分級基金在過(guò)去幾年一度出現熱銷(xiāo)局面,但《分級基金產(chǎn)品審核指引》去年年底發(fā)布并實(shí)施以來(lái),對分級基金的銷(xiāo)售造成了一定的沖擊,不僅一些基金公司今年主動(dòng)撤回了分級基金的申請,那些堅持發(fā)行的基金公司也對銷(xiāo)售戰略進(jìn)行了調整。 業(yè)內人士表示,提高分級基金認購下限后,基金公司提高了對券商渠道的重視度,并在產(chǎn)品設計上更加注重滿(mǎn)足投資者結構化的需求。
基金更加重視券商渠道
近期,某基金公司旗下一只股票型分級基金發(fā)行完畢,該只基金最后的募集規模并不大。公司人士表示,基金發(fā)售結果與市場(chǎng)環(huán)境、銷(xiāo)售檔期等多方面因素均有關(guān)系,但單筆認購金額不得低于五萬(wàn)元的規定也確實(shí)使之感到一定壓力,公司因此提前調整了一些發(fā)行策略。 “今年的確有些公司撤回分級基金申請,主要原因應該與認購門(mén)檻提高導致發(fā)行難度加大有關(guān)!币晃换鸸救耸坎痪们斑@樣表示。從監管部門(mén)公開(kāi)的基金審核進(jìn)度信息來(lái)看,自去年年底以來(lái),已有四只左右的分級基金申請被各自公司撤回,其中三只是分級債基,一只是中小盤(pán)分級股票型基金。 不過(guò),基金公司推出分級基金產(chǎn)品的熱情并沒(méi)有冷卻。WIND統計數據顯示,今年以來(lái),截至4月底,已成立的分級基金就達到12只,目前在發(fā)的分級基金還有6只。對此,有業(yè)內人士分析認為,有部分上半年發(fā)行的分級基金是在《分級基金產(chǎn)品審核指引》實(shí)施之前申報或獲批的,因此尚不受“5萬(wàn)元認購門(mén)檻”的約束。此外,一些基金公司可能在大的銀行渠道有多年深耕的基礎,因為認購門(mén)檻提高而感受到的客戶(hù)流失壓力就會(huì )小一些。 對于“深耕”銀行渠道的說(shuō)法,一些基金公司并不完全認同。上海一家基金公司人士表示,其所在公司前兩年推出的一只杠桿倍數較高的股票型分級基金,由于運作較為成功,市場(chǎng)反響良好,打下了不錯的客戶(hù)基礎。此外,在最近一次的分級基金發(fā)行過(guò)程中,公司也加強了對券商渠道的重視和走訪(fǎng),券商方面所積累的高凈值客戶(hù)較多,市場(chǎng)經(jīng)驗較豐富,并且風(fēng)險承受能力更高,對于具有杠桿效應的基金產(chǎn)品更感興趣。
創(chuàng )新產(chǎn)品仍有較大需求
“我覺(jué)得單筆認購金額下限提高到5萬(wàn)元,這個(gè)影響還是很大的,關(guān)鍵是可能把一批小客戶(hù)擋在外面了!币晃辉(jīng)設計過(guò)分級基金產(chǎn)品的基金公司人士對與中國證券報(微博)記者表示。 另一位業(yè)內人士則指出,相關(guān)規定對于股票型分級基金的影響會(huì )更大一些,因為銀行渠道方面目前仍然較為偏好低風(fēng)險產(chǎn)品,在推銷(xiāo)債券型基金方面熱情較高,分級債基由此也“運氣更好一些”。此外,對于分開(kāi)募集的分級基金,目前相關(guān)規定中并沒(méi)有要求低風(fēng)險、低收益的A類(lèi)份額設定“五萬(wàn)元”的門(mén)檻,而分開(kāi)募集的分級基金僅限于債券型分級基金。 有基金業(yè)內人士表示,分級基金其實(shí)較好地把握了市場(chǎng)對于不同風(fēng)險收益組合的結構化需求!皬娜ツ甑那闆r來(lái)看,一些中小基金公司的分級債券基金IPO規模也達到了一、二十億左右,這在不利的市場(chǎng)環(huán)境下讓一些公司化解了短期的生存之憂(yōu)?傮w而言,把握投資者多樣化的風(fēng)險和收益需求的產(chǎn)品,將對基金公司在行業(yè)競爭中立足起到日益重要的作用,這在近期上海一些基金公司的滬深300(2709.116,-8.66,-0.32%)ETF和短期理財基金的熱賣(mài)中也可窺見(jiàn)一斑!
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