guān)基礎。在此背景下，預計英國央行在短期內維持3250億英鎊的貨幣投放規模也不會(huì )改變。這對英鎊而言會(huì )直接構成利多。所以從圖形上也可以看到，日圖上英鎊已經(jīng)上破各主要均線(xiàn)的壓制，并持穩在1.60上方，周五紐約市段最高已經(jīng)到達1.6148。預計短期來(lái)看，英鎊還將維持上行，不排除有小幅回調的可能，但后市有望看到前期高點(diǎn)1.64附近。