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[投資論語(yǔ)]讓市場(chǎng)主導經(jīng)濟再平衡
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2012-04-27 作者：陳東 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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中國人民銀行4月12日公布，截至2012年3月末，中國外匯儲備余額為3.3萬(wàn)億美元。央行決定自16日起人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由5‰擴大至1%。國家外匯管理局網(wǎng)站4月16日刊文稱(chēng)，“強制結售匯制度退出歷史舞臺，企業(yè)和個(gè)人可自主保留外匯收入�！薄�
管理層一系列針對外匯的新政，意欲理順經(jīng)濟要素的配比，或將導致全球物流與資金流的再平衡。
央行行長(cháng)周小川近日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，如果匯率偏離均衡，就會(huì )導致資源配置的錯位，給國民經(jīng)濟造成損失。但是這些損失和困難并不那么直觀(guān)，通常人們也不一定都理解。特別是，如果美國要求人民幣升值，問(wèn)題就更加復雜了。在一些人看來(lái)，美國要求的肯定不是好事。這種思維至今仍存在，會(huì )影響人們對于問(wèn)題的思考和判斷�！�
外匯儲備，從無(wú)到有，從有到多，展示了中國經(jīng)濟從弱到強的發(fā)展過(guò)程。外匯儲備太少不行，尤其在需要引進(jìn)技術(shù)與設備的年代，缺少外儲硬通貨，只能閉門(mén)造車(chē)、阻礙經(jīng)濟跨越發(fā)展。但外匯儲備太多，甚至難以花出去，造成國民財富的流失，更是大問(wèn)題。
外匯儲備，從以往單純的硬通貨幣概念，已經(jīng)演變?yōu)殛P(guān)系到國家之間貿易、資金、勞動(dòng)就業(yè)、產(chǎn)業(yè)配套等眾多要素平衡的問(wèn)題。
中信出版社日前出版的《二十萬(wàn)億美元：強大美國的背后》，介紹了一位歐洲交易者對美元的觀(guān)察：2020年美國的債務(wù)將達到20萬(wàn)億美元。作者表示，歐洲目前也深陷債務(wù)泥潭，但在討論著(zhù)如何壓縮開(kāi)支、節儉度日之時(shí)，美國卻開(kāi)動(dòng)印鈔機，去解決2008年以來(lái)的債務(wù)問(wèn)題。作者疑問(wèn)，美國如何還這些錢(qián)，是否真的打算還這些錢(qián)。作者表示，不應等到2020年，美國、歐洲、中國現在就應該坐下來(lái)談，如何對待這些債務(wù)。
渣打銀行的一份報告稱(chēng)，在過(guò)去的五年，中國人民銀行的總資產(chǎn)增長(cháng)了119%，并于2011年末達到約4.5萬(wàn)億美元，同期美聯(lián)儲、歐洲央行的資產(chǎn)規模分別為3萬(wàn)億美元和3.5萬(wàn)億美元。中國排名躍升至第一位。
管理層最近一系列關(guān)于外匯的新政非常及時(shí)。擴大匯率浮動(dòng)范圍，可以更多地讓市場(chǎng)因素決定貨幣的價(jià)格；中國央行也不再充當外匯唯一的接手人。短期看，多年來(lái)形成的貿易與資本項目的資金流會(huì )否逆轉，民間是否愿意接手美元，仍待觀(guān)察。畢竟債務(wù)的形成是個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，債務(wù)再平衡也不是一蹴而就的。但長(cháng)期看，新政將是再平衡的重要起步。
同樣道理，再平衡不一定是壞事，反而可能成為經(jīng)濟效率最大化的開(kāi)始。受制于資源環(huán)境瓶頸和外儲壓力，中國經(jīng)濟不能再單純依靠投資與出口的拉動(dòng)。目前，經(jīng)濟發(fā)展三駕馬車(chē)中，消費被提及的次數最多，被寄予的期望最大，更是經(jīng)濟轉型、和諧發(fā)展的希望所在。中國老百姓并沒(méi)有富裕到物質(zhì)極大豐富，無(wú)所需求的程度。相反百姓生活水平提高潛力巨大。但如何促消費，拿什么擴大內需，大家卻爭論不休。其實(shí)，簡(jiǎn)單理解，內需就是老百姓所需，而不是專(zhuān)家、領(lǐng)導所決定的。監管部門(mén)應該完善規則，處罰違規者，破除壟斷，鼓勵競爭，減少對價(jià)格的行政干預，讓市場(chǎng)說(shuō)了算。擴大內需，要讓市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格去指導生產(chǎn)，摸索百姓真實(shí)所需，激發(fā)經(jīng)濟高效率增長(cháng)。
再平衡，必有行業(yè)暗淡，更有新型產(chǎn)業(yè)興起。在經(jīng)濟效率提高前提下的再平衡，實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟都存有巨大上升空間。
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