上周A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中，上證指數持續五連陰，而且還是在降息的重大利好政策背景下出現的。如此就使得A股走勢變得謹慎微妙起來(lái)。那么，這是否意味著(zhù)本周A股或將進(jìn)一步震蕩回落呢？
超預期的政策魄力或提振做多底氣
的確，從上周的盤(pán)面來(lái)看，的確走勢低于預期。一方面是因為歐美股市反抽，道瓊斯指數更是創(chuàng )下2012年以來(lái)的周漲幅的紀錄；另一方面則是因為A股面臨著(zhù)降息的重大利好，但依然拋壓加劇，尤其是銀行股持續擊穿下檔支撐位，顯得市場(chǎng)壓力陡增。
之所以如此，主要是因為兩個(gè)因素。一是市場(chǎng)對利率市場(chǎng)化的解讀超預期，因為市場(chǎng)過(guò)分看重了銀行存貸差的減少，而未看到降低貸款利率對貸款需求的刺激，所以，銀行股股價(jià)重心下移。但由于銀行股是指標股，也是人氣股，所以，銀行股的破位使得A股重心下移。
二是因為周末公布的5月份經(jīng)濟數據似乎也揭開(kāi)了上周A股持續走低的謎底。那就是經(jīng)濟下行超預期，但物價(jià)的調整幅度并未超預期，尤其是食品價(jià)格居然上漲6.4%，如此的數據就意味著(zhù)5月CPI雖然下降，但是，通脹壓力并未明顯減輕。相反，一旦貨幣寬松，食品價(jià)格將會(huì )進(jìn)一步反彈，通脹壓力將更為沉重。
但即便如此，央行為了經(jīng)濟穩增長(cháng)，扛住食品價(jià)格大幅反抽的壓力，而在上周公布了降息的公告。如此一方面折射出貨幣決策層對經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)，另一方面也折射出貨幣決策層穩增長(cháng)的魄力。這就說(shuō)明如果未來(lái)經(jīng)濟進(jìn)一步下行，不排除央行等貨幣決策、執行層面的部門(mén)會(huì )進(jìn)一步貨幣寬松，以達到穩增長(cháng)的目的。既如此，就提振了各路資金對A股未來(lái)政策取向積極樂(lè )觀(guān)的預期，從而提振這些資金們的做多底氣。
拐點(diǎn)漸行漸近 左側交易時(shí)機已到
因此，筆者傾向于認為A股的拐點(diǎn)越來(lái)越近。一方面是因為前文提及的政策魄力所帶來(lái)的拐點(diǎn)力量，另一方面則是因為銀行股已經(jīng)進(jìn)入群體性的破發(fā)浪潮。而分析人士指出，如果銀行股大規模破凈，意味著(zhù)銀行股的再融資功能喪失，這不利于證券市場(chǎng)功能的完善與發(fā)揮。
正是因為如此，股市政策層面也漸趨樂(lè )觀(guān)，不僅僅體現在周末關(guān)于打擊重組內幕交易信息，而且還體現在新股擴容節奏明顯放緩，就目前來(lái)看，下周一周僅有一家新股發(fā)行。雖然有觀(guān)點(diǎn)認為，這是為了后續中信重工、陜煤股份等大市值新股發(fā)行做準備。但新股目前節奏的放緩，畢竟向市場(chǎng)傳遞出相關(guān)各方希望A股進(jìn)入“休漁期”的意愿，從而有利于緩解A股的資金供求關(guān)系，有利于A(yíng)股市場(chǎng)的活躍度回升。
綜上所述，短線(xiàn)A股可能會(huì )因為慣性的力量而進(jìn)一步探底，比如說(shuō)考驗多頭2250點(diǎn)的新防線(xiàn)，但探底的過(guò)程，也就意味著(zhù)中線(xiàn)走勢拐點(diǎn)的來(lái)臨。因為未來(lái)的政策層面將更為積極，從而驅動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)參與各方做多能量的回升。所以，中短線(xiàn)來(lái)說(shuō)，A股的風(fēng)險遠低于機會(huì )，上升空間遠大于下跌空間。
基于此，百臨全息金融博弈模型顯示出當前存量資金的左側交易意愿漸趨強烈，從而使得當前A股市場(chǎng)的個(gè)股行情漸趨于活躍。一方面是積極尋找原料價(jià)格下降所帶來(lái)的投資機會(huì )，膠帶產(chǎn)業(yè)股的三力士、雙箭股份，輪胎股的黔輪胎、青島雙星，雙錢(qián)股份，火電股的華能?chē)H、京能熱電等。另一方面則是追尋著(zhù)產(chǎn)業(yè)政策積極變化的品種，環(huán)保股、醫藥股、水利建設股等品種也是反復活躍。
從資金流向中尋找投資機會(huì )
正因為如此，建議投資者跟隨當前存量資金的流向而作出相對積極的部署，一方面控制倉位，另一方面則是相對積極地關(guān)注一些當前存量資金積極關(guān)注的品種，從中挖掘出具有一定走強動(dòng)能的品種。
其中，電力股可積極跟蹤，因為電力股的利好消息頻傳，目前煤炭?jì)r(jià)格回落、降息，未來(lái)將是半年報業(yè)績(jì)預告，所以，電力股可積極跟蹤。另外，膠帶產(chǎn)業(yè)股等半年報業(yè)績(jì)樂(lè )觀(guān)的品種以及業(yè)績(jì)相對確定成長(cháng)的品種，比如說(shuō)華仁藥業(yè)、仙琚藥業(yè)等品種仍可跟蹤。