今年前5個(gè)月，上證指數和深證成指領(lǐng)先全球市場(chǎng)，但超過(guò)6成的開(kāi)放式基金依然跑輸了大盤(pán)，基民賺了指數卻未能賺到錢(qián)。隨著(zhù)華安、匯添富等短期理財基金的火熱發(fā)行，一場(chǎng)貨幣市場(chǎng)基金的大戰已經(jīng)打響。分析人士認為，隨著(zhù)SHIBOR利率的一路下行，貨幣基金的高收益將難以維系，全年未必能跑贏(yíng)定存。
一季度凈贖回第一 工銀貨幣門(mén)檻降至100元
工銀瑞信5月14日發(fā)布公告稱(chēng)，決定自2012年5月17日起，對工銀瑞信貨幣市場(chǎng)基金申購與贖回最低數額限制等相關(guān)內容進(jìn)行調整，將單筆申購最低金額從原來(lái)的1000元調整至100元，同時(shí)，最少追加申購金額為100元，每次贖回申請不得低于100份基金份額。
公開(kāi)資料顯示，目前市場(chǎng)上絕大部分面向個(gè)人投資者的貨基(包括A類(lèi)份額)的投資門(mén)檻為1000元，融通易支付貨幣A、招商現金增值A、廣發(fā)貨幣A和新加入的工銀貨幣是為數不多申購門(mén)檻為100元的貨基。此外，博時(shí)現金收益、景順長(cháng)城(A/B)的投資起點(diǎn)為500元。
分析人士認為，此次工銀瑞信將申購最低限額下調至100元，一方面，是為了吸引中小投資者將手中的閑余資金投入到貨幣基金中來(lái)，另一方面也是為了抗衡近期以來(lái)發(fā)行火熱的創(chuàng )新型短期理財基金產(chǎn)品對于原有貨幣基金份額的侵蝕。值得一提的是，從2012年一季度基金的申購贖回情況來(lái)看，工銀瑞信貨幣的凈贖回份額高達139.6億份，位列所有基金第一。
Wind統計數據顯示，5月份以來(lái)，匯添富、華安相繼推出了以貨幣基金為基礎的創(chuàng )新型短期理財產(chǎn)品。從募集規模來(lái)看，匯添富理財30天(A/B)募集了244.42億份；華安月月鑫短期理財(A/B)募集了182.22億份；華安季季鑫短期理財(A/B)也募集了55.27億份，也就是說(shuō)，僅這三只短期理財基金的份額就達到了481.9億份。相比之下，在剔除了上述三只基金之后，目前所有的貨幣基金的總規模不過(guò)2971.04億元。
華泰聯(lián)合證券認為，從產(chǎn)品定位來(lái)看，短期理財基金本質(zhì)上是貨幣基金的改進(jìn)型，借鑒了貨幣基金按期分紅的收益分配模式，又引入了債券基金封閉運作的投資模式，填補了傳統貨幣基金與債券基金之間的市場(chǎng)空缺。
Wind統計數據顯示，今年前5個(gè)月，共計有75只基金產(chǎn)品進(jìn)行了發(fā)行，發(fā)行總份額為1802.41億份。其中前四個(gè)月的平均發(fā)行份額僅分別為8.43億份、9.57億份、11.33億份、41.81億份。而受到5月份3只短期理財產(chǎn)品發(fā)行火熱的影響，5月份的平均發(fā)行份額已經(jīng)達到了160億份。
基金公司規模座次重排 華安千億待考
受到華安月月鑫和季季鑫兩只短期理財火熱發(fā)行的影響，華安基金的總體規模也成功越過(guò)了千億元，成為目前僅有的資產(chǎn)規模超過(guò)千億元的7家公司之一。華泰聯(lián)合證券基金研究中心最新數據顯示，目前規模能夠上千億的基金公司只有華夏、易方達、嘉實(shí)、南方、博時(shí)、廣發(fā)和華安7家，這7家千億基金公司資產(chǎn)規模分別為2040億、1690億、1576億、1339億、1297億、1195億和1021億。
