“降準”后，這周新發(fā)短期產(chǎn)品收益率和上周沒(méi)什么變化�！眹鴥饶炒笮猩虾Ｒ恢锌蛻�(hù)經(jīng)理告訴記者。在宣布年內第二次下調存款準備金率后，盡管銀行間回購利率全線(xiàn)下跌，但銀行間短期理財產(chǎn)品卻反應滯后，并未應聲繼續下跌。
市場(chǎng)人士指出，從目前情況來(lái)看，理財產(chǎn)品收益率變化對“降準”已不再敏感，短期內收益率幾無(wú)波動(dòng)，但在未來(lái)寬松貨幣政策的大環(huán)境下，短期理財產(chǎn)品已不是首選，建議普通投資者可關(guān)注國債和其他固定收益類(lèi)產(chǎn)品。
短期產(chǎn)品反應遲滯
盡管年內第二次“降準”在本周五才正式實(shí)施，但銀行間回購市場(chǎng)資金價(jià)格早已聞聲而動(dòng)，流動(dòng)性更趨寬裕。銀行間回購市場(chǎng)上，隔夜回購利率從降準前的2.29%一舉跌破2%，截至昨日下跌超40個(gè)基點(diǎn)；7天回購利率也從5月11日的3.19%下降至昨日的2.79%。而14天回購利率更是下跌超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)。
但銀行間資金的頓時(shí)寬松，卻并未立即影響到理財產(chǎn)品的收益率。在現有理財產(chǎn)品發(fā)行量已經(jīng)萎縮的同時(shí)，收益率本已下跌的銀行理財產(chǎn)品并未受降準影響而繼續下行。
對此，交行理財師李吉分析認為，年內二次“降準”對理財產(chǎn)品收益率已出現了邊際遞減效應，將來(lái)即使再次“降準”，對理財產(chǎn)品收益率影響不大。據上述某大行理財經(jīng)理介紹，本周該行新發(fā)行的38天期固定收益類(lèi)產(chǎn)品收益率為4.4%，與“降準”前收益率變化不大。
事實(shí)上，二度“降準”前，理財產(chǎn)品收益率已止跌回穩。據普益財富數據顯示，上周人民幣和債券理財產(chǎn)品的投資期限在1—3月的仍為主力，占比超6成，平均預期年化收益率為4.55%。而3—6月期產(chǎn)品的占比達26.72%，平均年化收益率4.83%。
可關(guān)注其他固定收益類(lèi)產(chǎn)品
不過(guò)，隨著(zhù)未來(lái)政策寬松預期，從長(cháng)期來(lái)看，理財產(chǎn)品收益率已與去年高收益“揮手作別”。在儲蓄國債受追捧的同時(shí)，理財分析師也建議投資者關(guān)注些結構化分級固定收益類(lèi)產(chǎn)品。
日前，匯添富與華安基金分別推出了“匯添富30天”與“華安月月鑫”短期債基，填補了一度處于“空白”狀態(tài)的30天理財產(chǎn)品市場(chǎng)。根據“華安月月鑫”給出的第一期參考年化收益率區間，A類(lèi)份額為3%-4%，B類(lèi)份額為3.24%-4.24%；截至5月15日，“匯添富30天A”公布的七日年化收益率為4.023%，“匯添富30天B”公布的七日年化收益率為4.270%。
根據天相數據統計，目前市場(chǎng)上83只貨幣基金（A、B級單獨計算）的七日年化收益率平均為4.05%。盡管從收益率來(lái)看，上述30天等短期“類(lèi)理財”產(chǎn)品與貨幣基金相比，目前暫未太大優(yōu)勢。但一些市場(chǎng)人士則指出，相對于銀行理財產(chǎn)品而言，由于基金產(chǎn)品較理財產(chǎn)品運作更加透明，產(chǎn)品運轉流程也較短；同時(shí)與銀行理財產(chǎn)品相比，這類(lèi)基金產(chǎn)品的門(mén)檻也相對較低。因此，這類(lèi)產(chǎn)品未來(lái)也值得關(guān)注。
寬松政策預期不改 理財市場(chǎng)“淡季”尋寶
盡管年內第二次降準消息出來(lái)后，銀行間回購市場(chǎng)資金價(jià)格應聲而動(dòng)，使得資金面更顯寬裕。但理財市場(chǎng)似乎進(jìn)入平靜期，頗有些波瀾不驚的意味。不過(guò)，即便是進(jìn)入了“淡季”，近期理財市場(chǎng)仍有值得投資者關(guān)注的亮點(diǎn)品種：不管是以“替補隊員”形式出現的短期理財基金，抑或是只針對高端投資人發(fā)行的收益較高的銀信理財產(chǎn)品，似乎正在向市場(chǎng)傳遞信號——變化或許正在慢慢孕育。