盡管12日央行下調了存款準備金率兌現了利好，然而市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬，滬深基指本周(5月3日-5月9日)持續走低。與此同時(shí)，希臘局勢不明導致歐債危機進(jìn)一步發(fā)酵，以投資海外市場(chǎng)為主的QDII再度損失慘重，未來(lái)依然難以好轉。
　　5月12日晚間央行宣布，從2012年5月18日起，下調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將一次性釋放約4200億元資金。面對如此利好，市場(chǎng)并未給出正面回應。市場(chǎng)信心之弱，“恐懼之心”由此可見(jiàn)一斑。
　　統計顯示，上證基指5月16日收于3851.57點(diǎn)，5月9日收于3950.74點(diǎn)，下跌99.17點(diǎn)，跌幅為2.51%；深證基指5月16日收于4573.73點(diǎn)，5月9日收于4654.95點(diǎn)，下跌81.22點(diǎn)，跌幅為1.74%。
　　都說(shuō)股市與政策、經(jīng)濟存在著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。實(shí)證分析表明，政策周期領(lǐng)先于股市周期，而股市周期又領(lǐng)先于經(jīng)濟周期。那么，政策面變動(dòng)是否暗示著(zhù)經(jīng)濟不景氣等信號？
　　在華泰柏瑞滬深300ETF基金經(jīng)理張婭看來(lái)，“站在當前時(shí)點(diǎn)，我們都不應對市場(chǎng)過(guò)度悲觀(guān)，然而此時(shí)中期看空的風(fēng)險遠大于看多的風(fēng)險�！�
　　指數型基金隨之全面下跌，跌幅普遍在2%以上。數據顯示，本周指數型基金平均凈值下跌2.59%，ETF平均下跌2.69%。由于本周深強滬弱，因此以上證指數為投資標的的部分指數基金跌幅逾3%。
　　隨著(zhù)滬深300ETF的推出，指數型基金的種類(lèi)也漸為豐富。近日匯豐晉信恒生A股行業(yè)龍頭指數基金獲批發(fā)行，該基金以恒生A股行業(yè)龍頭指數作為跟蹤標的，成為一只跨市場(chǎng)指數。這為下一步推出跨境ETF打開(kāi)發(fā)展空間。
　　相對于偏股型基金的全面下跌，債券型基金近日止跌企穩。統計顯示，本周債券型基金平均凈值上漲0.49%。國投瑞銀穩健增長(cháng)基金經(jīng)理朱紅裕認為，對于保守型投資者而言，基于債市步入緩慢上行的平衡格局以及股市的上攻行情，不妨配置一定比例的二級債基，以達到攻守兼備的效果。
　　在此背景下，華寶興業(yè)推出國內首只專(zhuān)注短融的債券基金，該基金不參與股票市場(chǎng)，目標指數中證短融50債券指數從銀行間市場(chǎng)挑選50只流動(dòng)性強、規模大、信用度高的短融券組成樣本。
　　華寶興業(yè)中證短融50擬任基金經(jīng)理陳昕表示，目前國債收益率已處于歷史均衡水平，再向下空間不大，而信用債的信用利差還處于歷史較高位置，會(huì )向均值回歸；在債券大類(lèi)品種中，信用債今年空間較大；而在信用債的各細分類(lèi)別中，短融處于期限結構的最短端，其投資價(jià)值更為突出。
　　海外市場(chǎng)方面，二季度以來(lái)外圍市場(chǎng)掀起新一輪跌勢，致使投資海外QDII基金今年來(lái)取得的碩果被大幅蠶食。本周，希臘組閣失敗，QDII也因此損失慘重，本周凈值下跌2.74%，部分基金跌幅甚至超過(guò)4%。
　　好買(mǎi)基金研究中心分析師俞思佳表示，目前，美國經(jīng)濟數據呈疲弱態(tài)勢，經(jīng)濟增長(cháng)放緩，而歐債危機也是一波未平一波又起，并且這種情況短期內仍看不到好轉的跡象，預計今年5月QDII基金恐難保前期積累的碩果。
　　光大保德信基金指出，目前看來(lái)，歐元區政治層面的博弈較難預測，增加了歐洲經(jīng)濟以及歐債危機進(jìn)展的不確定性。由于缺乏共識，未來(lái)的方向不明確，歐洲的金融市場(chǎng)表現不佳仍是大概率事件，且將維持較高的波動(dòng)性。