今年前5個(gè)月，新股平均發(fā)行市盈率僅為31倍，較去年同期已近腰斬，而高達百倍市盈率的新股更是不見(jiàn)蹤影。
    多位券商投行人士接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在監管層遏制“三高”的政策預期下，新股發(fā)行格局已改變，尤其在首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）新規實(shí)施后，發(fā)行市盈率下降實(shí)屬必然。

    市盈率驟降45%

    據Wind數據統計顯示，今年以來(lái)，新股平均發(fā)行市盈率為31倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時(shí)，高達百倍的發(fā)行市盈率已成歷史，今年以來(lái)發(fā)行市盈率最高的為華西證券承銷(xiāo)的華錄百納，達82倍。而去年同期仍可見(jiàn)百倍以上發(fā)行市盈率的新股，如中航證券承銷(xiāo)的雷曼光電和鐵漢生態(tài)，分別高達131倍和110倍；中投證券承銷(xiāo)的先鋒新材也高達124倍，海通證券承銷(xiāo)的國電清新則為105倍。
    與去年相比，今年則涌現大量低發(fā)行市盈率的新股。今年以來(lái)發(fā)行的新股中，發(fā)行市盈率在25倍以下的占比達29%。其中，國信證券承銷(xiāo)的奧馬電器發(fā)行市盈率為13倍，中銀國際證券承銷(xiāo)的中國交建僅為10倍。

    IPO新政發(fā)威

    接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)的多位券商投行人士表示，除受宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、二級市場(chǎng)低迷等因素影響外，監管層對于抑制“三高”的表態(tài)及IPO新政的實(shí)施，也是新股發(fā)行市盈率大幅降低的重要因素。
    4月28日，證監會(huì )頒布的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見(jiàn)》中規定，當發(fā)行價(jià)格高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的發(fā)行人，會(huì )被重點(diǎn)監管。同時(shí)，取消了網(wǎng)下配售股份3個(gè)月的鎖定期。在上述規定的影響下，發(fā)行人、詢(xún)價(jià)機構和承銷(xiāo)商的角色發(fā)生了重大轉變。
    某上市券商保薦代表人表示，首先，監管層一直致力于抑制“三高”，在上述政策預期下，尤其在新規中“25%紅線(xiàn)”的影響下，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商在提供發(fā)行參考價(jià)時(shí)，都不會(huì )越過(guò)25%的紅線(xiàn)；其次，在IPO新政中，取消3個(gè)月的鎖定期，新股上市首日實(shí)行全流通，基金、券商等詢(xún)價(jià)機構大多數選擇上市首日拋售。在短期內，新股二級市場(chǎng)供給較大，在新股上漲空間受抑制的預期下，詢(xún)價(jià)機構均不會(huì )報出太高的價(jià)格；第三，發(fā)行人的預期出現了重大變化，在八菱科技、海達股份等新股曾遭遇中止發(fā)行的影響下，發(fā)行人擔心重蹈覆轍，也不再堅持高價(jià)發(fā)行。
    “在上述三個(gè)因素作用下，新股發(fā)行價(jià)格基本得到抑制�！痹撏缎腥耸勘硎�。
    目前，已有15家公司依照新股發(fā)行新規成功發(fā)行了股票，根據Wind數據統計，這些新股平均發(fā)行市盈率為30倍。