然而，華安基金這種規模擴張的穩定性，卻仍然有待考驗。Wind統計數據顯示，2012年一季度，包括工銀瑞信貨幣、中銀貨幣A、華安現金富利B、大成貨幣B在內的多只貨幣基金都遭遇了巨額的凈贖回。其中，工銀瑞信貨幣的凈贖回就達到了139.6億份，華安現金富利B的凈贖回也達到了75億份。
一位基金行業(yè)人員對《經(jīng)濟參考報》記者表示，在所有基金產(chǎn)品中，貨幣基金是最不穩定的品種，年末和季度末都會(huì )出現大比例的贖回。而從另外一方面來(lái)看，由于管理費率較低，一般在0.33%左右，基金公司雖然獲得了較大的規模，但在實(shí)際收益上很難說(shuō)。該人士表示，此前貨幣市場(chǎng)基金向來(lái)是基金公司沖規模的利器，但并不能掙多少錢(qián)，有時(shí)候甚至是在“賠本賺吆喝”。
華安和匯添富在短期理財產(chǎn)品發(fā)行上的巨大成功，使得這兩家嘗到了甜頭的基金公司再接再厲，也給其他基金公司帶來(lái)了巨大的啟發(fā)。華安基金發(fā)布公告稱(chēng)，華安雙月鑫接檔華安月月鑫、華安季季鑫，成為華安向市場(chǎng)輸送的第三只短期理財產(chǎn)品，首募時(shí)間為6月1日至6月12日；匯添富基金則開(kāi)始了匯添富理財60天的發(fā)行。光大保德信旗下的首只基金短期理財產(chǎn)品——光大保德信添天利已經(jīng)在發(fā)行，5月15日和5月23日，光大保德信繼續上報短期理財產(chǎn)品光大添天盈季度理財和光大添天益雙月理財，證監會(huì )于5月25日受理。
貨基高收益難維系
從今年前五個(gè)月貨幣基金的收益水平來(lái)看，Wind統計數據顯示，79只貨幣市場(chǎng)基金(A/B單獨計算)全部實(shí)現了正收益，復權單位凈值增長(cháng)率均在1%以上。
2012年前五個(gè)月，上證指數累計上行了7.86%，深證成指累計上行了13.71%，滬深300累計上行了12.21%，在全球主要市場(chǎng)當中表現最好。但從開(kāi)放式基金的凈值增長(cháng)來(lái)看，卻并不樂(lè )觀(guān)。861只開(kāi)放式基金當中(非貨幣和QDII)，有534只基金跑輸了大盤(pán)，占比高達62%，有15只基金甚至未能取得正收益，其中，泰達宏利成長(cháng)復權單位凈值跌幅達到了4.9%，位列倒數第一。鵬華消費優(yōu)選、匯豐晉信科技先鋒、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、國聯(lián)安穩健、光大保德信中小盤(pán)等多只基金的凈值跌幅也均在2%以上。
多數機構傾向于認為，雖然目前貨幣市場(chǎng)資金面已經(jīng)有所改善，但貨幣基金作為現金管理工具仍然有積極的配置意義。好買(mǎi)基金則認為，貨幣市場(chǎng)資金面和一季度相比已經(jīng)有所改善，3個(gè)月的SHIBOR利率已經(jīng)從今年初的5.5%左右大幅下滑，各類(lèi)短期票據的利率也有不同程度下降�？傮w上貨幣基金在上半年的年化收益率依然可以維持在3.5%以上的水平，作為良好的現金管理工具投資價(jià)值依然顯著(zhù)。
但也有分析人士指出，隨著(zhù)SHIBOR利率一路下行，貨幣市場(chǎng)基金已經(jīng)難以依靠協(xié)議定存來(lái)維持高收益，全年收益也很難像去年一樣跑贏(yíng)定存。數據顯示，在上述貨幣市場(chǎng)基金中，有57只基金一季末的銀行存款和清算備付金合計占基金資產(chǎn)總值比例超過(guò)50%，其中絕大多數都是協(xié)議定期存款。