我們初步判斷，下周市場(chǎng)料無(wú)更多利多消息出現，預計行情仍將出現震蕩下跌走勢，操作上可繼續堅持反彈賣(mài)出策略。
　　宏觀(guān)面來(lái)看，美國方面，美聯(lián)儲最新議息會(huì )議聲明顯示，美聯(lián)儲將維持貨幣政策和利率不變。關(guān)于市場(chǎng)期盼已久的QE3，美聯(lián)儲主席伯南克表示QE3仍然是政策選項。但周三公布的數據顯示，美國3月耐用品訂單下降4.2%，創(chuàng )2009年1月以來(lái)最大降幅。由于經(jīng)濟數據不佳，加之美聯(lián)儲內部分歧加大，市場(chǎng)對美國經(jīng)濟狀況也沒(méi)有產(chǎn)生太多樂(lè )觀(guān)情緒。美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟將增長(cháng)且有望加快增長(cháng)，同時(shí)通脹水平也將走高，上述因素都不利于推出QE3，我們初步判斷，除非美國經(jīng)濟出現意外惡化，短期推出QE3的可能性依然較小。
　　歐洲方面，25日英國公布了今年一季度GDP數據，首季GDP收縮0.2%，這是繼去年第四季度下滑0.3%后連續第二個(gè)季度出現萎縮，這也說(shuō)明英國經(jīng)濟重返衰退。市場(chǎng)普遍認為，英國經(jīng)濟形勢比想象中的更加嚴峻，實(shí)現經(jīng)濟復蘇仍需一段時(shí)間。同時(shí)，歐元區焦點(diǎn)再度轉向西班牙。數據顯示，第一季度西班牙GDP萎縮0.4%。連續兩個(gè)季度的下滑說(shuō)明西班牙經(jīng)濟正式陷入衰退，隨著(zhù)還債高峰期來(lái)臨，危機再度浮出水面。在歐債危機反復不定背景下，預計短期不會(huì )出現更有力的因素來(lái)支撐歐元區經(jīng)濟大幅增長(cháng)，下跌仍將是主旋律。
　　中國方面，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)還是存款準備金率下調。但目前央行仍然沒(méi)有任何動(dòng)作，經(jīng)濟政策仍然保持不溫不火狀態(tài)，控制通脹的首要任務(wù)仍然沒(méi)有改變。
　　綜上分析，我們初步判定市場(chǎng)將繼續震蕩下行。
　　從技術(shù)面來(lái)看，受2012年阿根廷大豆產(chǎn)量調低至4250萬(wàn)噸影響，CBOT美豆持續上漲態(tài)勢，但市場(chǎng)近兩日已經(jīng)上沖乏力，1500一線(xiàn)壓力再度阻擋價(jià)格上漲。分析認為，目前播種尚未結束，所以此數據與播種完畢后的實(shí)際種植數據將有一定差別。據了解，目前阿根廷大豆實(shí)際產(chǎn)量預估應為4400萬(wàn)噸以上，之前公布的4250萬(wàn)噸的數據過(guò)于悲觀(guān)。同時(shí)大豆與玉米比價(jià)嚴重不合理，我們判斷大豆未來(lái)將有一定的下跌空間。
　　倫銅自8800一線(xiàn)回落至7900附近，再度出現小幅反彈(至8200位置)，從技術(shù)面來(lái)看，倫銅在8300-8400附近有較強阻力，加之歐洲經(jīng)濟衰退，金屬需求有可能持續下滑，預計價(jià)格將出現下跌。
　　我們對未來(lái)各期貨品種的價(jià)格走勢預測如下：CU1208有回落至55000-56000可能；ZN1207有回落至14500-14800可能；隨著(zhù)割膠期到來(lái)，RU1209在27500一線(xiàn)阻力明顯，有回落至25000一線(xiàn)可能；RB1210有回落至4100一線(xiàn)可能；L1209有回落至10000一線(xiàn)可能；TA1209有回落至8000-8200可能；SR1301有回落至5800-6000可能；CF1209將在21000-21500區間運行；A1301有回落至4500一線(xiàn)可能；M1301有回落至3200可能；Y1209有回落至9500-9600可能；IF1205在2680-2700區間有一定阻力，有回落至2500一線(xiàn)可能。
　　初步預計下周行情仍將震蕩下跌，任何反彈都將是賣(mài)出好時(shí)機。