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2012-04-26 作者:侯毅 來(lái)源:中國證券報
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周三兩市股指震蕩上行,多數板塊飄紅,其中金融改革、高鐵、房地產(chǎn)板塊表現最為搶眼。目前個(gè)股賺錢(qián)效應充分顯現,市場(chǎng)人氣較為聚集,結構性行情或將延續。但是隨著(zhù)指數逐漸逼近前期高點(diǎn),市場(chǎng)調整的壓力也將近一步增大。 經(jīng)濟方面,最新公布的4月匯豐制造業(yè)PMI初值較3月有所回升,但是,匯豐PMI初值已經(jīng)連續6個(gè)月位于榮枯平衡線(xiàn)下方,產(chǎn)出和需求增長(cháng)依舊在低位徘徊,制造業(yè)持續萎縮的局面并未有大的改觀(guān)。雖然市場(chǎng)上有部分觀(guān)點(diǎn)認為,經(jīng)濟持續不振會(huì )倒逼政府出臺更多的相關(guān)刺激政策,但是考慮到目前通脹仍有反復,國際原油價(jià)格尚處于高位,因此政策放松的力度和時(shí)間還存在一定的不確定性。 海外市場(chǎng)方面,歐洲主要經(jīng)濟體最新公布的經(jīng)濟數據不甚樂(lè )觀(guān):歐元區4月PMI制造業(yè)指數創(chuàng )5個(gè)月來(lái)最低,西班牙央行預計該國經(jīng)濟一季度繼續收縮0.4%,德國4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數跌至3年來(lái)最低。而目前備受關(guān)注的法國選舉可能導致歐洲政局出現重大轉折,給金融市場(chǎng)帶來(lái)不穩定因素。另外,近日荷蘭首相辭職又使歐債危機再添變數。受諸多負面消息影響,投資者信心遭受重創(chuàng ),本周歐美股市紛紛大幅下挫。短期來(lái)看,歐元區還有多重不確定因素,市場(chǎng)動(dòng)蕩可能還會(huì )持續一段時(shí)間。 技術(shù)上,大盤(pán)在2400點(diǎn)上方套牢盤(pán)壓力仍比較大,短線(xiàn)市場(chǎng)調整仍不充分,后市滬指在2400點(diǎn)附近區間震蕩的概率較大。指標方面,MACD紅柱線(xiàn)處于橫盤(pán)狀態(tài),OBV指標創(chuàng )出近期新高,預示資金進(jìn)場(chǎng)熱情高漲,SAR持倉提示依舊,BOLL線(xiàn)開(kāi)始向上抬頭,KDJ短線(xiàn)有整理要求,顯示今日有沖高回落的可能。操作上建議投資者近期還是以謹慎為宜,短線(xiàn)倉位以逢高減倉為主。 盤(pán)面上看,昨日中小板和創(chuàng )業(yè)板依舊維持弱反彈的局面,市場(chǎng)主流資金主要集中在金融改革和高鐵板塊上,龍頭股浙江東日再度漲停,年內漲幅已超過(guò)300%,這種走勢只有在2007年牛市中后期才見(jiàn)過(guò),近兩年實(shí)屬罕見(jiàn)。昨日有50余只股票漲停,江浙滬區域金改概念股占據半壁,高鐵板塊中晉億實(shí)業(yè)和中鐵二局雙雙漲停帶動(dòng)鐵路板塊上漲。這也體現出場(chǎng)內資金總體匱乏的局面以及結構性行情的重要特征。但結構性行情走得如此犀利,已經(jīng)大大超越了去年四季度炒作文化傳媒和環(huán)保板塊的表現。 我們認為,經(jīng)濟疲軟和長(cháng)期投資性資金的缺乏,決定牛市行情不會(huì )立刻形成;但是在實(shí)體經(jīng)濟下滑、房地產(chǎn)投資受限、民間借貸風(fēng)險加大、其他投資渠道匱乏的情況下,股市則成為民間游資尋找獲利機會(huì )的一個(gè)重要窗口,于是就出現了經(jīng)濟變差但股市結構性反彈的特征。 操作策略上,投資者可以繼續關(guān)注受益于市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回升的金融服務(wù)行業(yè),尤其是券商板塊,今年包括新三板擴容、現金管理、高收益債、并購基金等多項創(chuàng )新都將推出,在業(yè)績(jì)回升以及創(chuàng )新驅動(dòng)的共同作用下,券商股在二季度仍有望獲得超額收益。此外,受益于剛需逐漸釋放、進(jìn)入以?xún)r(jià)換量階段的房地產(chǎn)行業(yè)最近也頗得資金青睞。熱點(diǎn)題材方面,金改概念股短期可能依舊火爆,但是反彈能持續多久,金改股能再漲多高,還要看龍頭股浙江東日、金豐投資等品種的表現。從理性角度,我們不建議投資者在此時(shí)繼續追漲此類(lèi)品種,只有風(fēng)險控制能力極強的投資者,才可加入到這場(chǎng)賭博游戲中。
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