近來(lái)頹勢頻現的黃金價(jià)格未來(lái)走勢仍不被業(yè)界看好�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者昨日梳理近期掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品后發(fā)現，4月底多家銀行推出的理財產(chǎn)品均看空黃金，或意味著(zhù)5月黃金未有起色。
在2月末國際現貨金價(jià)沖高至1767美元后，金價(jià)已連續下跌了近三個(gè)月時(shí)間。有黃金分析師對《每日經(jīng)濟新聞》表示，近期美國寬松預期減弱且或將提前加息，黃金反彈之路或遭遏制。
銀行理財看空黃金
從收益率上看，掛鉤黃金的結構性產(chǎn)品最低年化收益區間在1%~2%之間，最高年化收益率4%~7%之間。而從產(chǎn)品結構類(lèi)型看，則主要分為區間波動(dòng)、消極看漲兩類(lèi)。
區間波動(dòng)型產(chǎn)品，即由銀行設定一個(gè)期初金價(jià)，然后圍繞這一價(jià)格，設定理財產(chǎn)品所掛鉤品種的波動(dòng)區間。
以招商銀行4月23日發(fā)行的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)理財計劃”為例，其為3個(gè)月期保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，產(chǎn)品認購規模上限為10億元，理財收益率與全球黃金電子交易系統(EBS)連續公布的黃金交易美元價(jià)格掛鉤。
該產(chǎn)品期初金價(jià)為1637.75美元/盎司，這一價(jià)格是2012年4月25日倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )黃金現貨下午定盤(pán)價(jià)。金價(jià)波動(dòng)下限、上限分別為1487.75美元/盎司及1787.75美元/盎司。
產(chǎn)品設計說(shuō)明書(shū)顯示，從產(chǎn)品起息日至到期日間，倘若黃金指標價(jià)格曾達到或低于黃金價(jià)格波動(dòng)區間的上、下邊界，投資者可獲6.60%年化收益率；若從未達到或突破金價(jià)波動(dòng)區間的上、下邊界，則年化收益率僅為1.00%。
4月25日至5月1日，倫敦金價(jià)最終報收于1664美元/盎司，期間雖有波動(dòng)，但尚未突破上述理財產(chǎn)品區間范圍，該款理財產(chǎn)品投資者暫時(shí)只能獲得1%的最低年化收益率。
“對于這類(lèi)產(chǎn)品而言，要關(guān)注兩個(gè)方面的風(fēng)險，首先是投資標的在產(chǎn)品運行期間內波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險�！庇胁辉竿嘎缎彰膮R豐銀行理財師接受
《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道，“以上述招行的理財產(chǎn)品為例，觸發(fā)高收益條件設計為黃金價(jià)格始終在波動(dòng)區間以?xún)�，這就意味著(zhù)，投資者在判斷黃金價(jià)格走勢時(shí)，不僅僅要對方向判斷準確，而且還要準確的判斷在規定的時(shí)間內，黃金的波動(dòng)幅度大小�！�
金價(jià)短期或難有起色
金價(jià)至今已連跌3個(gè)月，看空黃金的產(chǎn)品顯然更為銀行追捧。
中國銀行在4月25日正式運行的搏·弈BY12077-V人民幣金上加金理財產(chǎn)品，投資收益起算日為4月25日，到期6月06日，掛鉤標的為路透“XAU=”版面公布的每盎司黃金買(mǎi)入價(jià)格，預期年收益率為2.00%~4.60%。
該產(chǎn)品收益率說(shuō)明顯示，觀(guān)察水平為“期初價(jià)格+60.00”，即在北京時(shí)間4月25下午2點(diǎn)彭博
“BFIXXAUUSD”版面公布的每盎司黃金即期買(mǎi)入價(jià)格的基礎上加60美元/盎司。
說(shuō)明書(shū)中舉例，假定產(chǎn)品掛鉤指標（即每盎司黃金價(jià)格）的期初價(jià)格為1640美元，則觀(guān)察水平為1700美元（期初價(jià)格+60）。如果在觀(guān)察期內每個(gè)觀(guān)察日，掛鉤指標始終保持在觀(guān)察水平之下，則獲得4.60%的年收益率；掛鉤指標曾經(jīng)高于或者等于觀(guān)察水平則獲得2.00%年化收益。
截至目前，金價(jià)自4月25日起僅上浮20余美元/盎司，始終在觀(guān)察水平之下，投資者暫時(shí)能獲得4.6%的最高年化收益率。
工行的理財產(chǎn)品屬于消極看漲，其高資產(chǎn)凈值客戶(hù)專(zhuān)屬個(gè)人人民幣理財產(chǎn)品
（2012年第12期）計劃發(fā)行量130億元，起始日5月4日，到期6月8日，掛鉤標的為銀行間電子交易系統(EBS)公布的黃金兌美元成交價(jià)，年化收益率在1.4%~4.2%。
產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)稱(chēng)，其掛鉤標的邊界水平為1900美元/盎司，如果在觀(guān)察期內掛鉤標的始終保持在邊界水平之下，則到期收益率為4.20%；掛鉤標的曾經(jīng)高于或者等于邊界水平，則到期收益率為1.40%。
鑒于昨日，倫敦金報收1664美元/盎司，遠低于1900美元/盎司的標準，該產(chǎn)品投資者處在高收益范圍內。
“此類(lèi)產(chǎn)品以判斷黃金最終走勢獲利，適合對國際金價(jià)有一定判斷能力的投資者�！眳R豐銀行理財師告訴記者，“掛鉤黃金類(lèi)結構性產(chǎn)品的最大亮點(diǎn)其實(shí)也只是保證本金安全，標的上漲帶來(lái)的收益亦不可寄予厚望�！�
中信建投期貨黃金分析師朱遂科對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中短期對黃金保持負面評價(jià)，但跌破1550美元/盎司的可能性不大。5月黃金將處于弱勢整理的格局。
“低利率環(huán)境以及經(jīng)濟刺激措施預期帶來(lái)的充裕流動(dòng)性，是金價(jià)維持高位的重要因素�！敝焖炜普f(shuō)道，“而近期美國經(jīng)濟數據利好頻傳，美國通脹數據又有抬頭的跡象，導致美國寬松預期減弱且有美聯(lián)儲官員表示或將提前加息，因此黃金反彈之路再度遭到遏制�！