本周初，外匯市場(chǎng)投資者開(kāi)始嘗試建立風(fēng)險貨幣軋空頭寸，風(fēng)險貨幣也逐漸修正前期跌幅，其中，商品貨幣的反彈力度最大。不過(guò)，由于市場(chǎng)消息面較為清淡，且并無(wú)實(shí)質(zhì)性利好消息出現，風(fēng)險貨幣依舊延續著(zhù)前期高波動(dòng)性特征。
　　過(guò)去數周風(fēng)險貨幣持續下行的最主要原因在于希臘退出歐元區預期引起的風(fēng)險厭惡情緒驟增，全球投資者紛紛重新評估歐洲債務(wù)危機潛在的風(fēng)險，隨之也引發(fā)了大范圍的資產(chǎn)配置調整，資金從風(fēng)險資產(chǎn)迅速流入到避險資產(chǎn)。此外，近期公布的全球經(jīng)濟數據也為投資者進(jìn)一步找到了世界經(jīng)濟再次全面疲弱的證據，毫無(wú)疑問(wèn)，歐洲經(jīng)濟已經(jīng)陷入到實(shí)質(zhì)性的衰退之中，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速也開(kāi)始大幅放緩，避險情緒進(jìn)一步被推升。
　　雖然歐洲債務(wù)危機惡化風(fēng)險沒(méi)有任何改觀(guān)，但是新的利空似乎暫時(shí)枯竭，風(fēng)險貨幣短期修正也就呼之欲出。首先，歐元區的主要憂(yōu)慮則被推遲到了兩周之后的希臘二次大選；其次，美國糟糕的就業(yè)數據引發(fā)了市場(chǎng)對于美國經(jīng)濟復蘇前景的懷疑，市場(chǎng)早已拋之腦后的QE3預期再次重燃，市場(chǎng)正等待能否在本周伯南克國會(huì )證詞中找到QE3的蛛絲馬跡。不過(guò)，市場(chǎng)中期方向還是要等待希臘大選最終結果而確定。
　　如果支持財政緊縮的聯(lián)合政府上臺，希臘將繼續留在歐元區，并緊縮以獲得援助，風(fēng)險偏好會(huì )持續推進(jìn)風(fēng)險貨幣的上行。不過(guò)，如果隨后希臘不能快速在縮減赤字與經(jīng)濟增長(cháng)之間找到平衡，希臘退出歐元區的風(fēng)險將再次發(fā)酵，風(fēng)險貨幣仍將會(huì )再次出現大跌。
　　如果不支持財政緊縮的聯(lián)合政府上臺，避險情緒將推動(dòng)風(fēng)險貨幣再次大跌。不過(guò)這并不意味著(zhù)希臘會(huì )立刻退出歐元區，隨后希臘新政府與國際三方就財政緊縮政策的談判結果將決定希臘的去留，以及風(fēng)險貨幣的走勢。如果雙方達成某種協(xié)議，希臘留在歐元區，風(fēng)險貨幣逆轉跌勢，但其中走勢仍將取決于希臘能否快速在縮減赤字與經(jīng)濟增長(cháng)之間找到平衡；如果雙方談判破裂，希臘退出歐元區，風(fēng)險將會(huì )持續前期的下行。
　　如果新一輪選舉未能成功組建聯(lián)合政府，國際三方未能按計劃撥付救助資金，則意味著(zhù)希臘將退出歐元區，避險情緒將陡增，風(fēng)險貨幣將會(huì )呈現出恐慌性的連續下行。當然，恐慌性下跌的幅度將取決于希臘退出之前歐盟能否建立某種防護網(wǎng)機制，削減其影響。
　　總結來(lái)看，雖然歐洲債務(wù)危機演進(jìn)中的波折將對市場(chǎng)情緒造成變化，外匯市場(chǎng)也將隨之波動(dòng)，但是就目前的現狀而言，歐洲領(lǐng)導人沒(méi)有表現出任何想要快速解決歐洲債務(wù)危機的態(tài)度，在歐洲債務(wù)危機沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性好轉的前提下，市場(chǎng)總體的情緒仍將是低迷的，風(fēng)險貨幣大的下行趨勢仍沒(méi)有改變。