上周五，美元指數自四個(gè)多月高點(diǎn)附近沖高回落。本周一，人民幣匯率迅速給出靈敏反映，美元對人民幣匯率中間價(jià)較上周五大幅下滑93個(gè)基點(diǎn)。分析人士表示，盡管美元指數5月以來(lái)節節攀升已漲至81點(diǎn)一線(xiàn)水平，但斷言美元就此中期反轉仍為時(shí)尚早。在國際油價(jià)近期大幅重挫、QE3(第三輪量化寬松)并未出現最終答案、美國經(jīng)濟指標未來(lái)仍可能“陰晴不定”的背景下，美元長(cháng)期走強的基礎仍不穩固。如果后期美元指數重新陷入寬幅震蕩，人民幣匯率就有望重回6.30以下的強勢區間。

　　美元走強尚缺基本面支撐

　　中國外匯交易中心公布，2012年5月21日銀行間外匯市場(chǎng)美元對人民幣匯率中間價(jià)為1美元對人民幣6.3116元。該中間價(jià)較前一交易日的6.3209大幅滑落93個(gè)基點(diǎn)，再次定位在較接近6.30的匯率水平。而值得注意的是，推動(dòng)周一人民幣匯率大幅反彈的關(guān)鍵原因，仍來(lái)自于上周五美元指數的高位回落。在周五國際外匯市場(chǎng)上，美元指數自81.75點(diǎn)的近4個(gè)多月高點(diǎn)附近滑落，收盤(pán)報81.08點(diǎn)，全日下跌0.53%。
　　5月以來(lái)，受歐債危機再度發(fā)酵推動(dòng)，美元指數節節攀升，上周已漲至81點(diǎn)一線(xiàn)水平。不過(guò)，最終決定美元長(cháng)期走勢的還是美國經(jīng)濟基本面和美聯(lián)儲貨幣政策取向。
　　上周，美國相關(guān)政府部門(mén)的多項經(jīng)濟數據喜憂(yōu)參半，一改前期經(jīng)濟指標持續表現強勁的狀況。其中，美國4月房屋開(kāi)工年化月升2.6%，遠超預期，成為美國房地產(chǎn)復蘇的初步跡象；而另一方面，費城聯(lián)儲發(fā)布的報告則顯示，5月份該行轄區內制造業(yè)的商業(yè)景氣程度意外下降，就業(yè)形勢也有所惡化。美國3月工廠(chǎng)訂單則由初值按月跌1.5%創(chuàng )3年來(lái)最大跌幅，進(jìn)一步向下修訂為按月跌下降1.9%，顯示美國首季經(jīng)濟復蘇勢頭或未如預期般強勁。分析人士指出，雖然市場(chǎng)對于美國經(jīng)濟陷入衰退的擔憂(yōu)已經(jīng)基本消散，但中長(cháng)期來(lái)看，美國經(jīng)濟復蘇的步伐依然可能面臨“時(shí)陰時(shí)晴”的考驗。
　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘則指出，上周四美聯(lián)儲公布了4月貨幣政策備忘錄之后，市場(chǎng)對美聯(lián)儲重新推出量化寬松政策預期再次上升。還有一些市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，美聯(lián)儲在4月議息會(huì )議上開(kāi)始將討論話(huà)題轉移到歐債危機和美國財政預算等外部風(fēng)險因素上，而不再是把注意力僅僅集中在經(jīng)濟增速與通脹等方面的指標上，這意味著(zhù)貨幣進(jìn)一步寬松的可能性已明顯超過(guò)了此前。
　　綜合來(lái)看，美元指數近期的持續上漲能否長(cháng)期延續還有待觀(guān)察。

　　人民幣或延續強勢震蕩

　　自5月上旬以來(lái)，受美元指數持續上漲、人民幣匯率中間價(jià)不斷走軟等因素影響，海外投資者對于人民幣遠期匯率就開(kāi)始出現較明顯的貶值預期。對此，上海一大行外匯交易員指出，如同2011年年末海外無(wú)本金交割遠期外匯(NDF)市場(chǎng)看貶人民幣匯率一樣，預計此次境外人民幣遠期匯率與境內人民幣即期匯率的倒掛，最終仍會(huì )以“海外跟隨境內”為終結。
　　該市場(chǎng)人士認為，從前期人民幣在匯率彈性放大之后的寬幅震蕩態(tài)勢來(lái)看，人民幣匯率至少可以延續在6.30一線(xiàn)寬幅波動(dòng)的態(tài)勢。進(jìn)一步地考慮到美元長(cháng)期走強的基礎仍不穩固，如果美元出現回調，人民幣匯率將有望重回6.30以下的強勢區間，并可能保持在6.20至6.30區間寬幅波動(dòng)，前期創(chuàng )出的6.2670匯改高點(diǎn)也很可能被再次改寫(xiě)。
　　渣打銀行最新發(fā)布的一份關(guān)于人民幣匯率的研究報告認為，2012年初以來(lái)中國境內即期市場(chǎng)的企業(yè)結售匯數據表明，進(jìn)出口企業(yè)的結售匯行為正在回歸正常。這或許表明，在人民幣匯率2011年9、10月份的動(dòng)蕩之后，企業(yè)仍然有一定升值預期。