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萬(wàn)家基金：固定收益發(fā)力 維持高收益債配比
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2012-05-04 作者：記者 韋夏怡/北京報道 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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2012年以來(lái)，固定收益類(lèi)產(chǎn)品整體表現向好。自2011年四季度啟動(dòng)至今的債券市場(chǎng)牛市行情，使得債券型基金集體從去年“股債雙殺”的罕見(jiàn)形勢中走出。銀河數據顯示，截至3月30日，過(guò)去六個(gè)月實(shí)現收益超過(guò)10%的債券型基金，已有萬(wàn)家穩健增利A、萬(wàn)家穩健增利C、萬(wàn)家添利分級債券、招商安心收益債券、交銀信用添利封閉債券5只之多，六個(gè)月收益分別達到12.41%、12.19%、11.97%、11.13%、10.92%。據了解，“債券市場(chǎng)慢牛行情目前仍可延續”已成為行業(yè)內多數債券基金經(jīng)理的共識。
萬(wàn)家基金固定收益總監鄒昱分析，從今年一季度一開(kāi)始比較看好中長(cháng)期高評級信用債，并且從去年末開(kāi)始信用債的倉位就比較高，后來(lái)中長(cháng)高評級的信用債在一月份有比較好的表現。另外一個(gè)主要的貢獻是城投債�！拔覀儚娜ツ昃皖A期這塊的風(fēng)險其實(shí)是不大的，因為今年以來(lái)導致城投債大幅下跌的兩大因素都有改變�！被诖�，鄒昱判斷城投債的風(fēng)險不會(huì )太大，因此城投債一直有比較高的配置比例。
鄒昱進(jìn)一步表示，雖然經(jīng)濟基本面的預期有點(diǎn)好轉，但是目前仍然處于筑底的過(guò)程之中，基建、地產(chǎn)等投資受限，看不到很快出現大幅回升的可能，對經(jīng)濟預期的改善很大程度上是對前期預期過(guò)于悲觀(guān)的修復。政府對經(jīng)濟下滑的容忍度也在提高，不會(huì )出臺大規模的刺激經(jīng)濟政策，而會(huì )將重點(diǎn)放在經(jīng)濟結構調整上，出口方面是會(huì )慢慢好轉，但是仍然需要一個(gè)過(guò)程。中國經(jīng)濟的內生動(dòng)力較強，隨著(zhù)二季度開(kāi)工旺季的到來(lái)，一些重點(diǎn)項目續建展開(kāi)，企業(yè)對資金的需求回升，新增信貸可能會(huì )進(jìn)一步增加，但經(jīng)濟增速出現趨勢性拐點(diǎn)的可能性仍然不大。
對于接下來(lái)的操作，他表示，主要是降低整個(gè)組合的久期，并維持高收益債券的配置比例，并且會(huì )繼續減持中長(cháng)期利率和高評級信用債。
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