上周只有三個(gè)交易日，在五一小長(cháng)假期間監管部門(mén)出臺的多項利好政策刺激下，大盤(pán)連續三天上漲，成功站上2450點(diǎn)，不過(guò)由于成交量始終未能有效放大，大盤(pán)后市能否延續強勢上攻勢頭值得懷疑。從周末消息面上看，由于4月非農就業(yè)遠遜預期美股上周五大跌，周跌幅更是創(chuàng )下今年最大跌幅。此外，新三板擴容提速，七八月份或將正式推出，對投資者心理會(huì )有影響。此外，周末券商報告一致看多后市，市場(chǎng)往往會(huì )與多數投資者預期相反，因此投資者反而要保持一份謹慎�？紤]到4月份發(fā)行的兩只滬深300指數基金進(jìn)入了建倉期，將對藍籌股形成一定的支撐，短期內藍籌股的走勢將決定大盤(pán)后市方向。

　　連漲三天，看多聲音高漲

　　上周大盤(pán)出現了久違的強勢表現，滬深兩市連續三天上漲，深成指更是已經(jīng)突破了前期高點(diǎn)，市場(chǎng)看多聲音空前高漲。從周末的券商十大券商分析報告中可以看出，所有的券商一致看多后市，光大證券(601788,股吧)認為，伴隨著(zhù)金改概念的退潮，有色、煤炭等板塊開(kāi)始走強，強周期品種的低估值藍籌股將轉而成為市場(chǎng)主線(xiàn)。整體來(lái)看，貨幣政策、財稅政策、資本市場(chǎng)政策都呈現較為樂(lè )觀(guān)的局面，雖然經(jīng)濟增速的不樂(lè )觀(guān)、擴容壓力的加大仍將影響市場(chǎng)運行節奏，但在保增長(cháng)的前提下，A股的結構性機會(huì )將明顯增多，大盤(pán)有望沖擊2478點(diǎn)新高，最高甚至可看到2580點(diǎn)。
　　雖然同樣看多，但太平洋證券卻認為大盤(pán)將沖高回落。他們認為，節日期間政策面的變化對大盤(pán)的影響低于市場(chǎng)預期，股指仍然在原有技術(shù)軌道中運行。滬指短期壓力位仍在前期高點(diǎn)2480附近，本周大盤(pán)運行到此處將會(huì )受阻，出現震蕩調整的概率較大。新時(shí)代證券在看多的同時(shí)提醒投資者要密切關(guān)注成交量的變化。在市場(chǎng)整體偏多向好的大背景下，大盤(pán)越向上運行，套牢盤(pán)與獲利盤(pán)的壓力就越大，越需要成交量的有效配合，因此，成交量將成為影響后市走勢的關(guān)鍵。

　　消息面上空方略占上風(fēng)

　　從周末消息面看，似乎空方略占上風(fēng)。首先看外圍市場(chǎng)，由于4月份的非農就業(yè)數據令人失望，上周五美國股市大幅收跌，標普與納指均出現了今年最大的單周跌幅，歐洲股市也是跌聲一片，英法德等主要國家股指跌幅都接近2%。外圍股市的暴跌無(wú)疑會(huì )對A股反彈造成不利影響。而受數據拖累，原油期貨暴跌4%，創(chuàng )下將近三個(gè)月以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，這對石油相關(guān)股票也會(huì )造成一定影響，從而拖累大盤(pán)指數。
　　回到國內，最重要的消息無(wú)疑是新三板。媒體報道稱(chēng)交易所的籌建已近尾聲，正式成立日期將在今年7-8月份左右。新三板“擴容”一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，一旦正式推出無(wú)疑將會(huì )分流市場(chǎng)資金，對投資者的心理影響會(huì )更大。當然也有利好消息，中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)成果清單發(fā)布，中美經(jīng)濟合作有利于經(jīng)濟基本面的好轉；證監會(huì )主席郭樹(shù)清表示，當前推進(jìn)并購重組具備更有利條件，從長(cháng)遠上有利于上市公司發(fā)展�？傮w而言，消息面上似乎利空更多，這對本周大盤(pán)走勢有一定的不利影響。

　　關(guān)注藍籌股選操作方向

　　在新的退市制度的威懾下，近期ST板塊出現了大面積的下跌。隨著(zhù)資金逐步轉向藍籌股，市場(chǎng)有望進(jìn)入新的投資格局。雖然短期內投資者還很難完成觀(guān)念轉變，題材股的炒作也不可能因為退市制度而迅速消退，但短期內基金涌向藍籌股的趨勢已經(jīng)開(kāi)始。銀華鑫利基金經(jīng)理王琦指出，證監會(huì )基金部負責人日前介紹了建立基金業(yè)績(jì)比較基準約束機制的基本思路，可能導致基金業(yè)調倉賣(mài)掉非滬深300成份股2000億元，買(mǎi)入滬深300成份股2000億元。隨著(zhù)退市制度出臺和進(jìn)一步實(shí)施，必然導致更多的投資者向藍籌股轉移。最近結束發(fā)行的兩只跨市場(chǎng)滬深300ETF基金合計募集530億元，其中現金認購估計為300多億元。ETF基金上市時(shí)須達到滿(mǎn)倉，如果這兩只滬深300ETF基金要在5月下旬上市，預計每天大約需斥30億元建倉，這對于目前的藍籌股表現無(wú)疑將提供強勁支撐。
　　從技術(shù)上看，A股市場(chǎng)長(cháng)期均線(xiàn)正在得到有效修復，近3個(gè)月陰陽(yáng)交錯的橫盤(pán)整理，緩和了近一年的下跌趨勢。而且5月線(xiàn)也出現了久違的向上拐頭，并有上穿10月線(xiàn)的跡象。五月首周開(kāi)門(mén)紅后，上證指數更是擺脫了3個(gè)月來(lái)制約市場(chǎng)上行的10月均線(xiàn)的壓制。從周K線(xiàn)上來(lái)看，股指的上攻組合也保持完好，均線(xiàn)正逐漸進(jìn)入多頭排列，市場(chǎng)上漲行情有望延續，不過(guò)從市場(chǎng)資金面特別是成交量看，市場(chǎng)尚難以吸引場(chǎng)外資金的大規模介入，存量資金運作痕跡較明顯，大盤(pán)面對前期高點(diǎn)壓力需要進(jìn)一步的震蕩蓄勢，因此在操作上建議投資者保持一份謹慎，根據藍籌股的走勢選擇自己的操作方向。