實(shí)體經(jīng)濟難大挫 期價(jià)有望現反彈
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2012-05-11 作者:格林期貨 李永民 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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本周前半周,國內期貨市場(chǎng)普遍走出回調行情,其中農產(chǎn)品板塊跌幅較大,有色金屬板塊如滬銅、滬鋅則基本呈現震蕩整理特征。 導致國內期價(jià)普遍回調的原因主要有以下幾個(gè)方面: 歐洲多國領(lǐng)導人選舉增加了全球經(jīng)濟前景的不確定性,并由此導致市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌心理;多頭在農產(chǎn)品市場(chǎng)上獲利平倉,加大高位拋盤(pán)壓力;近期內美國等主要農產(chǎn)品生產(chǎn)國天氣形勢轉好,農產(chǎn)品供應增加預期加大期貨市場(chǎng)實(shí)盤(pán)壓力。 但從中期角度看,上述利空因素對市場(chǎng)的影響依然比較有限。一,盡管歐美各國領(lǐng)導人選舉導致市場(chǎng)恐慌心理加重,但決定期價(jià)的最根本因素依然是實(shí)體經(jīng)濟。長(cháng)期以來(lái)歐美各國政府采取了多項財政政策刺激經(jīng)濟,加上各國寬松貨幣政策的配合,歐美實(shí)體經(jīng)濟再度大幅下挫的空間很小,經(jīng)濟大環(huán)境為國內外期價(jià)提供了強有力支撐。二,盡管農產(chǎn)品普遍走出了回調整理行情,但銅、鋁、鋅等龍頭期貨品種卻一直維持窄幅震蕩行情,下跌幅度很小,有色金屬板塊中鋅、鋁、螺紋鋼的期貨價(jià)格已經(jīng)接近甚至跌破各自現貨成本價(jià)格,今后下跌的空間已經(jīng)非常有限。三,經(jīng)過(guò)前期回調,大豆、豆粕、玉米等農產(chǎn)品期價(jià)已經(jīng)接近各自第一目標位附近,做空能量已經(jīng)得到較大程度釋放,技術(shù)上存在反彈要求。 綜上分析,個(gè)人認為,在當前宏觀(guān)經(jīng)濟持續復蘇的背景下,無(wú)論農產(chǎn)品板塊還是工業(yè)品板塊都不具備大幅下挫的可能。經(jīng)過(guò)前期修復,農產(chǎn)品板塊已經(jīng)接近第一回調目標位,工業(yè)品期價(jià)已經(jīng)接近成本價(jià),今后一個(gè)階段內,國內期價(jià)有出現反彈的可能。由于工業(yè)品板塊對經(jīng)濟周期反應靈敏,在未來(lái)反彈中有望充當領(lǐng)頭羊。
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