封閉期內，如果基金累計凈收益低于業(yè)績(jì)比較基準一定幅度，則相應降低管理費收取比例，如果基金累計凈收益高于業(yè)績(jì)比較基準，則按照正常比例收取相應的管理費。
改革基金管理費收取模式破題在即，證券時(shí)報記者從有關(guān)渠道了解到已有基金公司正在設計相關(guān)浮動(dòng)管理費率的基金產(chǎn)品。
據業(yè)內人士透露，該基金公司初步醞釀在創(chuàng )新封閉式產(chǎn)品中試點(diǎn)基金管理費率與基金業(yè)績(jì)比較基準掛鉤。在封閉期內，如果基金累計凈收益低于業(yè)績(jì)比較基準一定幅度，則相應降低管理費收取比例，如果基金累計凈收益高于業(yè)績(jì)比較基準，則按照正常比例收取相應的管理費。
有分析人士指出，此類(lèi)結構產(chǎn)品的設計是一個(gè)很好的賣(mài)點(diǎn)，基金持有人真正在乎的并不是管理費，而是由于激勵機制的改變，從而使得基金持有人與基金經(jīng)理、基金管理層乃至基金銷(xiāo)售渠道的利益更好地統一，并使得基金經(jīng)理有更大的動(dòng)力。
近年來(lái)基金業(yè)整體業(yè)績(jì)不如人意，基金持有人對基金公司“旱澇保收”的管理費收取模式頗多爭議，監管部門(mén)也正探索按照“對稱(chēng)浮動(dòng)”的方式調整基金管理費收取模式。即當基金業(yè)績(jì)好于業(yè)績(jì)管理目標上限時(shí)，管理費向上浮動(dòng)；基金業(yè)績(jì)低于目標下限時(shí)，管理費則同等水平向下浮動(dòng)。
一位基金研究人士表示，“基金管理費改革由監管層自上而下推廣會(huì )快一些，但即使實(shí)行浮動(dòng)收費，要改變現有基金收費模式也會(huì )比較困難，因為涉及召開(kāi)基金持有人大會(huì )修改合同等多個(gè)方面，在新申報基金產(chǎn)品中實(shí)行新規定比較可行�！绷碛袠I(yè)內人士指出，基金管理費收取模式的改變將影響基金經(jīng)理的投資行為，使基金經(jīng)理對業(yè)績(jì)比較基準更加注重，而不是只看相對排名，同時(shí)將為基金產(chǎn)品創(chuàng )新打開(kāi)空間。
此前博時(shí)價(jià)值增長(cháng)、博時(shí)價(jià)值增長(cháng)二號、海富通收益增長(cháng)都曾有過(guò)管理費與基金業(yè)績(jì)掛鉤的嘗試。博時(shí)基金在基金招募說(shuō)明書(shū)中約定，博時(shí)價(jià)值增長(cháng)在基金單位資產(chǎn)凈值跌破價(jià)值增長(cháng)線(xiàn)水平期間將暫停計提基金管理費。2008年6月24日由于博時(shí)價(jià)值增長(cháng)基金單位凈值低于其約定的價(jià)值增長(cháng)線(xiàn)而暫停收管理費，直至2009年博時(shí)價(jià)值增長(cháng)基金凈值高于凈值增長(cháng)線(xiàn)后，才開(kāi)始提取管理費。
“設計此款產(chǎn)品時(shí)較早，當時(shí)散戶(hù)買(mǎi)的比較少，買(mǎi)基金的大多是機構客戶(hù)，這樣的規定是內部討論出來(lái)的結果，此種收費模式也贏(yíng)得了持有人的信任�！睋槿耸客嘎�。
其實(shí)，美國基金業(yè)巨頭Fedelity和Vanguard上世紀70年代就開(kāi)始采用管理費與投資業(yè)績(jì)掛鉤的收費辦法，數據顯示美國已有近300只此類(lèi)基金，資產(chǎn)規模近1萬(wàn)億美元。
據介紹，美國證監會(huì )對此類(lèi)管理費與業(yè)績(jì)掛鉤的基金有明確規則�；痉譃樗膫�(gè)方面：1、基金投資業(yè)績(jì)必須與合適的比較基準進(jìn)行比較來(lái)確定管理費率；2、對管理費率大小及其上下浮動(dòng)區間均無(wú)限制，但一定要符合對稱(chēng)原則，即管理費因投資業(yè)績(jì)而得到的獎懲（上下浮動(dòng)）必須對等；3、投資業(yè)績(jì)與基準應在一段預設定的期間進(jìn)行比較（一般三年）；4、計提管理費時(shí)，使用預設定期間內（比如三年）的平均資產(chǎn)規模。