今年以來(lái)，證監會(huì )一系列出臺的政策劍指A股市場(chǎng)各種痼疾，令投資者和市場(chǎng)信心得到大幅提升。五一前后，證監會(huì )就A股交易費、退市制度以及新股發(fā)行體制改革方面出臺了四項政策，使得節后市場(chǎng)氣氛活躍，機構和散戶(hù)都充滿(mǎn)了信心。
　　坊間認為，證監會(huì )這一系列的舉動(dòng)必然會(huì )拉升股市，沒(méi)準就開(kāi)啟了下一個(gè)牛市。這一說(shuō)法既對又不對。如果一系列組合政策只能帶來(lái)一個(gè)“政策市”的利好消息，作用只是拉升短期A(yíng)股價(jià)格，就低估了證監會(huì )的能力和決心。
　　證監會(huì )今年以來(lái)的種種舉動(dòng)，與其說(shuō)是利用政策來(lái)拉動(dòng)股市，不如說(shuō)是利用政策來(lái)矯正長(cháng)期以來(lái)的“政策市”投資取向。
　　眾所周知，“政策市”作為我國特有的股市特質(zhì)，在過(guò)去的很多年內被投資者奉為“天條”，無(wú)論經(jīng)濟基本面如何，相關(guān)政府部門(mén)官員一句不經(jīng)意的話(huà)，一個(gè)似是而非的傳言，都可能引起市場(chǎng)的大起大落。本應按照經(jīng)濟規律起伏、按照市場(chǎng)規律發(fā)展的A股市場(chǎng)，在這種情況下無(wú)法健康發(fā)展。
　　證監會(huì )今年以來(lái)的組合政策，從長(cháng)期看，是在體制上為市場(chǎng)從“政策市”走向“價(jià)值市”鋪路。
　　首先，強調信息披露的重要性，為新股發(fā)行改革從審批制走向注冊制奠定了基礎。發(fā)行制度改革以信息披露為中心，弱化行政審批，強化資本約束、市場(chǎng)約束和誠信約束。在這個(gè)基礎上，投資者能夠通過(guò)被強制公布的信息獨立分析和判斷，從而形成投資決策。信息的公開(kāi)和監管的嚴厲，在將來(lái)或許能擠掉新股發(fā)行的定價(jià)泡沫。
　　其次，退市制度從創(chuàng )業(yè)板擴展到了主板。這樣，A股市場(chǎng)特有的“搏重組”炒作法將受到抑制，那些不能給投資者提供回報，連年虧損還賴(lài)在市場(chǎng)上不走的上市公司，會(huì )遭到清退，投資者的利益將得到更完善的保護，市場(chǎng)環(huán)境也會(huì )得到凈化。
　　再次，從交易費下降看，證監會(huì )意在兼顧機構投資者與中小投資者的共同利益，對短期拉升股市起到了很好的提振士氣作用，對長(cháng)期市場(chǎng)發(fā)展而言，“薄利多銷(xiāo)”一詞倒也比較形象：市場(chǎng)交易量大了，適當降低交易費有助于吸引更多資金進(jìn)入。
　　隨著(zhù)股權分置改革進(jìn)入尾聲，中國的股市正在逐步從一個(gè)由政府主導的為企業(yè)融資搭建的平臺，轉變成一個(gè)由政府監管的運用市場(chǎng)手段重新配置資源的市場(chǎng)。
　　這個(gè)市場(chǎng)理應是經(jīng)濟的晴雨表、是企業(yè)尋求融資的重要平臺、是投資者提高財產(chǎn)性收入的主要渠道。在這個(gè)市場(chǎng)中，政府的力量應該通過(guò)嚴格的信息披露機制和嚴厲的違規懲處機制來(lái)體現，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的調整而調整，讓投資者不需要靠?jì)饶幌�息獲益，也不需要靠揣摩政策導向去投資，讓上市企業(yè)能清楚認識到，與其花工夫粉飾財報隱瞞實(shí)情，不如正經(jīng)做買(mǎi)賣(mài)提高自身經(jīng)營(yíng)能力。