受央行降息影響，各類(lèi)固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品收益率也隨之降低。
《第一財經(jīng)日報》記者近日走訪(fǎng)上海幾家銀行營(yíng)業(yè)部后發(fā)現，盡管各家銀行根據此次降息的規則，保持了一年期以下（含一年期）存款的利率不變，但在理財產(chǎn)品市場(chǎng)，由于受到貨幣供應量以及資金價(jià)格下降的影響，理財產(chǎn)品收益率還是出現了不同程度的下降。
短期理財產(chǎn)品收益率下降
交通銀行上海地區一家網(wǎng)點(diǎn)大堂經(jīng)理提供的資料顯示，目前正在銷(xiāo)售的共有3款理財產(chǎn)品，期限分別是48天、108天和199天，預期年化收益率分別為4.3%、4.6%和4.7%。但從本周起將開(kāi)始發(fā)行一款3個(gè)月的理財產(chǎn)品，預期收益率只有4%。
招商銀行昨晚開(kāi)始發(fā)售的一款42天產(chǎn)品，以及本周三即將發(fā)行的一款53天的產(chǎn)品，雖然預期年化收益率仍有4.7%，但是門(mén)檻高達10萬(wàn)元，這比通常5萬(wàn)元的購買(mǎi)門(mén)檻高出1倍。
據本報記者不完全統計，中資銀行在本周（6月11日~6月17日）即將發(fā)行的面向普通投資者的半年期以?xún)热嗣駧爬碡敭a(chǎn)品中，目前年化收益率最高的為5%，門(mén)檻定在5萬(wàn)元。多數產(chǎn)品預期年化收益率在4.3%~4.8%之間，門(mén)檻也大多在5萬(wàn)元起步。
一位銀行系信托公司高管對本報記者表示，銀行理財產(chǎn)品很多對接信托公司的信托產(chǎn)品。理財產(chǎn)品收益率下降很大程度上受上游的信托收益率下降影響。他表示，雖然上周央行降息為3年半來(lái)首次，但年初至今，經(jīng)過(guò)幾次下調存款準備金率，市場(chǎng)上資金面已經(jīng)較去年寬松不少，資金價(jià)格也隨之下降。這種情況下，作為銀行“影子銀行”的信托，其產(chǎn)品收益率也隨著(zhù)下降，而這就影響到銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)。
上述信托公司高管所說(shuō)的資金面有所寬松的現象在上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）上有所反映。全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站顯示，目前Shibor
O/N、1W、2W、1M的價(jià)格都降至3%以下，3個(gè)期限的利率水平都處于歷史低位。
受資金面影響，今年以來(lái)，信托產(chǎn)品收益率也降至9.4%附近。而去年，信托產(chǎn)品平均年化收益率一度超過(guò)10%。
高收益固定收益類(lèi)產(chǎn)品收益率突出
但值得注意的是，在短期理財產(chǎn)品收益率下降之后，與銀行定期存款利率掛鉤的基金公司固定存續半封閉分級債基穩健份額（A份額）的到期收益率尤為突出。
據不完全統計，在剔除認購、贖回費用后，在近期開(kāi)放的此類(lèi)申贖分級債基A份額中，大部分產(chǎn)品的A份額實(shí)際收益率（持有一個(gè)周期）高達4.5%以上。這一水平超過(guò)大多數本周即將發(fā)售的短期理財產(chǎn)品的到期收益率。
招商證券認為，A份額收益率僅受一年期定期存款利率影響，而且在一個(gè)運作周期內A份額的收益率封閉期內固定不變。這類(lèi)分級債基A份額收益率設計為一年定存利率乘系數或加溢價(jià)，持有到期收益率通常都在4.55%~5%（未扣除費用），并且可以滾存。認購門(mén)檻方面，分級債基A份額門(mén)檻通常只有1000元。但短期銀行理財產(chǎn)品的門(mén)檻通常都在5萬(wàn)元以上。
此外，A份額基金在合同約定的三年或五年固定存續期內，無(wú)提前終止的條款，持有人可一直持有至封閉期結束。而銀行的短期理財產(chǎn)品，存在提前終止而產(chǎn)生的再投資風(fēng)險。許多保本保收益銀行理財產(chǎn)品存在提前終止條款，當資金利率下降到一定程度，約定收益無(wú)法實(shí)現時(shí)，就會(huì )提前終止。
此類(lèi)A份額基金相比較銀行短期理財產(chǎn)品的優(yōu)勢已為不少投資者所發(fā)現。根據富國基金、天弘基金公告，其各自的分級債基產(chǎn)品在打開(kāi)申贖后，都出現高比例的按比例配售。這顯示了投資者在資金面寬松預期下，對于這類(lèi)高收益固定收益類(lèi)產(chǎn)品的認可。
但這類(lèi)分級債基A份額的劣勢在于，目前產(chǎn)品較少，并且開(kāi)放頻率較低，通常為半年。
統計數據顯示，雖然5月下旬以來(lái)迎來(lái)了這類(lèi)A份額基金的申贖高潮，但目前已經(jīng)接近尾聲。最近一個(gè)即將打開(kāi)申贖的產(chǎn)品是6月20日開(kāi)放申贖的長(cháng)信利鑫A，其實(shí)際收益率（持有一個(gè)周期）高達4.65%，為類(lèi)似產(chǎn)品中實(shí)際收益率第三的產(chǎn)品。之后的整個(gè)第三季度只有2只產(chǎn)品打開(kāi)申贖。但在10月，則會(huì )迎來(lái)另一波高潮。