5月的大宗商品市場(chǎng)跌多漲少、整體下跌，表現慘淡。分析人士認為，經(jīng)歷過(guò)連續“俯沖式”下跌之后，在宏觀(guān)面存在諸多不確定性因素制約下，大宗商品市場(chǎng)仿佛“坐上了滑梯”，6月份止跌“落地”扭轉頹勢比較困難。
宏觀(guān)經(jīng)濟充滿(mǎn)不確定性
對于商品市場(chǎng)而言，5月份無(wú)疑是悲涼的一個(gè)月。希臘大選失敗后，政黨之爭引發(fā)了希臘退出歐元區的擔憂(yōu)，資金紛紛避險，商品市場(chǎng)暴跌。而即將到來(lái)的6月似乎仍是難以樂(lè )觀(guān)的月份。
具體來(lái)看，目前市場(chǎng)對歐債危機的擔憂(yōu)情緒仍然難以解除，投資者普遍擔心如果希臘問(wèn)題不能得到妥善解決，可能會(huì )引發(fā)新一輪全球性金融危機。分析人士指出，近期歐債危機戰火又有向西班牙蔓延的趨勢，對歐美股市乃至全球大宗商品市場(chǎng)將會(huì )造成新的利空影響，市場(chǎng)的拋售壓力仍然比較沉重。
不僅如此，歐元和非美貨幣焦頭爛額，進(jìn)一步促成了美元匯率的持續走高，而美元上漲反過(guò)來(lái)又將導致以美元報價(jià)的商品價(jià)格承壓，增加了商品市場(chǎng)下跌行情持續的可能性�！�
從國內情況看，中國經(jīng)濟數據出人意料地繼續惡化也加大了市場(chǎng)對中國經(jīng)濟硬著(zhù)陸的憂(yōu)慮，從而增加了大宗商品價(jià)格的壓力。但銀河期貨分析師車(chē)紅云在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)預計，6月份刺激政策的力度將會(huì )明朗。
農產(chǎn)品或現分化走勢
5月份大宗商品價(jià)格呈現瀑布式下跌，農產(chǎn)品也難以獨善其身，各品種紛紛下挫。其中，大連玉米期貨主力合約1209一度觸及近17周以來(lái)的最低價(jià)2346元；棉花價(jià)格也跌幅較大，現貨市場(chǎng)中，國內外紡織原料價(jià)格甚至回到了2010年棉價(jià)上漲前的水平。
格林期貨研發(fā)中心崔家悅在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，農產(chǎn)品期貨價(jià)格本輪下跌主要受宏觀(guān)和系統性風(fēng)險影響�！耙驗轭�(lèi)似這種全線(xiàn)走低的行情，個(gè)別品種的供需關(guān)系，很難對價(jià)格形成大的影響力�！彼治龇Q(chēng)，單純從農產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)講，小麥、玉米、豆類(lèi)等大宗糧食品種前期漲幅較大，有比較強烈的調整要求，也是本次下跌的原因之一。
但需要注意的是，由于農產(chǎn)品期貨畢竟不屬于強周期品種，其金融屬性略弱，因此崔家悅認為，空頭能量有效釋放后，農產(chǎn)品后期不排除企穩回升的可能，不同品種走勢也可能將出現一定的分化�！耙孕←�、玉米、大豆為主的糧食期貨品種，在剛性需求的支撐下，其抗跌性將可能明顯加強，下跌空間將受到限制。相對而言，白糖、棉花、天膠等經(jīng)濟類(lèi)農產(chǎn)品期貨品種，因受到全球性經(jīng)濟衰退所帶來(lái)的需求減少影響，后期支撐則可能會(huì )相對較弱�！彼f(shuō)。
化工能源弱勢行情延續
能源和橡塑是5月份下跌最“狠”的品種。NYMEX原油幾次跌破90美元，創(chuàng )出近6個(gè)月新低。生意社大宗商品研究中心主任研究員劉心田認為，原油逼近90美元關(guān)口值得警惕。此前業(yè)內普遍認為原油在90美元會(huì )獲得較強支撐，然而一旦擊破此關(guān)口，原油很可能重現2011年7月的暴跌，即跌至85美元左右。
光大能源分析師唐嘉賓認為，整體而言能源化工在后期仍將維持弱勢行情�！靶枨蟮姆啪徱廊皇墙谟蛢r(jià)承壓的主要因素”。他預計，后市WTI原油價(jià)格預計將在85-90美元/桶左右趨穩，Brent原油價(jià)格預計將在100-105美元/桶左右趨穩�！�
能源價(jià)格下跌導致了整個(gè)石化市場(chǎng)不振，橡塑品種相較原油甚至出現了“超前式”下跌。對于后市，分析人士指出，原油的走向將直接影響橡塑品種。
從單個(gè)品種看，LLDPE方面，唐嘉賓認為，按原料價(jià)格測算，LLDPE前期低估的局面通過(guò)原料端的修正得到了扭轉，推動(dòng)LLDPE行情進(jìn)一步上揚的動(dòng)能較弱，因此目前暫時(shí)的企穩并不意味著(zhù)行情轉向。
PVC方面，唐嘉賓認為，一方面其供應過(guò)剩局面持續存在，另一方面下游制品滯銷(xiāo)，新增訂單缺乏，加之盤(pán)面目前仍延續空頭排列，因此，PVC仍存在進(jìn)一步下探的空間。
金屬淡季重心下移概率大
整個(gè)5月份，基本金屬大幅下行。對于銅價(jià)后市表現，車(chē)紅云認為，6月份銅市將進(jìn)入傳統的消費淡季，在消費放緩、產(chǎn)量恢復的情況下，銅市“短缺時(shí)代”將臨近結束。
“6月份等待銅價(jià)的可能是更多的失望�！避�(chē)紅云說(shuō)，“銅價(jià)難以回到8000美元的位置，更可能的情況是反彈后重心繼續向7000美元下移。鋁、鉛、鋅也可能出現反彈失敗的情況�！�
貴金屬方面，黃金價(jià)格同樣也表現慘淡，5月份國際金價(jià)連續第四個(gè)月下跌，也成為2000年1月來(lái)最長(cháng)跌勢。分析人士指出，在6月，這樣的情況可能依然難以即刻得到扭轉。
興業(yè)期貨分析師龍玲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前黃金正處于“外憂(yōu)內患”的時(shí)節。就外部環(huán)境而言，歐洲債務(wù)問(wèn)題持續惡化，市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒依然難以消除，但美國的經(jīng)濟數據依然靚麗，令推出第三輪量化寬松的預期并不強烈；就內部情況看，黃金在夏季本來(lái)就面臨需求量下降的淡季影響，而在今年，主要需求國如印度和中國的購買(mǎi)量增幅受限更令其雪上加霜。
對于后市，龍玲認為，黃金的表現將依然與風(fēng)險資產(chǎn)呈現高度的一致性，受到外部環(huán)境的壓制較大。她預計，6月中上旬黃金將維持弱勢格局，而在6月下旬能否企穩回升，則取決于希臘重選是否能減輕市場(chǎng)對歐元區的擔憂(yōu)，以及議息會(huì )議是否提及新一輪寬松貨幣政策等因素。