歐債引燃避險潮 美元多頭迎契機
2012-04-25   作者:王宙潔  來(lái)源:上海證券報
 
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    盡管歐債危機被視為環(huán)球股市等風(fēng)險資產(chǎn)的“眼中釘”,看好美元上揚的多頭們卻暗自得意,因為這股因歐洲債情而掀起的避險風(fēng)潮看起來(lái)無(wú)論如何都將利好美元。
  海外媒體近日報道稱(chēng),無(wú)論唱多還是唱空美國經(jīng)濟的人,都認為隨著(zhù)歐洲主權債務(wù)危機對全球復蘇構成威脅,作為全球低估最為嚴重的主要貨幣的美元將會(huì )走強。
  過(guò)去十年,在交投最為活躍的16個(gè)美元貨幣對中,除了對墨西哥比索外,美元對其他貨幣全部走軟,但今年2月以來(lái),美元對其中14種貨幣均上揚。
  兩大因素被視為將利好美元走勢。其中包括美元將受益于美國就業(yè)和經(jīng)濟增長(cháng)狀況的改善。根據彭博資訊對經(jīng)濟學(xué)家的調查,美國經(jīng)濟今年預計將增長(cháng)2.3%,幾乎是十國集團1.26%增幅的兩倍。
  而如果歐洲債務(wù)危機惡化導致全球和美國增長(cháng)放緩,美元也會(huì )受益,因為規避市場(chǎng)動(dòng)蕩的傳統避風(fēng)港減少,將會(huì )提振對美國國債等美元資產(chǎn)的需求。美國銀行美林子公司的首席全球股票策略師邁克爾·哈奈特認為,美聯(lián)儲降低借貸成本的計劃臨近尾聲,或許會(huì )給美國股市帶來(lái)與前兩輪債券購買(mǎi)計劃相同的傷害。
  美聯(lián)儲將通過(guò)所謂的扭轉操作,買(mǎi)入4000億美元中長(cháng)期美國國債,替換期限較短的債券。美聯(lián)儲將于6月 份完成買(mǎi)進(jìn)動(dòng)作。哈奈特稱(chēng),第二季度股市的下跌,可能會(huì )讓標普500指數跌至1300點(diǎn)至1350點(diǎn)之間。
  “我們對美元愈加看好,因為美國的經(jīng)濟前景正在改善,”標準人壽投資駐愛(ài)丁堡外匯投資主管肯·迪克森表示,“還有外圍國家的問(wèn)題等其他原因,要幫助改善歐洲的經(jīng)濟狀況,歐元就必須走軟!
  根據路透數據和美國商品期貨交易委員會(huì )上周五公布的數據,最近一周外匯市場(chǎng)投機客略微削減美元多頭倉位。截至17日的當周,美元凈多頭倉位從之前一周的231.99億美元降至226.26億美元,前一周美元多頭倉位為2010年6月以來(lái)最高。
  也有海外媒體報道稱(chēng),歐洲債務(wù)危機將對美國經(jīng)濟增長(cháng)前景發(fā)揮利好的作用。歐洲的債務(wù)形勢對長(cháng)期利率維持在超低水平起到了促進(jìn)作用。10年期美國國債收益率曾于3月19日觸及2.38%的5個(gè)月高點(diǎn),但之后跌破2%。這令抵押貸款利率以及其他借貸成本有所下降。
  報道稱(chēng),市場(chǎng)對于歐洲需求將減少的預期也將促進(jìn)能源成本下降。另外,美國的金融機構也將得以擁有更多時(shí)間來(lái)減少歐洲方面的敞口,所以也不太可能因此受到嚴重影響。
  不過(guò),盡管美國失業(yè)率已經(jīng)從2009年10月的10%下滑至8.2%,但仍大大高于美聯(lián)儲視作完全就業(yè)的5%至6%的區間。
  除了美元,美國國債同樣獲得投資者的青睞。經(jīng)理人拉齊·亨特近日表示,30年期美國國債仍然是目前全球最好的債券投資品種。他管理的債券基金在過(guò)去5年打敗了99%的同類(lèi)基金。
  亨特稱(chēng),未來(lái)幾年經(jīng)濟通縮的風(fēng)險要大于通脹風(fēng)險。自2007年4月以來(lái),該公司旗下的美國國債基金的累計回報率高達76%。隨著(zhù)消費者信心、零售額和就業(yè)均實(shí)現增長(cháng),4月份30年期國債的回報率達到4.4%,扭轉了1至3月份7.6%的跌幅。

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