市場(chǎng)對未來(lái)黃金價(jià)格走勢分歧的增加為銀行理財產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因為對未來(lái)價(jià)格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場(chǎng)由于很難找到對沖工具，因而不利于發(fā)行理財產(chǎn)品，這也是在今年以來(lái)出現了各種不同收益設計的理財產(chǎn)品的原因之一。
    再加上今年貨幣債券市場(chǎng)收益率下行，股票市場(chǎng)走勢低迷，使得不少銀行開(kāi)始為理財資金需求其他的投資對象，這也是今年以來(lái)黃金類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因。
　　今年以來(lái)，盡管黃金價(jià)格起起伏伏走勢震蕩，但銀行黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行變得逐漸火熱，不少投資者都注意到往年發(fā)行頻率不高的黃金類(lèi)理財產(chǎn)品從今年開(kāi)始越來(lái)越頻繁地出現在投資者的視線(xiàn)中。普益財富的統計數據顯示，今年1-4月份，銀行發(fā)行的黃金類(lèi)理財產(chǎn)品（包括直接投資于黃金、掛鉤黃金價(jià)格或相關(guān)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品）達到47款，其中第1季度發(fā)行33款，與去年同期的9款相比增幅高達267%，并且，今年1-4月份發(fā)行的產(chǎn)品總量已經(jīng)遠遠超過(guò)2011年全年發(fā)行的29款。
　　今年中資銀行在黃金類(lèi)理財產(chǎn)品上的“發(fā)力”成為推動(dòng)該類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量猛增的主要動(dòng)力，普益財富的統計數據顯示，2011年黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行主力是外資銀行，5家外資銀行共發(fā)行了19款產(chǎn)品，在發(fā)行總量中的占比超過(guò)六成。今年的情況則大有不同，1-4月份，5家中資銀行發(fā)行黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的數量達到40款，占比超過(guò)八成，而3家外資銀行總共僅發(fā)行了7款該類(lèi)產(chǎn)品。
　　一方面發(fā)行數量大幅上升，另一方面產(chǎn)品發(fā)行的集中度明顯增加，今年以來(lái)以工商銀行、中國銀行為代表的國有銀行在黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行上遙遙領(lǐng)先，工商銀行和中國銀行分別以20和13款的發(fā)行量位居發(fā)行量前兩位，而其余所有銀行的發(fā)行量均不超過(guò)10款。
　　另外值得注意的是，去年共有包括1家城市商業(yè)銀行（廈門(mén)銀行）、4家股份制商業(yè)銀行（光大銀行、民生銀行）、平安銀行和招商銀行）和3家國有銀行（工商銀行、中國銀行和農業(yè)銀行）共計8家中資銀行發(fā)行了黃金類(lèi)理財產(chǎn)品，但今年僅有2家股份制銀行（光大銀行和招商銀行）和上述3家國有銀行發(fā)行了黃金類(lèi)產(chǎn)品，不僅中資銀行，外資銀行也從去年5家（匯豐銀行、法興中國、花旗銀行、渣打銀行和星展銀行）縮減到今年的3家（星展銀行、法興中國和渣打銀行），表明盡管整體產(chǎn)品發(fā)行數量增加，但愿意發(fā)行該類(lèi)產(chǎn)品的銀行數量不僅沒(méi)有增加反而有所減少，這也從一個(gè)層面反映出在金價(jià)走勢不確定性增加的情況下銀行在發(fā)行黃金類(lèi)理財產(chǎn)品上也變得較為審慎。
