自2011年以來(lái)，基金出現大面積跑輸業(yè)績(jì)基準的情況，且跑輸幅度很大。今年這種情況仍在延續。隨著(zhù)基金管理費率跟業(yè)績(jì)掛鉤，基金在投資上可能會(huì )更加慎重，大面積偏離基準的情況會(huì )大大減少。
　　昨日多家權威媒體報道，監管層擬將基金管理費與基金業(yè)績(jì)掛鉤，即按照“對稱(chēng)浮動(dòng)”的原則，當基金業(yè)績(jì)好于業(yè)績(jì)管理目標上限時(shí)，管理費向上浮動(dòng)；基金業(yè)績(jì)低于目標下限時(shí)，管理費則同等水平向下浮動(dòng)。
　　與此同時(shí)，監管層將要求在基金公司目前的風(fēng)險準備金外設立特別的業(yè)績(jì)風(fēng)險準備金，基金公司將按照管理費的一定比例提取業(yè)績(jì)風(fēng)險準備金，在基金年度業(yè)績(jì)低于業(yè)績(jì)比較基準時(shí)，基金公司可以提取一定數量的業(yè)績(jì)風(fēng)險準備金返還給基金資產(chǎn)，以彌補基金持有人的虧損。
　　證券時(shí)報記者發(fā)現，自2011年以來(lái)，基金出現大面積跑輸業(yè)績(jì)基準的情況，特別是去年有近兩成基金跑輸基準在10個(gè)百分點(diǎn)以上，跑輸幅度很大。今年以來(lái)，基金整體上跑輸基準的情況仍在延續。
　　據Wind統計顯示，截至5月15日，418只主動(dòng)型偏股基金中，今年以來(lái)收益率低于自身業(yè)績(jì)比較基準的基金多達320只，也就是說(shuō)，今年以來(lái)跑輸基準的偏股基金占比高達76.56%。
　　在跑輸自身基準的基金中，收益率低于基準在5個(gè)百分點(diǎn)以上的有98只，特別是有6只跑輸幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以上，泰達宏利成長(cháng)今年以來(lái)單位凈值逆勢下跌5.16%，而其業(yè)績(jì)基準收益率為8.39%，泰達宏利成長(cháng)跑輸基準達13.55個(gè)百分點(diǎn)，匯豐晉信低碳先鋒和光大保德信中小盤(pán)各自基準的收益率都超過(guò)了10%，但兩只基金單位凈值卻分別下跌2.66%和1.36%，表現令人大跌眼鏡。
　　與此同時(shí)，今年能顯著(zhù)戰勝自身基準的偏股基金少之又少，據Wind統計，今年以來(lái)收益率超越基準在3個(gè)百分點(diǎn)以上的偏股基金只有32只，占比不到8%，泰信藍籌精選、富國天瑞強勢地區分別跑贏(yíng)基準達11.81個(gè)和9.94個(gè)百分點(diǎn)，在所有偏股基金中最高。但這樣的給力基金在今年實(shí)屬罕見(jiàn)。
　　實(shí)際上，自去年開(kāi)始，基金就呈現大面積跑輸基準情況。據Wind對基金2011年年報的統計，在684只基金中，共有526基金去年的單位凈值增長(cháng)率低于契約中設定的業(yè)績(jì)基準，跑輸基準的比例高達76.90%。其中跑輸基準在10個(gè)百分點(diǎn)以上的基金多達136只，占比接近兩成。三只以絕對回報為目標的基金長(cháng)城安心回報、海富通強化回報和嘉實(shí)回報靈活配置基金各自基準的收益率分別為6.56%、4.77%和3.33%，但這三只基金去年單位凈值分別下跌20.4%、21.8%和23.2%，跑輸基準均超過(guò)26個(gè)百分點(diǎn)。
　　拋開(kāi)這三只絕對收益基金不說(shuō)，其他基金中有6只跑輸基準在20個(gè)百分點(diǎn)以上，分別為銀華內需精選、中海能源策略、華富競爭力優(yōu)選、廣發(fā)大盤(pán)成長(cháng)、華商產(chǎn)業(yè)升級和融通內需驅動(dòng)，其中銀華內需精選去年單位凈值暴跌41.78%，其業(yè)績(jì)基準（滬深300指數收益率×80%+上證國債指數收益率×20%）僅下跌19.67%，銀華內需比基準多跌22.11個(gè)百分點(diǎn)！
　　盡管去年基金整體大面積跑輸基準，各類(lèi)基金虧損超過(guò)5000億元，但由于固定管理費的原因，基金公司在基民巨虧之下旱澇保收，去年依然提取288.64億元的管理費。一些公司雖然旗下基金業(yè)績(jì)糟糕大幅度跑輸基金，但受益規模提升，管理費卻不降反升。
　　市場(chǎng)人士預計，將來(lái)隨著(zhù)基金管理費率跟業(yè)績(jì)掛鉤，基金在投資上可能會(huì )更加慎重，大面積偏離基準的情況會(huì )大大減少。以業(yè)績(jì)基準指數的成分股為核心配置，再輔以適當偏離的“核心＋衛星”策略會(huì )逐步流行。