市場(chǎng)期待的紅五月并未如期而至，反而是基金市場(chǎng)的“去神”和“造神”運動(dòng)聲勢浩大。
王亞偉、范勇宏的辭職，標志著(zhù)一個(gè)時(shí)代的結束，一時(shí)間“公募再無(wú)神話(huà)”的聲音流傳開(kāi)來(lái)。
然而，短短幾天之后，兩只滬深300ETF首募超500億，以及兩只理財型基金超400億的募集額度，又讓市場(chǎng)驚呼“神話(huà)”的再現。
范、王時(shí)代的終結，由此引發(fā)的華夏大盤(pán)和華夏策略遭遇的大規模贖回，這是持有人在用腳投票；然而4只新基金的大賣(mài)，是否在揭示信心全無(wú)的持有人又“殺”回來(lái)了？
看似矛盾的背后，其實(shí)并不矛盾，套用現在最為流行的一句話(huà)——“神馬都是浮云”！如果你仔細留意滬深300ETF中機構的比例，留意近期新股基依然在生死線(xiàn)上苦苦掙扎，就會(huì )看到投資者的信心并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性恢復。
值得慶幸的是，隨著(zhù)郭樹(shù)清主席的上臺，迅速而聲勢浩大地推出了一系列的改革措施，拉開(kāi)了證券市場(chǎng)第三次變革的大幕，基金市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，其制度改革的推進(jìn)同樣沒(méi)有閑著(zhù)。
5月4日，證監會(huì )就《證券投資基金運作管理辦法》征求意見(jiàn)，明確提出了：使用股東資金、固有資金、高管以及基金經(jīng)理等人員資金認購基金超1000萬(wàn)元，且持有期限超過(guò)三年，成立規模線(xiàn)可降至5000萬(wàn)。這顯然是為下一步推出發(fā)起式基金預留空間。
本周，再次傳出兩則重磅級的消息，其一是擬將基金管理費與基金業(yè)績(jì)掛鉤，即按照“對稱(chēng)浮動(dòng)”原則，此舉意味著(zhù)之前基金備受市場(chǎng)爭議的旱澇保收格局將會(huì )打破；其二是擬不再對基金公司5%以下股權變動(dòng)進(jìn)行行政審批，此舉則使得市場(chǎng)一直期待的股權激勵有望破繭。
面對本月密集出現的一系列政策和方向，叫好者有之，因為他們認為這從根本上將基金公司、基金經(jīng)理和持有人利益捆綁在了一起，必將逼迫基金經(jīng)理改變之前出工不出力，虧別人的錢(qián)與己無(wú)關(guān)的現狀，提升基金業(yè)績(jì)，從而強有力的保護了持有人的利益；
當然，面對這一系列舉措，反對聲同樣不�。好鎸Ω�(dòng)費率的推出，基民可能付出更多；比如推動(dòng)股權激勵，基金經(jīng)理在享受更多政策紅利的同時(shí)，不能從根本上改變業(yè)績(jì)等等。
雖然市場(chǎng)的爭論仍在延續，認識尚需統一，但不可否認的是，在證券市場(chǎng)第三次大變革的背景下，管理層推動(dòng)基金制度的改革可謂用心良苦，其根本出發(fā)點(diǎn)是為了更大限度保護持有人的利益，更大限度地保護基金公司和基金經(jīng)理的創(chuàng )造力，從而激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的活力和信心，從而推動(dòng)基金行業(yè)的再次突破。因此，從這個(gè)角度出發(fā)，這些政策和措施的探索和推進(jìn)是有必要的，也是可以嘗試的，因為其站得穩，站得直，因為變總比不變更好！
不過(guò)，筆者在這里需要指出的是，雖然管理層推出的一系列舉措和政策值得認同，但要徹底改變基金市場(chǎng)的頑疾仍是不夠的。
原因何在？賺錢(qián)難��！
將參與者的利益捆綁在一起，有利于激發(fā)基金公司和基金經(jīng)理的潛能和創(chuàng )造力，那是不是基金從此就只賺不賠？答案自然是否定的。因為股票型基金只能解決非系統性風(fēng)險的問(wèn)題，而對于資本市場(chǎng)的系統性風(fēng)險卻避無(wú)可避�？梢�(jiàn)，面對A股市場(chǎng)的牛短熊長(cháng)，面對A股市場(chǎng)的凄風(fēng)冷雨，即使基金公司、基金經(jīng)理再使勁，要想賺錢(qián)還是難上加難。
如何讓A股市場(chǎng)更具投資價(jià)值，如何讓A股市場(chǎng)的機構投資者能夠獲得穩定收益，這才是真正的根本。值得慶幸的是，我們看到證券市場(chǎng)的第三次大變革，正在朝著(zhù)這個(gè)方向而努力。
借用一句人們常說(shuō)的話(huà)——道路是坎坷的，前途是光明的。雖然政策和舉措推動(dòng)還會(huì )有這樣或者那樣的問(wèn)題，但相信隨著(zhù)股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)改革的齊頭并進(jìn)，公募基金一定能扭轉被牛人拋棄、被基民嫌棄的尷尬境地。
期待制度改革的推進(jìn)，期待制度改革的落地，期待制度改革的開(kāi)花結果！