　　國際金價(jià)自去年第三季度觸及1920美元上方的記錄高點(diǎn)后一度大幅回落，盡管在10月份出現過(guò)一輪反彈，但高度遠低于記錄高點(diǎn)并且在最后兩個(gè)月再度下挫并跌穿前期低點(diǎn)。進(jìn)入2012年以后，盡管隨著(zhù)歐洲央行注入大量流動(dòng)性使得市場(chǎng)從2011年末流動(dòng)性異常緊張的狀態(tài)中逐漸回復，美聯(lián)儲也在1月份宣布繼續延長(cháng)低利率政策等因素促使金價(jià)再度展開(kāi)反彈，雖然仍然有不少機構繼續對未來(lái)金價(jià)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但市場(chǎng)上看空金價(jià)的觀(guān)點(diǎn)逐漸增多。
　　這種市場(chǎng)分歧的增加為銀行理財產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因為對未來(lái)價(jià)格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場(chǎng)由于很難找到對沖工具，因而不利于發(fā)行理財產(chǎn)品，這也是在今年以來(lái)出現了各種不同收益設計的理財產(chǎn)品的原因之一。再加上今年貨幣債券市場(chǎng)收益率下行，股票市場(chǎng)走勢低迷，使得不少銀行開(kāi)始為理財資金需求其他的投資對象，這也是今年以來(lái)黃金類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因。
　　從銀行發(fā)行的黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的收益設計條件來(lái)看，2011年發(fā)行的產(chǎn)品除了有不少設計成區間型，還有一些產(chǎn)品設計成看漲型。今年年初以來(lái)，由于金價(jià)走勢低迷，部分銀行開(kāi)始發(fā)行一些看跌型的黃金類(lèi)理財產(chǎn)品，比如中國銀行發(fā)行的“搏弈BY12001—V人民幣金上加金理財產(chǎn)品”，其設定為在觀(guān)察期某個(gè)觀(guān)察日，掛鉤標的曾低于或等于觀(guān)察水平（期初價(jià)格-90），則投資者可以獲得5.80%的較高收益；倘若掛鉤標的未曾低于該觀(guān)察水平，投資者只能獲得3.1%的較低收益。但是，更多的產(chǎn)品仍然是設計成區間型以及看漲型（包括積極看漲性和消極看漲型），因此看跌理財產(chǎn)品并沒(méi)有形成一種主流，而僅僅是反映了市場(chǎng)對金價(jià)未來(lái)走勢的分歧。
　　看跌型黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的出現同時(shí)也反映了市場(chǎng)和機構對未來(lái)金價(jià)的預期，投資者在購買(mǎi)的時(shí)候仍然要結合自己的判斷來(lái)決定是否購買(mǎi)，更為重要的一點(diǎn)是對于時(shí)點(diǎn)的判斷。假如投資者預計金價(jià)在未來(lái)數個(gè)月內下跌是大概率事件，但是一款看跌型的黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的投資期限可能是3個(gè)月、2個(gè)月或者更短，倘若投資者無(wú)法準確判斷在這一時(shí)間段內金價(jià)將下跌并觸發(fā)其設定的取得高收益的條件，那么投資者仍然無(wú)法獲得滿(mǎn)意的投資回報。對于看漲型或區間型的產(chǎn)品同樣存在這種情況，因此從這個(gè)層面上來(lái)講，黃金類(lèi)理財產(chǎn)品的投資仍然需要投資者對市場(chǎng)有一定的研究和熟悉。
　　另外，投資者在購買(mǎi)產(chǎn)品的時(shí)候還要需要研究收益觸發(fā)條件的難易程度，某些產(chǎn)品設計的取得高收益觸發(fā)條件相對容易達到，比如工商銀行的“高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬人民幣理財產(chǎn)品（CN3M1208）”類(lèi)消極看漲的產(chǎn)品，其設定的觸發(fā)價(jià)格很高，除非未來(lái)3個(gè)月內金價(jià)觸及2100美元的記錄新高，否則投資者很容易獲得較高收益。相反，有的產(chǎn)品取得高收益條件觸發(fā)條件較難達到，投資者要想獲得高收益也相對較難。因此，投資者只有結合觸發(fā)條件與市場(chǎng)行情綜合判斷才能獲得滿(mǎn)意投資回報。