美元最近再度成為避險的天堂。但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，美元并不如很多人想象的那么“安全”。希臘危機升級以及由此引發(fā)的歐元區完整性之憂(yōu)，讓美元再一次“被避險”，這也決定了美元的避風(fēng)港角色可能不會(huì )長(cháng)期維系。
最近幾天，隨著(zhù)希臘退出鬧劇越演越真，美元對各類(lèi)貨幣幾乎全線(xiàn)走高：歐元對美元達到四個(gè)月高點(diǎn)，印度盧比對美元創(chuàng )歷史新低，澳元對美元觸及五個(gè)月低點(diǎn)，等等。
來(lái)自美國財政部的最新數據顯示，國際投資人對美元資產(chǎn)的需求顯著(zhù)升溫。早在希臘以及歐元區新一輪危機剛剛冒頭的3月份，海外投資人就開(kāi)始大舉買(mǎi)入美國長(cháng)期證券資產(chǎn)，362億美元的凈買(mǎi)入量是2月份的3倍還多。
彭博的統計顯示，今年截至上周，美國每發(fā)售1美元的債券，都會(huì )吸引相當于3.18美元的國際投標量，創(chuàng )下至少自1992年以來(lái)的最高水平�？梢�(jiàn)美元資產(chǎn)今年以來(lái)的受歡迎程度。
短期來(lái)看，考慮到希臘幾乎肯定要再次舉行大選，歐洲的問(wèn)題一時(shí)半會(huì )還難以平息，所以美元很有望繼續表現強勢。
花旗集團在致客戶(hù)的最新報告中寫(xiě)道，美元指數現在達到3月中旬以來(lái)的最高水平，由于交易員們還沒(méi)有滿(mǎn)倉持有美元，這意味著(zhù)后者還有很大的上漲空間。
知名投資人吉姆·羅杰斯周三在接受電視采訪(fǎng)時(shí)表示，盡管他并不看好美元的長(cháng)期走勢，但他當前仍持有這一貨幣，持有量甚至達到多年來(lái)的最高水平。
羅杰斯說(shuō)，盡管“每個(gè)人都恨美元”，但每到類(lèi)似眼下歐債危機的動(dòng)蕩之際，大家又都會(huì )一窩蜂地涌入美元資產(chǎn)�！斑@么做是錯誤的，美元并不是什么避風(fēng)港，但問(wèn)題是每個(gè)人都這么認為，所以我也買(mǎi)了美元�！�
不過(guò)，從基本面來(lái)看，美元持續走強的理由并不充分。不管是在關(guān)鍵的就業(yè)、房地產(chǎn)還是消費領(lǐng)域，數據指標仍發(fā)出起伏不定的信號，復蘇根基不穩是業(yè)界的共識。
另一個(gè)不得不提的因素是美國今年年底可能面臨的“財政懸崖”，后者主要是指布什時(shí)期開(kāi)始的多項減稅措施今年年底將到期，同時(shí)如果國會(huì )不能達成削減赤字的具體目標，美國將從明年起啟動(dòng)自動(dòng)的開(kāi)支削減計劃，這些因素預計將影響美國財政上萬(wàn)億美元。
高盛周二發(fā)布報告稱(chēng)，如果國會(huì )未能及時(shí)采取措施化解“財政懸崖”，美國的GDP增速可能因此削減多達4個(gè)百分點(diǎn)。
而從中長(cháng)期來(lái)看，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼認為，美國經(jīng)濟看上去正在面臨和日本類(lèi)似的“失去的十年”，這意味著(zhù)，接近于零的低利率政策很可能維持相當長(cháng)一段時(shí)間�？唆敻衤局鼙硎�，他并不贊同所謂的“向安全資產(chǎn)轉移”的說(shuō)法，或者說(shuō)這種提法過(guò)于夸大了美元資產(chǎn)的“安全性”。
美聯(lián)儲下一步的政策走向，也是可能影響美元的重要因素。巴克萊資本認為，如果美國啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策（QE），抑或市場(chǎng)的風(fēng)險偏好回暖，美元可能再度走弱。眼下，市場(chǎng)正在等待美聯(lián)儲上次議息會(huì )議紀要以及更多聯(lián)儲官員的講話(huà)，以期從中找到QE3的線(xiàn)索。
羅杰斯則認為，隨著(zhù)美國經(jīng)濟復蘇出現反復，美聯(lián)儲幾乎肯定會(huì )繼續大印鈔票。事實(shí)上他認為，美聯(lián)儲現在已經(jīng)在開(kāi)動(dòng)印鈔機，只不過(guò)大家沒(méi)有把這稱(chēng)為QE3罷了。