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2012-05-03 作者：鄭步春 來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞
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由滬深300等績(jì)優(yōu)股結構性利好及隔夜外盤(pán)上漲帶動(dòng)，勞動(dòng)節后首個(gè)交易日A股大漲。收盤(pán)滬綜指漲1.76%報2438.44點(diǎn)，深綜指漲1.69%報956.23點(diǎn)。相對受益于退市政策的滬深300股指則大漲2.18%報2683.49點(diǎn)。
以往A股股價(jià)結構不盡合理，一些大盤(pán)股市盈率極低，但巨虧的公司常常炒到高價(jià)。由于退市制度有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，未來(lái)兩者不合理價(jià)格分布將有所校正，資金流向應發(fā)生根本變化，由此便為滬深300股成分股中的多數個(gè)股帶來(lái)結構性機會(huì )。
除老消息外，昨日新出的消息多數偏利好。周二有報道稱(chēng)，滬深300ETF首募規模超500億元。雖有分析師認為此數據或有水分，但該消息無(wú)疑仍屬利好，因節間風(fēng)傳這一規模約為300億元。
還有消息稱(chēng)，四大國有銀行在4月的前25天新增信貸僅1017億元，據此可估算4月信貸或由3月的1萬(wàn)億元降為7000億元水平。此外，4月前兩周，四大行人民幣存款流失超過(guò)1萬(wàn)億元。這條消息聽(tīng)著(zhù)有點(diǎn)利空，但其實(shí)不盡然，因這使管理層更有動(dòng)機“降準”，再說(shuō)了，部分多頭或憧憬著(zhù)“銀行外流的資金殺向股市”。
昨匯豐銀行公布4月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.3，高于上月的48.3，也高于兩周前公布的初值49.1。這條消息強化經(jīng)濟回升預期，昨有色金屬上漲多少和這種經(jīng)濟回升的預期有關(guān)。
人民幣中間價(jià)昨猛漲至6.2670這一新高，雖然屬于有價(jià)無(wú)市，因人民幣實(shí)質(zhì)上在6.30一帶交易，但仍屬于利好。這幾天中美高官正接觸，此時(shí)人民幣較易展示出堅挺特征。
昨石油石化、保險、汽車(chē)、有色金屬、煤炭、地產(chǎn)等股先后有拉抬動(dòng)作，應是股指上漲主要動(dòng)力。ST類(lèi)個(gè)股雖狂跌，但不影響指數。
A股的成交額大放，只是放量程度仍相對有限，至少和陽(yáng)線(xiàn)高度并不匹配，這被一部分謹慎的投資者視為不利因素。對這種觀(guān)點(diǎn)筆者不認同，雖然筆者也偏謹慎。成交分布因時(shí)而異，通常在長(cháng)假后常會(huì )發(fā)生此類(lèi)縮量情況，因部分投資者或未及時(shí)回場(chǎng)。投資者至少應多看幾天，如果始終缺量，那么才可因量而謹慎。
筆者認為券商股高開(kāi)低走才是更值得警惕的因素，因這個(gè)板塊無(wú)疑是受益于利好最多的。該漲的不漲，所以沒(méi)理由樂(lè )觀(guān)。一般而言，券商或和券商關(guān)系接近的機構所持券商股多于其他機構，他們研發(fā)能力相對較強，嗅覺(jué)應更靈敏一些。
另一值得警惕的是期指走勢。大家知道，期指由滬深300構成，而退市制度對該板塊是最有益的。更重要的是，這個(gè)利好影響在可預見(jiàn)的未來(lái)是長(cháng)期存在的，很難出盡。因此，期指中空頭如“識相”的話(huà)，理應止損離場(chǎng)。然而從昨盤(pán)后持倉看，空頭主力們并無(wú)明顯止損跡象，凈空單反而略有增加。
操作方面，今日股指上漲將滿(mǎn)20天，若其回檔，投資者可持股觀(guān)望；若其續漲，應趁高派發(fā)，料回吐機會(huì )較大。中線(xiàn)而言，雖然股指在政策的護航下走得不錯，但投資者仍應謹慎。筆者認為，過(guò)度呵護的市場(chǎng)其實(shí)正暗含著(zhù)脆弱性，類(lèi)似2007年那樣的強勢行情才總會(huì )對應著(zhù)政策壓制。
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