近來(lái)持續低迷的A股行情不僅令二級市場(chǎng)上的投資者郁郁寡歡，同時(shí)也讓不少推出或實(shí)施增發(fā)的上市公司的日子愈發(fā)難過(guò)，據統計，在今年實(shí)施定向增發(fā)和擬增發(fā)的上市公司中已有超過(guò)70家公司的股價(jià)目前處于“破增”狀態(tài)。

　　71公司遭遇“破增”尷尬

　　借助一季度A股市場(chǎng)走勢好轉的東風(fēng)，上市公司定向增發(fā)熱情再度高漲，據本報數據中心統計，今年以來(lái)已有208家上市公司公布了增發(fā)預案，擬募資總額高達3904.15億元。然而隨著(zhù)今年以來(lái)大盤(pán)的不斷走低，原本被投資者視為“保底價(jià)”的上市公司增發(fā)價(jià)也日益岌岌可危，截止上周五收盤(pán)時(shí)，在今年推出定向增發(fā)預案的208家公司中，已有49家公司遭遇“破增”，占增發(fā)公司總量的23.55%，其中今年4月28日公布定向增發(fā)預案的海越股份目前的股價(jià)只有8.98元/股，較11.72元/股的定增價(jià)格縮水29.87%，而中國西電、東湖高新等另外13只個(gè)股的股價(jià)也較定向增發(fā)價(jià)下滑了20%以上。
　　相對于海越股份等公司的“未發(fā)先破”，已實(shí)施增發(fā)公司的情況更為糟糕，本報數據中心的統計顯示，目前已有川潤股份等32家公司的最新股價(jià)低于定向增發(fā)價(jià)，占今年已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)的49家公司總量的65.31%。
　　值得注意的是，在今年遭遇“破增”的71只定向增發(fā)股中，主板藍籌股淪為最大的苦主，包括中國西電、西飛國際在內的61家推出定增預案或已實(shí)施定向增發(fā)的主板公司要么“未發(fā)先破”，要么“發(fā)而后破”。

　　破增股有機會(huì )咸魚(yú)翻身

　　雖然“破增”大潮來(lái)勢洶洶，但在增發(fā)市場(chǎng)上也并非完全沒(méi)有機會(huì )，廣發(fā)證券分析師鄭有利指出，定向增發(fā)往往伴隨著(zhù)公司的整體上市、資產(chǎn)注入、并購重組、項目投資等戰略性行為，公司財務(wù)和盈利能力具有大幅提升的可能性，投資者在操作定增股時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：首先，股價(jià)與增發(fā)價(jià)之間的差距不能太大；其二，合理預估注入資產(chǎn)質(zhì)量；其三，公司估值應基本與所屬行業(yè)的整體市盈率相當。待行情企穩后，投資者也可對那些控股股東和老股東認購的“破增”股票予以關(guān)注，大股東之所以高價(jià)認購自己的股票，明顯是繼續看好企業(yè)的發(fā)展前景。
　　華泰證券分析師陳勇則認為，市場(chǎng)出現大面積的“破增”往往是非理性極端走勢的一種體現，增發(fā)價(jià)往往代表市場(chǎng)所認可的股票當期合理價(jià)格，當股價(jià)跌破合理價(jià)值時(shí)，就意味著(zhù)這類(lèi)股票相對而言具有了某種安全邊際。從歷史經(jīng)驗看，在市場(chǎng)見(jiàn)底回升之后的1～3個(gè)月期間內，絕大部分破增股表現都能超越大盤(pán)。在經(jīng)歷了近期持續下跌后，市場(chǎng)見(jiàn)短期底部的可能性比較大，投資者可以謹慎關(guān)注破增幅度在15%以?xún)�、且符合國家政策導向的成長(cháng)型公司。