銀行理財資金入市的傳聞一度令業(yè)界振奮不已，如今這種預期仍在持續發(fā)酵。日前，有媒體援引消息人士的話(huà)稱(chēng)，銀監會(huì )正在研究制訂理財產(chǎn)品創(chuàng )新和投資管理辦法，18萬(wàn)億元理財資金投資的方向和途徑屆時(shí)有望明確。
在2007年的大牛市中風(fēng)光無(wú)限卻在2008年的大熊市中成為重災區的傷痕累累的銀行理財資金真的要回來(lái)了嗎？
股市回暖的誘惑
長(cháng)期占據著(zhù)短期理財和固定收益理財市場(chǎng)的銀行，其優(yōu)勢正不斷被其他金融機構分食。在后來(lái)者要“居上”的壓力之下，不少銀行將目光轉向了當下正大刀闊斧改革的資本市場(chǎng)。
“銀行的強勢地位肯定不會(huì )一下子就被打破，不過(guò)其議價(jià)能力已經(jīng)大不如前�！奔中磐欣碡斨行牡囊晃焕碡斠巹潕煾嬖V本報記者。
一方面是銀行理財產(chǎn)品預期收益率已經(jīng)進(jìn)入下行通道，市場(chǎng)上已難見(jiàn)預期年化收益率5%的大眾理財產(chǎn)品
即使面向高凈值人士的私人銀行產(chǎn)品的收益也普遍下調。以占比高達60%以上的1—3月份的銀行理財產(chǎn)品為例，其平均預期收益率持續下滑，從2月份的4．82%，到3月份的4．79%，而在4月份的最后一周已經(jīng)降至4．6%。
另一方面，銀行的渠道強勢正在被信托直銷(xiāo)、第三方理財機構等分食，而券商將代銷(xiāo)信托等產(chǎn)品無(wú)疑將使競爭加劇。記者了解到，目前不少信托公司都已經(jīng)建立了自己的直銷(xiāo)團隊甚至財富管理中心，草莽發(fā)展的第三方理財機構更是不可小覷，而近期又有消息透露，監管機構將發(fā)布相關(guān)政策，明確券商可銷(xiāo)售非本公司的金融理財產(chǎn)品，范圍擬包括第三方推出的公募基金、信托、股東收益、PE非上市公司股權投資類(lèi)、現金管理、保險等。
而今年以來(lái)，伴隨著(zhù)監管層對藍籌價(jià)值的強調，市場(chǎng)上的存量資金似乎都已經(jīng)按捺不住。雖然退市新政下的ST股還是殺跌重災區，但局部盤(pán)整改變不了大盤(pán)震蕩上行的趨勢，牛市或再來(lái)的強烈預期下，理財資金再度入市被寄予厚望。
普益財富統計數據顯示，去年銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行明顯提速，發(fā)行數量為22441款，較2010年上漲100．58%，發(fā)行規模為近17萬(wàn)億元，總規模近18萬(wàn)億元。銀行理財資金入市一旦成行，即使只有10%的資金能夠進(jìn)入，也意味著(zhù)將有近兩萬(wàn)億元的資金流入二級市場(chǎng)。
雖然不少銀行對高收益的股市投資表現出濃厚興趣，但記者在采訪(fǎng)過(guò)程中也聽(tīng)到了不同的聲音。江蘇一家城商行的零售部負責人稱(chēng)，投資股市并不是銀行的專(zhuān)長(cháng)�！凹词勾笈Ｊ性佻F，我們也不會(huì )馬上推出跟股市掛鉤的理財產(chǎn)品，畢竟風(fēng)險還是很大的�！�
舊傷未愈的徘徊
在養老金入市的熱鬧之后，市場(chǎng)將同樣熱切的目光投向了銀行理財資金。
最早是今年2月份，證監會(huì )主席助理吳利軍的一句“引導銀行理財計劃更多面向二級市場(chǎng)進(jìn)行長(cháng)期投資和價(jià)值投資”，引起了市場(chǎng)對銀行理財資金再度入市的種種遐想。而投資者們紛紛記起了今年1月1日銀監會(huì )正式實(shí)施的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，把銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險等級細分為五級，也就是說(shuō)允許設計更高級別的風(fēng)險產(chǎn)品，因此被重新解讀成為銀行理財資金入市預留了政策空間。
但銀行理財資金是個(gè)“受過(guò)傷”的孩子。
早在2007年的大牛市時(shí)，多家銀行就曾推出過(guò)涉股理財產(chǎn)品，但2008年突然而降的股災，讓此類(lèi)理財產(chǎn)品嚴重縮水，多數產(chǎn)品虧損達到30%—40%，即使經(jīng)歷了2009年的大反彈，不少產(chǎn)品仍未翻身。如平安銀行于2007年至2008年發(fā)行的三款基金優(yōu)選產(chǎn)品，目前還分別虧損30%、33%、22%。2009年7月，銀監會(huì )規定，理財資金不得投資于境內二級市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券基金。從那以后，集體“戒股”的銀行開(kāi)始回歸到自己的強項穩健理財上來(lái)，也由此被貼上“安全”標簽，投資方向主要是債券、票據。
而監管層對于私人銀行客戶(hù)理財資金進(jìn)入股市雖未明下禁令，但選擇高風(fēng)險投資的少數銀行的私人銀行產(chǎn)品，結局并不樂(lè )觀(guān)。比如頭頂“最賺錢(qián)銀行”光環(huán)的中國工商銀行2010年初發(fā)行的一款年化預期收益率6%的私人銀行理財產(chǎn)品，因投資了二級市場(chǎng)股票、開(kāi)放式基金等產(chǎn)品，今年1月30日到期時(shí)出現了16．45%的虧損，備受投資者指責。
舊傷未愈，又添新疤。這也是不少銀行對即將開(kāi)啟的股市大門(mén)仍猶豫不決的主要原因。盡管今年以來(lái)政策面頻吹暖風(fēng)，大盤(pán)也數度強勁上攻，但銀行理財資金若貿然入市仍存在不小的風(fēng)險。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，讓理財資金進(jìn)入股市是一項長(cháng)期的制度建設，銀監會(huì )要對涉股比例、風(fēng)險控制、信息披露、銷(xiāo)售管理等進(jìn)行全面研究、規劃。此外，銀行理財資金入市會(huì )涉及監管協(xié)調問(wèn)題。